КАТЕГОРИИ: Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748) |
Разработку денежно-кредитной политики осуществляет непосредственно Банк России. Этот процесс организован следующим образом
Небанковские кредитные организации инкассации на основании лицензии, выданной Банком России, вправе осуществлять только инкассацию денежных средств, векселей, платежных и расчетных документов. Реорганизация банковской системы усилила связи банков с хозяйствующими субъектами, повысила роль кредита в развитии инноваций, улучшила структуру кредитных вложений.Вместе с тем не была ликвидирована монопольная структура банковской системы, по-прежнему сохранялось централизованное распределение кредитных ресурсов между банками, сферы влияния между ними были распределены административным путем по отраслевому принципу. Все это исключало свободный перелив капиталов в экономике и соответственно формирование полноценного финансового рынка. Возникла потребность в углублении реформ в банковской сфере. В 1988—1989 гг. начался второй этап банковской реформы, который сопровождался созданием первых коммерческих банков на паевой и акционерной основе, обслуживающих предприятия и организации различных отраслей экономики. Структура современной банковской системы Пример программы с прерыванием по переполнению таймера *********************************************************** $include 'gpgtregs.inc'; заголовочный файл org $8000;Начало сегмента кода TIM1_Ovf:;Процедура обработки прерываний TIM08-1 lda T1SC;Сбросить бит TOF в регистре T1SC and #$7F sta T1SC lda PORTD;Изменить состояние светодиода на;противоположное eor #$20 sta PORTD rti;Вернуться в основную программу
Main_Init:;Начало основной программы rsp; Установить указатель стека SP=$FF lda CONFIG1; Отключить COP08 ora #1 sta CONFIG1 ldx #$0 mov #$20,PORTD; Включить светодиодный индикатор mov #$20,DDRD; Сконфигурировать вывод PTD5 как выход lda #$45; Сконфигурировать TIM08-01 sta T1SC cli; Разрешить прерывания от таймера
Main_Loop:; Главный цикл программы nop bra Main_Loop org $FFF2 dw TIM1_Ovf; Вектор прерsваний TIM08-1 по;переполнению org $FFFE dw Main_Init; Вектор начальной загрузки
Под банковской системой понимают исторически сложившуюся и законодательно закрепленную систему организации банковского дела в конкретной стране. В настоящее время в большинстве стран, в том числе и в России, действует двухуровневая банковская система, включающая центральный эмиссионный банк и различные неэмиссионные банки. Современная банковская система России берет свое начало с конца 1980-х,когда в 1987 г. в рамках радикальной экономической реформы было принято решение о реформировании госуд. банковской системы состоявшей из трех банвнополистов (Госбанка СССР, Стройбанка СССР, Внешторгбанка СССР) и сберегательных касс, подчиненных Госбанку СССР. При реорганизации Госбанк СССР отстранялся от кредитно-расчетного обслуживания клиентуры — госпредприятий, на него возлагались функции, выполняемые в экономически развитых странах центральными банками как верхним уровнем банковской системы. Госбанк СССР должен был осуществлять координацию деятельности создаваемых специализированных банков, проводить единую государственную денежно-кредитную политику, а также, как и ранее, выполнять эмиссионную функцию. Нижний уровень банковской системы составили пять вновь организованных государственных специализированных банков, на которые возлагалось кредитно-расчетное обслуживание соответствующих народнохозяйственных комплексов. Во время проведения банковской реформы были созданы Промстройбанк СССР, Агропромбанк СССР, Внешэкономбанк СССР, Жилсоцбанк СССР и Сберегательный банк СССР. Таким образом, результатом проведения банковской реформы явилось создание двухуровневой структуры банковской системы России. Она включает в себя верхний уровень — Центральный банк РФ (Банк России) и нижний (второй) уровень — кредитные организации, а также филиалы и представительства иностранных банков. Законодательно основа банковской системы России была закреплена федеральными законами от 2 декабря 1990 г. № 394-1 «О Центральном банке РСФСР (Банке России)» и № 395-1 «О банках и банковской деятельности в РСФСР». В настоящее время действуют федеральные законы от 10 июня 2002 г. № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» (далее — Закон о Банке России) и от 3 февраля 1996 г. № 17-ФЗ «О банках и банковской деятельности» (далее — Закон о банках). По закону о банках кредитная организация определяется как юридическое лицо, которое для извлечения прибыли как основной цели своей деятельности на основании специального разрешения (лицензии) Банка России. В Российской Федерации кредитные организации делятся на два типа: банки и небанковские кредитные организации. Банк — это кредитная организация, которая имеет исключительное право осуществлять в совокупности следующие банковские операции: 1) привлекать во вклады денежные средства физических и юридических лиц; 2) размещать