Управление оборотными активами

Оборотные активы характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, обслуживающих текущую торговую деятельность предприятия и полностью потребляемых в течение одного операционного цикла, т.е. имущественные ценности (активы) всех видов со сроком использования до одного года.

В составе оборотных активов выделяют следующие их элементы: запасы товаров, малоценных и быстроизнашивающихся предметов; текущую дебиторскую задолженность; денежные средства в национальной и иностранной валютах; эквиваленты денежных средств; текущие финансовые инвестиции.

Управление оборотными активами составляет наиболее обширную часть операций торгового менеджмента. Это связано с большим количеством элементов их внутреннего материально-вещественного и стоимостного состава, требующих индивидуализации управления; высокой динамикой трансформации их видов; приоритетной ролью в обеспечении платежеспособности, рентабельности и др. целевых результатов операционной деятельности торгового предприятия.

Управление оборотными активами торгового предприятия осуществляется по следующим этапам:

1. Анализ оборотных активов предприятия в предшествующем периоде. На этом этапе рассматривается динамика общего объема оборотных активов; динамика удельного веса оборотных активов в общей сумме активов предприятия; динамика состава оборотных активов в разрезе основных видов; изучается оборачиваемость отдельных видов оборотных активов и общей их суммы; определяется рентабельность оборотных активов; рассматривается состав основных источников финансирования оборотных активов.

2. Выбор политики формирования оборотных активов предприятия. Такая политика должна отражать общую философию финансового управления торговым предприятием с позиций приемлемого соотношения уровня доходности и риска торговой деятельности.

3. Оптимизация объема оборотных активов должна исходить из избранного типа политики формирования оборотных активов, обеспечивая заданный уровень соотношения эффективности их использования и риска.

4. Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов. Потребность в отдельных видах оборотных активов и их сумма колеблется в зависимости от сезонных и др. особенностей осуществления торгово-операционной деятельности. Поэтому в процессе управления оборотными активами следует определять их сезонную составляющую, которая представляет собой разницу между максимальной и минимальной потребностью в них на протяжении года.

5. Обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов. Все хотя все виды в той или иной степени являются ликвидными, общий уровень их срочной ликвидности должен обеспечивать необходимый уровень платежеспособности предприятия по текущим неотложным финансовым обязательствам. В этих целях должна быть определена доля оборотных активов в форме денежных средств, высоко- и среднеликвидных активов.

6. Обеспечение необходимой рентабельности оборотных активов. Отдельные виды оборотных активов способны приносить предприятию прямой доход в форме процентов и дивидендов. Поэтому составной частью управления оборотными активами является обеспечение своевременного использования временно свободного остатка денежных активов для формирования эффективного портфеля краткосрочных финансовых инвестиций, выступающих в форме их эквивалентов.

7. Выбор форм и источников финансирования оборотных активов. Финансирование оборотных активов предполагает выбор одного из трех вариантов типов политики финансирования:

a. Консервативный тип - за счёт собственного и долгосрочного заемного капитала должны финансироваться постоянная часть активов и примерно половина переменной. Вторая половина переменной части оборотных активов должна финансироваться за счет краткосрочного заемного капитала.

b. Умеренный тип предполагает, что за счет собственного и долгосрочного заемного капитала должна финансироваться постоянная часть оборотных активов, в то время как за счет краткосрочного заемного капитала – весь объем переменной их части.

c. Агрессивный тип предполагает, что за счет собственного и долгосрочного заемного капитала финансируется лишь небольшая доля постоянной части, не более половины, в то время как за счет краткосрочного заемного капитала – преимущественная доля постоянной м вся переменная части оборотных активов.

Дата добавления: 2014-01-20