Финансовое планирование и методы прогнозирования

Дивидендные политики российских акционерных обществ

§ Фиксированный процент от прибыли устанавливается преимущественно для привилегированных акций (например, ОАО «Ростелеком», ОАО «Пивоваренная компания Балтика»).

§ Для обыкновенных акций размер дивиденда чаще всего устанавливается как гарантированный с возможностью получения экстра-дивидендов при наличии нераспределенной чистой прибыли.

Лекция 19.12.11 – 26.12.11:

Финансовое планирование – это процесс разработки системы мероприятий по обеспечению развития предприятия необходимыми финансовыми ресурсами и повышению эффективности финансовой деятельности в предстоящем периоде.

Задачи финансового планирования:

§ Проверка согласованности поставленных целей и их осуществимости

§ Обеспечение взаимодействия различных подразделений предприятия

§ Анализ различных сценариев развития предприятия и соответственно объемов инвестиций и способов их финансирования

§ Определение программы мероприятий и поведения в случае наступления неблагоприятных событий

§ Контроль за финансовым состоянием предприятия

В практике финансового планирования применяют следующие методы:

1. Экономического анализа:

• Анализ ресурсов предприятия в предшествующем периоде
• Расчет темпов роста доходов и расходов за предшествующий период. Выявление тенденций в движении финансовых ресурсов
• Расчет изменений финансовых и производственных показателей в плановом периоде
• Контроль за выполнением основных статей плана для выявления отклонений и их причин
• Выявлении е фактических материальных и финансовых ресурсов на начало планового периода для обоснования их исходного уровня для новых заданий

2. Коэффициентный:

• Рассчитываются предполагаемые доходы и затраты
• Платежи в бюджет и внебюджетные фонды

3. Нормативный:

• Федеральные нормативы, которые установлены законодательно и являются едиными для всей территории РФ, для всех хоз. Субъектов (ставки фед. Налогов, нормы амортизации по группам основных фондов, отчисления в резервный фонд АО и др.)
• Нормативы субъектов РФ (ставки территориальных и местных налогов)
• Внутрихозяйственные нормативы предприятий (нормы потребности в АО, производственных запасах)

4. Балансовый:

• Традиционно применяют при распределении прибыли, планировании финансовых фондов – накопления, потребления и др.
• Балансовая увязка по финансовым фондам имеет вид:

Он + П = Р + Ок

Он – остаток средств фонда на начало планового периода, руб.

П – поступление средств в фонд, руб.

Р – расходование средств фонда, руб.

Ок – остаток средств фонда на конец планового периода, руб.

5. Дисконтированных денежных потоков:

• Используют при составлении финансовых планов для прогнозирования совокупных

6. Многовариантности (сценариев):

• Заключается в разработке нескольких вариантов финансовых планов (напр., оптимистического, пессимистического и наиболее вероятного)
• Каждому варианту приписывают его вероятную оценку
• Для каждого варианта рассчитывают вероятное значение критерия выбора, а так же оценки его отклонений от среднего значения
• Далее анализируют вероятные распределения полученных результатов
• Финансовый план с наименьшим стандартным отклонением (ơ) критерия выбора и коэф. вариации (CV) считают менее рисковым

7. Экономико-математическое моделирование:

• Позволяет количественно выразить взаимосвязи между финансовыми показателями и факторами, их определяющими, через экономико-математическую модель

Финансовое планирование классифицируют по срокам действия:

1. Стратегическое планирование – это набор действий, решений, предпринятых руководством, которые ведут к разработке специфических стратегий, предназначенных для достижения целей.

Стратегия – это всесторонний комплексный план, предназначенный для того, чтобы обеспечить осуществление мисси организации и достижения ее целей.

Ключевые моменты:

• Разрабатывается высшим руководством
• Стратегический план должен быть подкреплен исследованиями и фактическими данными
• Стратегические планы должны быть гибкими для возможности их изменения
• Планирование должно приносить пользу и способствовать успеху компании

Процесс стратегического планирования:

Миссия – общая основная цель организации, четко выраженная причины ее существования.

Цель – вырабатывается на основе миссии и служат в качестве критериев для последующего процесса принятия управленческих решений.

Характеристики целей:

§ Должны быть конкретными и измеримыми

§ Ориентированы во времени (сроки выполнения)

§ Должны быть достижимыми

Оценка и анализ внешней среды

Управленческое обследование внутренних сильных и слабых сторон организации – SWOT-анализ (маркетинг, финансы, операции – производство, человеческие ресурсы)

Изучение альтернатив

Реализация стратегического плана:

a) Бюджет – план распределения ресурсов на будущие периоды

Выделяют 4 этапа составления бюджета:

§ определение объема продаж

§ оперативные сметы по отделам и подразделениям

§ проверка и корректировка оперативных смет на основе предложений высшего руководства

§ составление итогового бюджета по статьям поступления и использования ресурсов

b) Управление по целям – МВО (Management by objectives)

4 этапа МВО:

§ выработка четких, кратко сформулированных целей

§ разработка реалистичных планов их достижения

§ систематический контроль, измерение и оценка работы и результатов

§ корректирующие меры для достижения запланированных результатов

По уровням иерархической структуры компании все стратегии разделяются на 4 группы:

1. Главная стратегия (стратегия компании в целом) – описывает развитие организации как единого целого, формулируется на высшем уровне и является обязательной для всех подразделений организации, независимо от степени их автономии. Должна обеспечить эффект синергии.

2. Стратегия бизнес – единиц или стратегии на уровне бизнеса (СБЕ – стратегическая бизнес-единица) – разрабатываются в том случае, когда в компании существуют самостоятельные виды бизнесов и автономные или полуавтономные стратегические бизнес-единицы. Бизнес-единица – это подразделение компании. Осуществляющее полный цикл-маркетинг, производство, сбыт, а в ряде случаев и исследования и разработки.

3. Функциональные стратегии – обеспечивают выполнение стратегий бизнес-единиц и компании в целом. При их разработке учитываются общекорпоративные задачи.

4. Стратегии команд, рабочих групп и работников – результат зависит от того как свой план выполнит тот или иной работник компании.

Дата добавления: 2014-01-07