эти средства от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, платности, срочности; 3) открывать и вести банковские счета физических и юридических лиц. Небанковская кредитная организация — кредитная организация, имеющая право осуществлять отдельные банковские операции, предусмотренные законом. Допустимые сочетания банковских операций для них должны устанавливаться Банком России. На практике получили развитие три вида небанковских кредитных организаций: расчетные, депозитно-кредитные и инкассации. Расчетные небанковские кредитные организации представлены на рынке расчетными палатами (центрами), клиринговыми организациями, которые вправе осуществлять следующие банковские операции: открывать и вести банковские счета юридических лиц; проводить расчеты по поручению последних, в том числе банков-корреспондентов, по их банковским счетам. В зависимости от функционального назначения данные организации вправе обслуживать юридические лица на межбанковском, валютном рынках и рынке ценных бумаг, проводить расчеты по пластиковым картам, операции по купле-продаже иностранной валюты в безналичной форме, а также сделки, предусмотренные их уставами. Расчетные небанковские кредитные организации не вправе привлекать денежные средства юридических и физических лиц во вклады для их размещения от своего имени и за свой счет. Они вправе предоставлять кредиты своим клиентам на завершение расчетов по совершенным сделкам, временно свободные денежные средства расчетные организации могут размещать только в виде вложений в ценные бумаги Правительства РФ с нулевым риском, а также хранить на корреспондентских счетах в Банке России и кредитных организациях, осуществляющих деятельность по ведению расчетов. Расчетные небанковские кредитные организации заявляют отчетность, и их деятельность регулирует Банк России в порядке, установленном для банков. Небанковские депозитно-кредитные организации на основании лицензии Банка России имеют право привлекать денежные средства юридических лиц во вклады (на определенный срок), размещать их от своего имени и за свой счет, покупать и продавать иностранную валюту в безналичной форме выдавать банковские гарантии, а также осуществлять иные сделки, не отнесенные законодательством к банковским операциям, в том числе выдавать поручительства за третьих лиц, приобретать права требования от третьих лиц, осуществлять доверительное управление денежными средства и иным имуществом клиентов, проводить лизинговые операции и др. Следует отметить, что лицензия, выдаваемая этим кредитным организациям, может предусматривать проведение разрешенных им операций либо только в валюте РФ, либо и в ней, и в иностранной валюте. Но при любой лицензии небанковским депозитно-кредитным организациям запрещено привлекать денежные средства физических лиц во вклады до востребования и на определенный срок и юридических лиц во вклады до востребования, открывать и вести банковские счета физических и юридических лиц, осуществлять расчеты по поручению физических и юридических лиц, в том числе банков-корреспондентов по их банковским счетам, и переводы денежных средств по поручению физических лиц без открытия банковских счетов, инкассировать денежные средства, векселя, платежные и расчетные документы и проводить кассовое обслуживание физических и юридических лиц, покупать и продавать иностранную валюту в наличной форме, привлекать во вклады и размещать драгоценные металлы. Данным организациям не разрешается также открывать филиалы и создавать дочерние предприятия за рубежом. В состав банковской системы России включаются также филиалы и представительства иностранных банков, на них распространяются нормы российского правового регулирования банковской деятельности. Иностранным банком считается банк, признанный таковым по законодательству иностранного государства, на территории которого он зарегистрирован. С 1 января 1996 г. сняты ограничения на открытие иностранных банков на территории РФ и мораторий на обслуживание иностранными банками граждан России. Иностранные банки могут открывать на территории России не только свои филиалы и представительства, но и дочерние банки (дочерние кредитные организации). Кредитные организации могут объединяться в союзы и ассоциации, не преследующие цели извлечения прибыли. Они создаются и регистрируются как некоммерческие организации и уведомляют Банк России об этом в месячный срок после регистрации. Цели деятельности союзов и ассоциаций — защита и представление интересов своих членов, координация их работы, удовлетворение научных, информационных и профессиональных интересов, выработка рекомендаций по осуществлению банковской деятельности и решению иных совместных задач. В России крупнейшей ассоциацией является Ассоциация российских банков (АРБ), члены которой функционируют во всех экономических районах России. Ассоциация объединяет 75% банков и их филиалов, которым принадлежит около 70% зарегистрированного уставного капитала