Основные функции центрального банка. Современный подход

Функции центрального банка в наши дни как никогда разнообразны и ответственны. Назовём важнейшие из них:

1) денежно-кредитное регулирование экономики;

2) эмиссия кредитных денег;

3) контроль за деятельностью кредитных учреждений;

4) аккумуляция и хранение кассовых резервов других кредитных учреждений;

5) кредитование коммерческих банков (рефинансирование);

6) кредитно-расчётное обслуживание правительства;

7) хранение официальных золотовалютных резервов.

Для реализации перечисленных функций Банк России по Закону использует различные инструменты и методы денежно-кредитной политики. В их числе:

1) процентные ставки по операциям Банка России;

2) нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные требования);

3) операции на открытом рынке;

4) рефинансирование кредитных организаций;

5) валютные интервенции;

6) установление ориентиров роста денежной массы;

7) прямые качественные ограничения;

8) эмиссия облигаций от своего имени.

Перечисленные инструменты и методы названы в Федеральном Законе «О Центральном банке Российской Федерации» (статья 35).

Важнейшей функцией центрального банка является денежно-кредитное регулирование. При этом используются как административные методы, так и экономические инструменты. К первым относятся: установление прямых ограничений на деятельность коммерческих банков, проведение инспекций и ревизий, издание инструкций, сбор и систематизация отчётности и т. д. Экономические инструменты для регулирования банковской сферы, как отмечалось ранее, наиболее действенны. Достойны упоминания следующие из них:

· минимальные обязательные резервы;

· операции на открытом рынке (на рынке ценных бумаг);

· ставка рефинансирования.

Минимальные резервы – обязательные вклады коммерческих банков в центральном банке. Их размер устанавливается в определённом отношении к банковским обязательствам (вкладам клиентов). Из курса экономической теории мы знаем, что снижение нормы обязательных резервов наводит дополнительный мультипликационный эффект расширения денежной массы, а повышение нормы ослабляет действие мультипликационного эффекта.

Пример.

При ставке минимальных резервов rr 10% (или 0,1) к сумме банковских депозитов DD 5 млн. руб. объём обязательных резервов RR составит 0,5 млн. руб., а объём избыточных резервов ER составит 4,5 млн. руб. Допустим, что вся сумма избыточных резервов используется коммерческими банками для кредитования. Тогда величина денежного мультипликатора MM будет равна 1/0,1 = 10. Максимальное расширение денежной массы ∆ MS составит:

10 * 4,5 = 45 млн. руб.

При увеличении rr до 20% объём избыточных резервов сократится до 4 млн. руб., денежный мультипликатор уменьшится до 5, а максимальное расширение денежной массы ∆ MS составит только 20 млн. руб. (5 * 4).

Политика минимальных резервов впервые была опробована в США в 30-е годы ХХ в. После Второй мировой войны её внедрили в практику центральные банки всех ведущих капиталистических стран.

В России в 2000 г. норматив обязательных резервов по депозитам физических лиц в рублях составил 7%, по привлечённым средствам юридических лиц в рублях и привлечённым средствам юридических и физических лиц в иностранной валюте – 10%.

Обычно норматив обязательных резервов по вкладам до востребования выше, чем по срочным вкладам. Предлагаем вам самостоятельно ответить на вопрос – почему.

Операции на открытом рынке.

Операции, вынесенные в подзаголовок, выполняет не только центральный банк. Государство, размещая свои долговые обязательства на рынке, занимает деньги у покупателей. Долевых бумаг типа акций государство не эмитирует. Поэтому при размещении своих облигаций и казначейских векселей государство одалживает у покупателей. На вторичном рынке ценных бумаг последние переходят от одного владельца к другому.

Ведущие дилеры на рынке государственных ценных бумаг – коммерческие банки. Они приобретают ГКО, ОФЗ и другие финансовые инструменты крупными партиями. Покупая их, они кредитуют продавца. Будущие специалисты это плохо понимают. Поэтому обратим внимание: ссужать или давать в кредит кому-то можно не только открывая заёмщику счёт, но и покупая у него ценные бумаги на условиях обратного выкупа. Названные условия не обязательны, но важны и, по существу, выступают носителем залогового кредита. В качестве залога здесь выступают ценные бумаги.

Банк России, покупая ценные бумаги у коммерческих банков, ссужает их. Позднее коммерческие банки, выкупая свои ценные бумаги по более высокому курсу, погашают задолженность. В период высокой конъюнктуры, когда коммерческие банки особенно активно занимаются кредитованием, центральный банк выбрасывает на рынок ценных бумаг государственные облигации по выгодным ценам. Если их покупают коммерческие банки, это равносильно сокращению объёмов кредитования. Если же их покупают фирмы или частные лица, то сокращаются размеры их банковских вкладов. А это влечёт за собой тот же результат – уменьшение кредитных возможностей банков. Следовательно, для сдерживания конъюнктуры центральный банк стремится сократить денежное предложение MS. Он достигает своей цели не только через увеличение нормы обязательных резервов, но и продавая ценные бумаги. Наоборот, в период спада центральный банк выкупает облигации на выгодных условиях, что приводит к увеличению MS.

