Основы теории процента. Лекция 12. Кредит и процент

Лекция 12. Кредит и процент

Государственная политика борьбы с безработицей

Поскольку безработица представляет собой серьезную макроэкономическую проблему, выступает показателем макроэкономической нестабильности, государство предпринимает меры для борьбы с ней. Для разных типов безработицы, поскольку они обусловлены разными причинами, используются разные меры. Общими для всех типов безработицы являются такие меры как:

- выплата пособий по безработице;

- создание служб занятости (бюро по трудоустройству).

Специфическими мерами для борьбы с фрикционной безработицей выступают:

- усовершенствование системы сбора и предоставления информации о наличии свободных рабочих мест (не только в данном городе, но и других городах и регионах);

- создание специальных служб для этих целей.

Для борьбы со структурной безработицей используются такие меры как:

- создание государственных служб и учреждений по переподготовке и переквалификации;

- помощь частным службам такого типа.

Основными средствами борьбы с циклической безработицей являются:

- проведение антициклической (стабилизационной) политики, направленной на недопущение глубоких спадов производства и, следовательно, массовой безработицы;

- создание дополнительных рабочих мест в государственном секторе экономики.

Вопросы

12.1. Сущность кредита и его свойства

12.2. Равновесие на рынке кредита. Факторы, определяющие спрос и предложение кредита. Основные факторы, влияющие на процентную ставку.

12.3. Кредиторы и заемщики. Отличие банковской и небанковской сфер.

12.4. Классификации кредита: формы и виды

12.5. Экономическое значение кредита (функции кредита)

12.7. Теории структуры процентных ставок

12.1. Сущность кредита и его свойства

Кредит – это передача настоящих активов (в том числе – денег) в обмен на будущие активы (в том числе – деньги) на условиях возвратности, на оговоренный срок и с уплатой процента.

Условия кредита: заимствование на оговоренный срок, получение в распоряжение активы в настоящем периоде, возвратность, платность

Существенной особенностью кредита является перенос во времени актов купли и продажи: получение актива в настоящем с его оплатой в будущем, либо – наоборот.

При этом кредит может осуществляться как в денежной, так и неденежной (натуральной) форме.

Лицо, предоставляющее кредит, называется кредитором. Лицо, пользующееся кредитом, называется заемщиком.

Кредитор, предоставляет заемщику кредит в обмен на обещание заемщика погасить сумму кредита при наступлении срока платежа. При этом размер кредитной ссуды является основной суммой долга (principal). Дополнительная плата, которую заемщик обязан заплатить в качестве компенсации за полученный кредит, является суммой процента [1] (interest) со ссуды. В ходе кредитной сделки устанавливается срок погашения (maturity), или продолжительность действия кредитной сделки.

Для заемщика размер долга вплоть до срока погашения является обязательством. Для кредитора ссуда до срока погашения является требованием, так она предоставляет право получить основную сумму и процент в момент погашения долга.

Кредитная сделка состоится лишь в том случае, если и кредитор, и заемщик равно заинтересованы в ее осуществлении. Так как обладание активом в настоящее время ценится выше, чем в будущем, кредитор должен получить компенсацию за ущерб (за отказ от немедленного потребления) в виде процента в денежной или натуральной форме.

Кредитор оказывает доверие (credo – лат.) заемщику, полагая, что тот вовремя погасит свой долг. При этом выплата процента кредитору должна компенсировать его ущерб и оплатить кредитный риск (риск невозвращения кредита).

Кредитором и заемщиком на кредитном рынке может быть любой экономический субъект. В современных условиях функцию кредитора очень часто выполняют коммерческие банки, а в качестве заемщиков чаще всего выступает общественный сектор, предприниматели, а также домашние хозяйства. Тем самым роль банков, помимо всего прочего, сводится к аккумулированию «свободных» денежных средств одних экономических субъектов и их предоставления другим экономическим субъектам.

Коммерческие банки, выдающие кредит, выполняют важную народнохозяйственную функцию. Они являются посредниками между субъектами, осуществляющими сбережение – сберегателями (savers) и инвесторами (investors).

Осуществляя кредитные операции, банки способны трансформировать краткосрочные вклады в долгосрочные ссуды и наоборот (трансформационная функция). Банки предоставляют своим заемщикам различные виды кредитов, а с другой стороны – сами являются получателями кредита (рефинансируются) посредством выпуска ценных бумаг (например, облигаций) или получая дисконтный и ломбардный кредит у центрального банка. Выдача кредита, осуществляемая в различных формах и на различные сроки, формирует структуру процентных ставок [2]кредитного рынка.

В силу своей институциональной природы коммерческие банки способны сами создавать деньги и кредит[3]. Создавая кредит, коммерческие банки одновременно создают деньги. В балансе банка-кредитора кредит заемщику является активом или требованием, а созданные деньги на ту же сумму - обязательством или пассивом данного банка.

Банк-кредитор		Заемщик
Актив(требование) Кредит заемщику + 100 руб.	Пассив(обязательство) Деньги под кредит + 100 руб.	Актив(требование) Деньги банка + 100 руб.	Пассив(обязательство) Кредитный долг + 100 руб.

Со своей стороны, для заемщика взятый у банка кредит является обязательством перед банком (пассивом), а полученная сумма денег коммерческого банка – активом. Вместе с тем, как мы увидим в главе 4, коммерческие банки не способны создавать деньги (давать в кредит) безгранично.