действующих кредитных организаций и свыше 80% активов банковской системы России. АРБ представляет позиции своих членов в законодательных, исполнительных и судебных органах, а также в Банке России защищает их интересы, принимает непосредственное участие в решении возникающих проблем. Кредитные организации для совместного осуществления банковских операций и решения общих задач могут создавать банковские группы и банковские холдинги, которые не являются юридическими лицами. Банковская группа представляет объединение кредитных организаций, в котором одна (головная) оказывает прямо или косвенно (через третье лицо) существенное влияние на решения, принимаемые органами управления другой (других) кредитной организации (кредитных организаций). Банковским холдингом признается объединение юридических лиц с участием кредитной организации (кредитных организаций). В нем юридическое лицо, не являющееся кредитной организацией (головная организация банковского холдинга), имеет возможность прямо или косвенно оказывать существенное влияние на решения, принимаемые органами управления кредитной организации (кредитных организаций). Уровень развития банковского сектора отражает состояние экономики, финансовой сферы, системы налогообложения, правового регулирования. Динамика основных параметров на протяжении последних лет свидетельствует о развитии банковской деятельности. К факторам, препятствующим развитию банковской деятельности, следует отнести невысокие темпы структурных преобразований в экономике, ее недокапитализацию и низкий уровень монетизации, несовершенство судебной системы, недостаточное правовое обеспечение возможностей банковского надзора, а также внутренние факторы, такие, как низкое качество управления во многих кредитных организациях, в частности невысокая эффективность систем управления рисками и внутреннего контроля, несовершенное развитие современных банковских технологий. Недостатком отечественной банковской системы является слабая диверсификация ее второго (нижнего) уровня. Большинство российских банков являются универсальными. Законодательство не предусматривает специализации последних по видам их операций. Хотя некоторые из банков и обозначили в своем названии функциональные особенности («инновационный банк», «ипотечный банк», «сельскохозяйственный банк», «муниципальный банк»), независимо от этого все они в настоящее. время подчиняются единым нормам банковского законодательства. Банком России к ним предъявляются одинаковые требования, для всех них, установлены единые нормативы. Исключение составляет Сберегательный банк РФ, который является крупнейшим банком с государственным участием и занимает монопольные позиции на рынке частных вкладов.
2. Цели деятельности и функции Центрального банка Рф Центральный банк РФ является главным банком РФ. Он действует на основании Закона о Банке России. В соответствии с этим Законом уставный капитал и иное его имущество являются федеральной собственностью. Банк России осуществляет полномочия по владению, пользованию и распоряжению им, включая золотовалютные резервы. Коллегиальным органом Банка России является Национальный банковский совет численностью 12 человек, состоящий из представителей Совета Федерации РФ, Государственной Думы, Президента РФ и Правительства РФ. В его состав входит также Председатель Банка России. Члены Национального банковского совета, за исключением Председателя Банка России, не работают в Банке России на постоянной основе и не получают плату за эту деятельность. В компетенцию Совета входят рассмотрение годового отчета Банка России, утверждение общего объема расходов на содержание его служащих, на их пенсионное обеспечение, страхование жизни и медицинское страхование, рассмотрение вопросов совершенствования банковской системы РФ, проекта основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики, решение вопросов, связанных с участием Банка России в капиталах кредитных организаций, назначение главного аудитора Банка России и др. Национальный банковский совет ежеквартально рассматривает информацию Совета директоров по основным вопросам деятельности Банка России. Совет директоров Банка России разрабатывает и реализует основные направления единой государственной денежно-кредитной политики, осуществляет руководство деятельностью Банка России и управление им. Он принимает решения о создании, реорганизации и ликвидации организаций Банка России, его участии в капиталах организаций, обеспечивающих деятельность учреждений, организаций и служащих Банка России, о купле-продаже недвижимости, необходимой для Банка России и его организаций и т.