Доверительное управление

АДР, ГДР

Лизинг

13.11

Производитель

Покупатель (лизинговая компания)

Банк

Лизингополучатель

Оборудование стоит 1000000 евро.

Банк кредитует лизинговую компанию: 3 года под ставку 8%.

Потом лизингодатель дает лизингополучателю по другим условиям.

В дипломе на расчет эффективности можно сравнить обычный кредит и лизинговую компанию по условиям.

Возвратный лизинг – лизингополучатель может работать напрямую с банком. Можно использовать факторинг – банк может выкупить у лизинговой компании дебиторскую задолженность. При этом ЛК выплачивает кредит банку.

Выбить 100% предоплату можно затянув подписание контракта.

20.11.12

Компании для получения денег выпускают ценные бумаги.

Капитал можно привлечь только с помощью размещения, в процессе обращения растет капитализация.

На мировом рынке отсутствует паритет процентных ставок.

Иностранные инвесторы не могут напрямую приобрести акции российских компаний, они должны приобретать депозитарные расписки на ценные бумаги.

АДР и ГДР выпускают банки – костодианы.

Роснефть   10 акций

JPMorgan

ADR NYSE

JPMorgan, Citi, Bank of America – основные костодианы.

2 способа: спонсируемые и неспонсируемые депозитарные записки.

Спонсируемые – размещение происходит за счет компании эмитента.

В данном случае банк – посредник.

Чаще всего несколько акций на 1 АДР. Российские акции номинированы в рублях, АДР в долларах.

Как правило несколько акций конвертируется в 1 АДР. АДР продаются за доллары.

У американских инвесторов 2 цели: сохранить средства, преумножить капитал. Банк – номинальный держатель.

Спонсируемый вариант – банк американский не покупает АДР, а просто хранит их.

Дивиденды: например 1 апреля закрывается реестр, на следующий день после закрытия реестра стоимость акций падает на размер дивидендов. дивиденды Роснефть начисляет пропорционально находящимся в АДР акциям. Банк конвертирует дивиденды по оговоренному курсу, он посредник.

Любой дополнительный выпуск акций размывает капитал.

Не спонсируемые – банк покупает акции и сам выпускает на них АДР.

Есть с оговоркой обратного выкупа.

Банк – акционер компании (получает дивиденды) при неспонсируемом выпуске. При спонсируемом банк получает премию при размещении АДР.

Дивиденды по акции – не гарантированная выплата.

ГДР – находится банк, который будет выпускать ГДР на определенной бирже (валюта той страны, где будет обращаться).

Покупателями АДР и ГДР могут являться не только американцы.

ETF

Можно обратиться к банку или в брокерскую компанию.

Дата добавления: 2014-01-20