Впервые данный инструмент начал применяться в США в 20-е годы ХХ в. В настоящее время операции на открытом рынке считаются ключевым средством контроля денежного предложения. Операции на открытом рынке с большими основаниями, чем манипулирование обязательными резервами, относимы к экономическим методам воздействия центробанка на коммерческие банки. Как и повсеместно, экономическим методам противостоят административные методы управления банковской деятельностью. Минимальные резервы подобны налогам. Операции на открытом рынке более гибки, поскольку сохраняют право выбора решения.

Быстрое развитие рынка государственных ценных бумаг в России в 1993 – 1995 г. г. создало предпосылки для активного использования операций на открытом рынке для воздействия на банковскую ликвидность и денежную базу. Покупка Банком России государственных ценных бумаг у коммерческих банков помогла преодолеть кризис рынка межбанковских кредитов в августе 1995 г. Начиная с 1995 г., операции Банка России на вторичном рынке ГКО – ОФЗ стали главной определяющей роста денежной базы. Достаточно сказать, что в конце 1995 г. с этими операциями было связано около 80% прироста денежной базы, в конце 1996 г. – около 82, а в середине 1997 г. – 133% по сравнению с 1% в начале 1995 г.

Существенно, что операции на открытом рынке влияют на курс, следовательно, и на доходность государственных ценных бумаг, что, в свою очередь, оказывает воздействие на уровень рыночных процентных ставок.

С августа 1998 г. объём операций на открытом рынке в России резко сократился в результате реструктуризации задолженности по государственным ценным бумагам со сроком погашения до 31 декабря 1999 г. реструктуризация задолженности – это её переоформление на более поздние сроки погашения. Когда государству трудно, требуется выиграть время. Выигрыш во времени как раз и даёт реструктуризация долга.

Роль государственных ценных бумаг частично взяли на себя облигации Банка России. Кроме того, Банк России проводит работу по переоформлению части государственных облигаций из своего портфеля в облигации с рыночными характеристиками.

В 1996 г. Банк России ввёл инструмент регулирования краткосрочной ликвидности банковской системы – операции репо. Термин «репо» происходит от базового понятия «репорт» (от фр. Report) – биржевая срочная сделка по продаже ценных бумаг с обязательством последующего выкупа через определённый срок по новому, более высокому курсу.

Политика рефинансирования.

Она также занимает важное место в деятельности центробанка. Ставка рефинансирования – это ставка, взимаемая центральным банком по кредитам, предоставляемым коммерческим банкам. Коммерческие банки, занимая у центробанка, увеличивают свои кредитные ресурсы во взаимоотношениях с фирмами и домохозяйствами. Центробанк, манипулируя ставкой рефинансирования, поощряет заимствование у него средств или, наоборот, сдерживает такое заимствование. Повышение ставки рефинансирования делает заимствование со стороны коммерческих банков менее привлекательным и приводит к снижению кредитной активности. Противоположный результат достигается при снижении ставки рефинансирования. В настоящее время Банк России проводит политику снижения ставки рефинансирования и роста привлекательности своего кредита для коммерческих банков.

Этот инструмент монетарной политики самый старый. В США он применяется с 1913 г. В России в ходе рыночных преобразований и в борьбе с кризисом используется с 1991 г.

Названный инструмент не столь действенный, как операции на открытом рынке или политика обязательных резервов. Количество кредитных ресурсов, которое центробанк способен предоставить коммерческим банкам, невелико.

За центральным банком закреплены важные права по отношению к коммерческим банкам и другим инструментам рынка. Среди них:

· установление правил осуществления расчётов в РФ;

· установление правил проведения банковских операций, бухгалтерского учёта и отчётности для банковской системы;

· регламентация обязательных экономических нормативов для кредитных организаций (достаточности капитала и др.);

· осуществление процедуры государственной регистрации кредитных организаций; выдача и отзыв лицензий на проведение банковской и аудиторской деятельности;

· осуществление надзора за деятельностью кредитных организаций;

· регистрация эмиссии ценных бумаг кредитными организациями;

· осуществление в соответствии с законодательством РФ валютного регулирования и валютного контроля как непосредственно, так и через уполномоченные банки;

· участие в разработке прогноза платёжного баланса РФ и организация составления платёжного баланса РФ.

В целях осуществления названных функций Банк России проводит анализ и прогнозирование состояния экономики РФ в целом и по регионам, прежде всего, денежно-кредитных и валютно-финансовых отношений, публикует соответствующие материалы и статистические данные.

Центральный банк РФ, являясь федеральным органом власти, не входит в систему федеральных органов законодательной, исполнительной и судебной власти и осуществляет свои функции независимо от них. Для регулирования денежно-кредитной сферы Банк России издаёт нормативные акты, обязательные для исполнения федеральными органами государственной власти, органами государственной власти субъектов Российской Федерации, органами местного самоуправления, всеми юридическими и физическими лицами. Нормативные акты Банка России в то же время не должны противоречить федеральным законам.

Дата добавления: 2014-01-20