п. В состав Совета директоров входят Председатель Банка России и 12 членов. Банк России подотчетен Государственной Думе. Это выражается в том, что он ежегодно не позднее 15 мая представляет ей годовой отчет, утвержденный Советом директоров, а кроме того, именно Государственная Дума назначает Председателя Банка России и членов Совета директоров сроком на четыре года. Банк России образует единую централизованную систему с вертикальной структурой управления, куда входят центральный аппарат, территориальные учреждения, расчетно-кассовые центры, вычислительные центры, полевые учреждения, учебные заведения и другие предприятия и организации, в том числе подразделения безопасности, н еобходимые для осуществления деятельности Банка России. Центральный аппарат со из 23 департаментов, которые можно подразделить на департаменты, обеспечивающие реализацию основных функций Банка России, и департаменты сопровождающие деятельность его самого. Территориальное учреждение — обособленное подразделение Банка России, осуществляющее на ритории субъекта РФ часть его функций в соответствии с Положением о территориальных учреждениях Банка России и другими нормативными актами. Как правило, они создаются на территориях субъектов РФ, по решению Совета Директоров Банка России они могут организовываться и в пределах экономических районов, объединяющих территории нескольких субъектов РФ. Следует отметить, что Национальные банки республик в составе РФ являются территориальными учреждениями Банка России. У них нет статуса, юридического лица, они не имеют права принимать решения, носящие нормативный характер, а также выдавать гарантии и поручительства, вексельные и другие обязательства без разрешения Совета директоров. Расчетно-кассовые центры — структурные подразделения в составе территориальных учреждений Банка России. Их задачи и функции определяются Типовым положением о РКЦ Банка России, утвержденным Советом директоров. Основной целью деятельности РКЦ является обеспечение эффективного, надежного и безопасного функционирования платежной системы РФ, поэтому основная его функция — осуществление расчетов между кредитными организациями. В расчетную сеть Банка России входит 931 РКЦ. Полевые учреждения Банка России являются воинскими учреждениями Функции Банка РФ: • Защита и обеспечение устойчивости рубля, в том числе его покупательной способности и курса по отношению к иностранным валютам; * Развитие и укрепление банковской системы РФ; * Обеспечение эффективного и бесперебойного функционирования платежной системы. Реализация функций и полномочий, предоставленных Банку России для достижения этих целей, превращают его в орган монетарной власти орган банковского регулирования и надзора и расчетный центр банковской системы. Как орган монетарной власти, Банк России осуществляет следующие функции: • разрабатывает и проводит (во взаимодействии с Правительством РФ единую государственную денежно-кредитную политику, направленную на защиту и обеспечение устойчивости рубля; • организует и осуществляет валютное регулирование и валютный контроль; • определяет порядок проведения расчетов с иностранными государствами, а также с юридическими и физическими лицами; • осуществляет эффективное управление золотовалютными резервами; • устанавливает и публикует официальные курсы иностранных валют по отношению к рублю; • принимает участие в разработке прогноза платежного баланса РФ и организует его составление; • проводит анализ и прогнозирование состояния экономики РФ в целом и по регионам, прежде всего денежно-кредитных, валютно-финансовых и ценовых отношений, реализуя при этом задачу снижения инфляционных ожиданий, публикует соответствующие материалы и статистические данные. Денежно-кредитная политика является составной частью экономической политики государства, главные стратегические цели которой — повышение благосостояния населения и обеспечение максимальной занятости. Исходя из этой долгосрочной стратегии, основными ориентирами макроэкономической политики правительства обычно выступают обеспечение роста ВВП и снижение инфляции. Реальная макроэкономическая ситуация может вносить определенные коррективы в формулировку целей соответствующей политики. Так, условия послекризисного развития предопределили на 1999 г. такие цели, как максимальное ограничение спада ВВП (в пределах 3%) и сдерживание инфляции (на уровне до 30% в год). Тенденция экономического роста, наметившаяся в 1999 г., и реальное снижение инфляции позволили в качестве основных ориентиров макроэкономической политики на 2000 г. определить дальнейшее снижение инфляции до 18% и обеспечение роста ВВП на 1,5%. Основными ее задачами начиная с 2001 г. были закрепление и развитие тенденций устойчивого роста экономики, последовательное повышение уровня жизни населения, развитие институциональной инфраструктуры ной экономики. В среднесрочной перспективе темпы инфляции должны быть снижены до 5%. Разработанный Банком России проект основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год передается на рассмотрение Национальному банковскому совету, который дает по нему заключение. Далее уточненный по его рекомендациям проект представляется Президенту РФ и Правительству РФ. Не позднее 1 октября Банк России представляет в Государственную Думу проект, не позднее 1 декабря — уже.