Фундаментальный анализ

Задачи финансовых (фондовых) аналитиков - изучение публично торгуемых компаний и их финансовых активов и выражение своего обоснованного мнения об их инвестиционнойпривлекательности в виде отчета или рекомендации

Роль аналитиков на инвестиционных рынках и методы прогнозирования

Помощь в принятии решений по широкому кругу профессиональных и частных инвесторов оказывают инвестиционные и финансовые аналитики. (Фондовые)

Можно предположить, что чем несовершеннее рынки капитала и чем меньше информации и чем выше издержки на получение этой информации, тем более значима работа аналитиков

Инвестиционные аналитики - это работники на инвестиционном и финансовом рынках, представляющие аналитические отчеты об инвестиционной привлекательности различных объектов инвестиционного рынка.

Компетенции инвестиционных аналитиков. Базируются на 4 областях знаний:

1) исследования рынков (отраслевая экспертиза)

2) анализ финансовой отчетности и аудит

3) трейдинг

4) финансовый маркетинг

Задачи инвестиционных аналитиков - распознать инвестиционную привлекательность отдельных объектов инвестиционного рынка с учетом факторов, определяющих отклонение фиксируемой на рынке цены от справедливой оценки

Финансовые (фондовые) аналитики обычно работают на банки, брокерские фирмы и инвестиционные фонды

Финансовый аналитик, как правило, специализируется на анализе компаний определенной отрасли, например розничная торговля, энергетика и тд

Зачастую финансовый аналитик обладает практическим опытом работы в этой сфере, личными связями и знает подводные камни этой отрасли

Обычно финансовые аналитики используют следующие рекомендации:

Уверенно покупать акции/просто покупать/ держать акции у себя /продавать акции/ уверенно продавать

Инвестору важно обращать внимание на методологию, по которой даются рекоммендации

При этом, следует учесть что рекомендации учитываются нюансы:

* как долго действует банная рекомендация

* какие аналитические команды дают более корректные прогнозы

* какие факторы рынка, существующие на данный момент, влияют на качество прогнозов

Принято выделять 3 класса аналитиков:

1) публичных (проводят анализы для все заинтересованных лиц)

2) внутренние - для отд компаний

3) независимые

Аналитиков, обслуживающих широкий круг клиентов, принято называть публичными или аналитиками с позиции продавца

Внутренние, или аналитики с позиции покупателя, обслуживают интересы исключительно сотрудников инвестиционной компании, портфельных менеджеров, где они работают

Особый класс - сотрудники компаний -стратегических инвесторов, позиция которых близка к внутренним аналитикам, но которые обслуживают не портфельных менеджеров, а управляющих департаментов инвестирование в создании реальных активов

К финансовым аналитикам могут быть отнесены и независимые оценщики, входящие в различные саморегулируемые организации (СРПО) и работа щие по обязательным ля них стандартам оценки в аудиторских и оценочных компаниях

23.11.13

1) внутренняя стоимость компании или инвестиционного актива

- расчетная оценка актива для типичного инвестора в сложившейся на текущий момент времени, рыночной среде на основе распределенных во времени выгод владения им

2) инвестиционная стоимость - расчетная оценка выгод от вложения капитала в анализируемый актив (компанию) конкретным инвестором. Эта стоимость. Учитывает как собственно выгод, приносимые активом для любого инвестора, так и возможные дополнительные выгоды от комбинации старых и новых активов у инвестора. Здесь учитываются различные эффекты синергии, экономии на налогах, издержках и тд. Чаще всего инвестиционная стоимость обсуждается в процессе покупки контроля над компанией, а не отдельных акций

3) фундаментальная стоимость - расчетная оценка распределенных во времени выгод от вложения финансового капитала в данную компанию

Фундаментальная стоимость рассчитывается обычно для портфельных инвестиций

4) справедливая стоимость - объединяет ранее рассмотренные понятия фундаментальной, внутренней и инвестиционной стоимости и сопоставляемая по логике фундаментального анализа с наблюдаемыми на рынке оценками. Фундаментальная оценка строится на базе общедоступной информации относительно компании. Более того, аналитики. Часто используют однотипные алгоритмы для оценки (сравнения) компаний в одной отрасли.

Т.о. Отличие от инвестиционной заключается в???

То есть фундаментальная стоимость ориентирована на портфельное миноритарное инвестирование, а инвестиционное - на стратегическое инвестирование.

Традиционно для расчета фундаментальной стоимости это метод дисконтированного денежного денежного потока.

Для расчета инвестиционной стоимости объем информации больше общедоступной. Он включает также внутреннюю информацию, например, в рамках управленческого учета.

Все эти определения рыночной стоимости базируются на логике фундаментального анализа оценки, те на оценке ожиданий инвесторов относительно будущих выгод и их рисков, поэтому требуют прогноза

1) чистых выгод инвестирования по годам, периодам времени (выраж в денежной форме)

2) анализа рисков в получении этих выгод и обоснования соответствия этим рискам требуемой доходности инвестирования

Еще один часто встречающийся термин - обоснованная рыночная стоимость - официальный правовой стандарт, применяемый в оценочной деятельности -цена купли-продажи, когда обе стороны заинтересованы в сделке, действуют не по принуждению и обладают полной информацией об условиях сделки.

Обоснованную рыночную стоимость определяют как выраженную в деньгах или их эквивалентах цену, при которой собственность перешла бы из рук в руки

Этот термин часто фигурирует в судебных разбирательствах, в ситуациях наследования и дарения. При слияниях и поглощениях.

Также существует термин КАПИТАЛИЗАЦИЯ - он отражает наблюдаемую на финансовом (биржевом) рынке оценку компании рыночными инвесторам и. Различают общую капитализацию как оценку рынком всех финансовых активов, выпущенных компанией и также рыночную капитализацию как биржевую оценку, только обыкновенных акций.

Рыночная капитализация = биржевой оценке одной акции* число обыкновенных акций в обращении

Помимо обыкновенных акций бывают привилегированные акции и прочие

Общая капитализация = сумме всех элементов капитала компании По их наблюдаемым рыночным оценкам

Дата добавления: 2014-01-15