Итак, двумя главными действующими лицами при кредитной сделке являются кредитор и заемщик. В современной рыночной экономике, например, главными кредиторами являются домашние хозяйства, а также фирмы, чьи затраты меньше доходов (сберегатели). Те же домашние хозяйства или фирмы, затраты которых больше доходов, являются заемщиками. В макроэкономическом кругообороте такие экономические агенты, как домашние хозяйства являются преимущественно сберегателями, а государство и предпринимательский сектор – преимущественно заемщиком.

Предпринимательский сектор и государство могут заимствовать средства домашних хозяйств напрямую (прямое финансирование), например, при помощи выпуска и размещения собственных ценных бумаг (см. рис. 12.1).

Однако в современной рыночной экономике кредитование, как правило, осуществляется при помощи непрямого финансирования, то есть с помощью финансовых посредников.

Финансовые посредники – это институты, которые выполняют функцию каналов, по которым денежные средства первоначальных кредиторов поступают к конечным пользователям.

Для того, чтобы понять роль посредничества, представим, с одной стороны, крупную фирму, которая нуждается в большом количестве денежных средств, доступных в определенные периоды времени, для того, чтобы инвестировать в бизнес, сопряженный с риском.

Фирме противостоят индивидуальные сберегатели, не приемлющие риска, и располагающие небольшими суммами денег (которые могут быть в любой момент ими востребованы). В такой ситуации фирма не способна привлечь денежные ресурсы сберегателей без услуг финансового посредника. Расхождения в интересах между крупным заемщиком (фирмой) и мелкими сберегателями приводятся в таблице 12.1.

Таблица 12.1. Расхождения в интересах крупного заемщика и мелких сберегателей

Крупный заемщик – фирма	Мелкие сберегатели
• Нуждаются в крупных кредитах • Нуждаются в долгосрочных кредитах • Проекты сопряжены с большим риском • Полная информация о проекте	• Нуждаются в инвестировании мелких сумм • Нуждаются в постоянном доступе к денежным средствам • Не приемлют риска • Плохо знают возможности фирмы

Для преодоления противоречий интересов заемщиков и сберегателей удобнее всего прибегать к услугам финансовых посредников.

В стране, с самой развитой финансовой системой в мире – США, роль финансовых посредников выполняют как депозитные, так и недепозитные финансовые институты.

Депозитный институт – это финансовый институт, который принимает денежные средства во вклады от своих клиентов.

Депозитные финансовые институты (другими словами, банки) способны создавать долговые инструменты, которые функционируют в качестве средства обращения и включаются в обычные показатели денежной массы (денежные агрегаты).[4] Депозитные финансовые посредники принимают вклады (депозиты) частных лиц и выдают кредиты. Депозитные финансовые институты формируют основу банковской системы страны. Не обладая способностью создавать депозиты, а значит – и деньги, банки не могли бы создавать дополнительные кредиты. В этом смысле банки (и другие депозитные учреждения, обладающие законным правом создавать чековые, сберегательные и срочные вклады) отличаются от недепозитных финансовых посредников, которые могут перераспределять кредитные потоки, но не способны увеличивать денежную массу. К недепозитным учреждениям относятся страховые компании, пенсионные фонды, взаимные фонды, финансовые компании и т.п.

Процесс финансового посредничества изображен на рис. 12.2.

Функции финансовых посредников. Во-первых, финансовые посредники существенно сокращают трансакционные издержки, т. е. время и деньги, затрачиваемые на осуществление финансовых сделок. У них имеется для этого соответствующий опыт и профессиональные возможности.

Во-вторых, финансовые посредники могут решить проблему ассиметричности информации. Дело в том, что на финансовых рынках одна сторона зачастую недостаточно хорошо знает другую сторону, что затрудняет принятие точных решений. Например, заемщик, получающий ссуду, обычно лучше кредитора осведомлен о своих будущих доходах и риске, связанном с инвестиционными проектами, ради которых он берет ссуду. Недостаток информации порождает проблемы, с которыми финансовая система сталкивается на двух этапах: до и после сделки.

До заключения сделки существует проблема неблагоприятного выбора. Неблагоприятный выбор возникает тогда, когда ненадежные заемщики чрезвычайно активно стремятся взять кредит и поэтому имеют больше шансов его получить. В результате кредиторы могут дать кредиты именно ненадежным заемщикам, или отказаться выдавать кредиты, несмотря на то, что на рынке имеются и абсолютно надежные заемщики. После заключения сделки риск состоит в том, что заемщик может заняться видом деятельности, нежелательной для кредитора. Итак, финансовые посредники повышают эффективность кредитования, создавая преимущества, как для кредиторов, так и для заемщиков.

Преимущества финансового посредничества для кредиторов:

1. финансовые посредники снижают кредитный риск (риск невозврата долга) посредством диверсификации вложений по видам финансовых инструментов, по времени и между кредиторами;

2. финансовые посредники отыскивают надежных заемщиков.

Преимущества финансового посредничества для заемщиков:

1. финансовые посредники подыскивают приемлемых кредиторов;

2. снижение кредитного риска при участии финансовых посредников ведет к снижению кредитных ставок;

3. финансовые посредники удовлетворяют спрос заемщиков на крупные кредиты, имея связи со многими кредиторами;

4. финансовые посредники могут способствовать превращению краткосрочных кредитов в долгосрочные.

Дата добавления: 2014-01-07