сами основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год. Последние содержат анализ состояния и прогноз развития экономики РФ, основные ориентиры, параметры и инструменты единой государственной денежно-кредитной политики. Государственная Дума рассматривает эти основные направления и принимает решение. В ежегодно представляемом Председателем Банка России Государственной Думе годовом отчете содержится перечень мероприятий по единой государственной денежно-кредитной политике, проведенных Банком России. Реализация утвержденной денежно-кредитной политики целиком возложена на Банк России. В части ее реализации закон регламентирует инструменты и методы, которыми может пользоваться Банк России, в том числе установление ставок процента по собственным операциям, нормативы обязательных резервов (резервные требования), депонируемых в Банке России, операции на открытом рынке, рефинансирование банков, валютные интервенции, установление ориентиров роста денежной массы, прямые количественные ограничения, эмиссия облигаций от своего имени. Процентная политика Банка России используется для воздействия на рыночные ставки процента в целях укрепления национальной валюты. Он может устанавливать одну или несколько ставок процента по различным видам операций или проводить процентную политику банка без их фиксации. Ставки процента Банка России — это минимальные ставки, по которым он осуществляет свои операции. Особенностью процесса их регулирования в экономике в настоящее время является то, что Банк России не оказывает непосредственного воздействия на рыночные ставки процента в частности на ставки по операциям банков со своими клиентами, которые определяются количеством денег в обращении, эффективностью посреднической деятельности банковской системы, развитием и стабильным функционированием финансовых рынков. Влияние Банка России Уровень ставок процента, осуществляется в основном посредством регулирования денежного предложения и принятия мер по повышению устойчивости и эффективности банковской системы. В этих условиях ставка рефинансирования Банка России является для коммерческих банков лишь ориентиром, индикатором, отражающим характер проводимой денежно-кредитной политики. Ставка рефинансирования Банка России оказывает опосредованное влияние на уровень ссудного процента и в связи с тем, что в пределах официальной ставки проценты за кредит банка относятся на затраты (включаются в себестоимость продукции), а сверх этой величины выплачиваются из прибыли. Коммерческие банки заключая кредитные договоры, не должны ориентироваться исключительно на ставку рефинансирования Банка России. Устанавливаемые ими ставки процента по кредитам реально определяются стоимостью привлеченных ресурсов, уровнем прочих расходов банка, уровнем кредитных рисков, планируемой нормой прибыли. Устанавливая официальные ставки по своим операциям, Банк России учитывает динамику ставок процента коммерческих банков. Однако величина официальных ставок не обязательно изменяется в соответствии с динамикой рыночных ставок процента. Банк России, воздействуя на уровень ставок денежного рынка через свои операции, стремится к поддержанию реальных ставок процента на низком положительном уровне, стимулирующем спрос на заемные средства со стороны реального сектора и, соответственно, экономический рост. Это отражается в динамике официальных ставок Банка России. Например, их заметное снижение произошло в 1999—2000 гг. в связи со стабилизацией финансового положения и снижением темпов инфляции. В начале 1999 г. действовали ставки рефинансирования 60% годовых и по кредитам «овернайт» — 55%. В июне 1999 г. по решению Совета директоров Банка России ставка рефинансирования была снижена до 55%, а по кредитам «овернайт» — до 50% годовых. Очередное снижение ставки рефинансирования до 45% было проведено 24 января 2000 г. В последующем до 2006 г. Банк России еще 12 раз снижал ставку рефинансирования, доведя ее до 11,5% годовых решением Совета директоров от 26 июня 2006 г. Это повлекло за собой увеличение спроса на кредит со стороны реального сектора экономики, снижение себестоимости выпускаемой продукции и увеличении прибыли. Политикурезервных требований Банк России использует как механизм для регулирования общей ликвидности банковской системы и контроля денежных агрегатов посредством снижения денежного мультипликатора. Банк России, устанавливая и изменяя нормативы обязательных резервов, воздействует на объем и структуру привлеченных кредитными организациями ресурсов, а следовательно, оказывает влияние на их кредитную политику. Уменьшение Банком России норм резервирования позволяет коммерческим банкам шире использовать сформированные депозитные ресурсы; увеличение ими кредитных вложений ведет к росту денежной массы, а в условиях спада производства стимулирует инфляционные процессы в экономике. Если объем денежной массы превышает установленные Основными направлениями единой государственной