Определение источников финансирования запасов предприятия

Определение обеспеченности предприятия СОС. Расчет оборачиваемости ОК

Эффективность использования капитала предприятия.

Для расчета эффективности использования капитала в рыночной экономике существует 3 коэффициента рентабельности

рентабельность продаж, активов, собственного капитала (ЧП/СК)

Все эти 3 показателя взаимосвязаны, что можно доказать методом расширения формулы Дюпона

Рсобственного капитала = ЧП/СК

ЧП *РП*А/СК*РП*А

Причем отношение ЧП/РП есть рентабельность продаж, РП/А – оборачиваемость активов, А/СК – при преобразовании 1+к левериджа

Формула Дюпона показывает, что рентабельность СК предприятия зависит от эффективности текущей деятельности предприятия, т.к. чем меньше издержки на производство и РП, тем выше показатель рентабельности продаж от деловой активности предприятия, т. к. рентабельность СК зависит от К оборачиваемости активов, прежде всего ОС

Рентабельность СК зависит от соотношения ЗК и СК, - коэффициент финансового левериджа

№70Анализ финансовой устойчивости

Есть несколько подходов – способов к определению ФУ

1. ФУ – способность предприятия генерировать необходимое количество капитала для обеспечения своей деятельности в необходимый период времени

2. ФУ – долгосрочная платежеспособность

3. ФУ – внутренняя платежеспособность. Тогда капитал – обычная платежеспособность – внешняя

Также есть несколько методов определения ФУ

1. определение обеспеченности предприятия СОС, расчет оборачиваемости ОК

2. определение источников финансирования запаса

3. коэффициентный метод

СОС = ОА-КО=СК-ВА+ДО

СОС представляет разницу между ОА и КО или текущими обязательствами

На Западе используется понятие NWK чистый рабочий капитал

Это очень важное понятие в финансовом менеджмент, т. к. при отсутствии СОС предприятие часто возникает ситуация неплатежеспособности и потери ФУ

Поэтому значение коэффициента СОС должно находиться на уровне больше или равно 0,1, находятся как отношение СОС/ОА

Если показатель ниже, то это означает потерю платежеспособности и ФУ одновременно – надо увеличить нераспределенную прибыль, чтобы увеличились ОА

Значимость К сос используется также в российской методике оценки банкротства

Обычно выделяют 4 вида ФУ исходя из того, каким образом финансируется запасы:

1. абсолютная финансовая устойчивость, когда все запасы финансируются за счет СОС

Однако, эта ситуация более теоретическая, чем практическая, т. к. для этого необходимо значительное количество СОС, а это неэффективно для предприятия, т. к. можно получить более дешевые краткосрочные кредиты

Таким образом оказывается:

1. ситуация, то необходимо переходить на 2 вид, т. к. это более эффективно – нормальная финансовая устойчивость

Запасы финансируются не только а счет СОС, но и за счет КК

Однако, иногда предприятие не хватает имеющихся у него КК и оно вынуждено находить дополнительный объем такого кредитования

Но если у предприятия возникали проблемы с платежеспособностью, то такому предприятию кредиты могут выдать, но с большими процентами

Однако, если у такого предприятия значение к ф левериджа близко к 1, то такому предприятию могут не дать кредит вообще

Тогда возникает 3 ситуация – неустойчивое –предкризисное финансовое положение

Недостающий объем финансирования обеспечивается за счет части КЗ, но это временный источник, т. к. может использовать только устойчивые пассивы, т. е. переход задолженности по з/п, по налоговым отчислениям

Если ситуация наступает, то желательно от нее уйти и перейти к нормальной финансовой устойчивости

Т. к. в ином случае предприятие рано или поздно перейдет в 4ое состояние

4. для финансирования запасов предприятия приходится использовать и просроченные КЗ. Такой вид называется кризисным состоянием

Дата добавления: 2014-01-07