ленежно-кредитной политики ориентиры, Банк России проводит политику кредитной рестрикции путем увеличения нормативов обязательных резервов, ВЫНуждая банки сократить объем активных операций. Механизм обязательного резервирования, заключающийся в депонировании части привлеченных кредитной организацией средств на отдельном счете в Банке России и фактическом их блокировании на нем в течение всего периода функционирования банка, направлен на то, чтобы обязательные резервы выполняли также и функцию страхового резерва. В случае ликвидации кредитной организации они служат источником погашения обязательств по возврату привлеченных денежных средств вкладчиков и кредиторов. На обязательные резервы, депонируемые кредитными организациями в Банке России, проценты не начисляются. Согласно ст. 38 Закона о Банке России нормативы обязательных резервов не могут превышать 20% обязательств кредитной организации, быть единовременно изменены более чем на пять пунктов, при этом они могут дифференцироваться для различных кредитных организаций. Размер обязательных резервов в процентном отношении к обязательствам кредитной организации, а также порядок их депонирования устанавливаются Советом директоров Банка России и периодически пересматриваются в зависимости от проводимой денежно-кредитной политики. Операции на открытом рынке — это операции по купле-продаж Банком России государственных облигаций, казначейских векселей и про чих государственных ценных бумаг, краткосрочные операции с ценными бумагами с совершением позднее обратной сделки. Лимит операций на открытом рынке утверждается Советом директоров Банка России. Покупая у коммерческих банков ценные бумаги, Банк России высвобождает их ликвидность и расширяет возможности для кредитования. Напротив при продаже ценных бумаг происходит сокращение свободных резервов банковской системы и уменьшается ее потенциал для кредитования экономики. Банк России в настоящее время применяет для операций на открытом рынке исключительно государственные ценные бумаги — ГКО и ОФЗ. В некоторых зарубежных странах для операций на открытом рынке используются наряду с государственными и высококлассные корпоративные ценные бумаги. Операции на открытом рынке подразделяют на операции купли-продажи и операции с обратным выкупом (сделки РЕПО). Сделка РЕПО состоит из двух частей: в первой — одна сторона продает другой и одновременно берет на себя обязательства выкупить ценные бумаги в определенный срок (либо по требованию другой стороны), во второй — происходит обратная их покупка по цене, отличной от цены первоначальной продажи. Разница между ценами и представляет тот доход, который получает покупатель ценных бумаг по первой части РЕПО (продавец денежных средств). Преимущества РЕПО по сравнению с другими инструментами денежно-кредитной политики заключаются в том, что они, во-первых, обеспечивают финансовую систему ликвидностью на некоторый срок, по истечении которого нет необходимости вновь выходить на рынок, чтобы изъять из обращения избыточную денежную массу; во-вторых, ценные бумаги, выступающие в качестве объекта сделки, не выходят из оборота, а продолжают в нем участвовать. Мировой опыт показывает, что операции РЕПО являются наиболее действенным инструментом достижения оперативных целей денежно-кредитной политики. Под рефинансированием коммерческих банков понимают кредитование Банком России кредитных организаций, в том числе учет и переучет векселей. Банк России предоставляет кредиты коммерческим банкам для пополнения их ликвидности и расширения ресурсной базы. В настоящее время он предоставляет банкам, заключившим Генеральный кредитный договор, следующие виды обеспеченных кредитов: внутридневные, овернайт и ломбардные. Обеспечением данных кредитов являются государственное ценные бумаги, включенные в Ломбардный список Банка России. Составной частью проводимой Банком России политики рефинансирования являются его депозитные операции с кредитными организациями. Их цель — изъятие излишней ликвидности банковской системы путем привлечения на депозитные счета в Банке России свободных денежных средств кредитных организаций. Существует несколько вариантов этих операций: —проведение депозитных аукционов; —осуществление депозитных операций по фиксированной ставке —прием в депозит средств банков, заключивших с Банком России Генеральное соглашение о проведении депозитных операций в валюте РФ с использованием системы «рейтере — дилинг»; —прием в депозит средств банков на основе отдельного соглашения, Банк России оставляет за собой право выбирать банки-контрагенты, с которыми он осуществляет депозитные операции, а также приостанавливать действие Генерального соглашения на неопределенный срок без предварительного уведомления последнего (по причинам невыполнения банком обязательных резервных требований Банка России, при наличии просроченной задолженности по кредитам последнего и (или) по другим причинам). С 2001 г. Банк России стал использовать депозитные операции для регулирования ликвидности банков не только' в краткосрочной, но и в среднесрочной перспективе. Был расширен круг банков — участников депозитных операций, снижены лимиты привлечения средств в депозиты, региональные банки были подключены к системе «рейтерс-дилинг». Дальнейшем работа по совершенствованию действующего механизма осуществления депозитных операций будет продолжена. валютные интервенции — это купля-продажа Банком России иностранной валюты на валютном рынке для воздействия на курс рубля. Банк России вырабатывает в результате анализа множества экономических параметров, как текущих, так и прогнозируемых. К важнейшим из них относятся состояние платежного баланса страны, внутренняя денежно-кредитная политика, система валютного регулирования. Кроме того, существенным фактором, влияющим на выбор Банком России валютной политики, являются международные обязательства в отношении конверсии национальной валюты, принимаемые на себя Российской Федерацией перед международными организациями (в частности, перед Международным валютным фондом). В ходе разработки валютной политики государства Банк России решает две задачи: выбор оптимального режима обменного курса и определение его экономически обоснованного ypoвня^ Задача Банка. России — устанавливать и поддерживать (в том числе с помощью интервенций) такое значение курса национальной валюты, которое в данный' момент в наибольшей степени соответствует текущим целям экономической политики государства. При этом фактором, ограничивающим возможности достижения (удержания) определенного уровня валютного курса, является текущий размер золотовалютных резервов Банка России и степень их ликвидности. Для обеспечения экономически обоснованной динамики валютного курса рубля с 1998 г. Банк России отказался от политики фиксированного и перешел к режиму плавающего валютного курса. Для нивелирования его резких колебаний, вызванных как внешними, так и внутренними факторами, Банк России выходит на валютный рынок с предложением на покупку или продажу иностранной валюты, т.е. проводит валютные интервенции. В результате чего режим валютного курса рубля фактически представляет собой управляемое плавание. Для своевременного реагирования на неблагоприятные изменения Банк России осуществляет постоянный мониторинг всех сегментов валютного рынка. Прямые количественные ограничения могут применяться Банком России в исключительных случаях в рамках проведения единой государственной денежно-кредитной политики после консультаций с Правительством РФ. К ним можно отнести: —установление Банком России лимитов на рефинансирование банков, ограничений в отношении видов обеспечения (например, ценных бумаг, под залог которых Банк России предоставляет кредит коммерческим банкам); —установление кредитным организациям лимитов на предоставление кредитов и привлечение средств, определение видов обеспечения активных операций банков, ограничения на проведение кредитными организациями отдельных банковских операций; введение предельных размеров ставок процента по предоставляемым банками кредитам, Эта мера практиковалась Банком России в 1991 г., когда для коммерческих банков была установлена предельная ставка по выдаваемым ими кредитам в размере 25% годовых; - установление фиксированного соотношения ставок процента коммерческих банков и официальных, прямое ограничение размера кредитной маржи (разницы между ценами приобретения ресурсов и их последующей перепродажи в виде кредита или между средними ставками процента по активным и пассивным операциям банков). Так, при предоставлении Банком России централизованных кредитных ресурсов коммерческим банкам (до февраля 1994 г.) устанавливался предельный размер маржи, которая независимо от роста ставки рефинансирования должна была составлять три процентных пункта. В современных условиях Банк России использует только первую из выделенных групп прямых количественных ограничений. Исходя из основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики, Банк России может устанавливать ориентиры роста одного или нескольких показателей денежной массы. В настоящее время Банк России в качестве промежуточного ориентира денежно-кредитной политики использует денежный агрегат М2 (см. гл. 1). Этот показатель служит монетарным индикатором, который с определенным краткосрочным лагом оказывает влияние на инфляцию. Ориентируясь на расчетные параметры роста денежного агрегата М2, Банк России в то же время считает возможным выход за эти границы в силу существенной неопределенности в развитии экономической ситуации. Это означает, что отклонения фактического увеличения объема денежной массы от прогнозных количественных ориентиров в краткосрочном периоде не влекут за собой немедленной автоматической корректировки денежной политики.
Дата добавления: 2014-01-07; Просмотров: 518; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы! Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет |