Лекционные занятия

Программа курса теория финансового менеджмента

ВЫПИСКА ИЗ ПРОТОКОЛА № 2

заседания кафедры «Финансов и кредита»

филиала ВЗФЭИ в г. Барнауле от 29 сентября 2009г.

Присутствовали: Зам. зав. кафедрой Воронова Н.А.., доцент Бабенко Н.И., к.э.н., ст. преподаватель Деркач Н.О., к.э.н., доцент Земскова Т.Ф., к.э.н., доцент Камнев И.М., к.э.н., доцент Коптева Н.В., к.э.н, доцент Касьянова А.В., к.э.н., доцент Колобова Э.И., преподаватель Клинникова О.Ю.., к.э.н, доцент Книга А.С., к.э.н., ст. преподаватель Лепешкина С.В., д.э.н., профессор Мочалова Л.А., к.т.н., доцент Никитин В.М., к.э.н, доцент Полтарыхин А.Л., к.э.н, доцент Рау Э.И., к.э.н, доцент Романова Е.А., к.э.н., профессор Руденко А.М., к.э.н., доцент Сбитнева Л.П., к.э.н., ст. преподаватель Типикина Ю.Н., к.э.н, доцент Чубур О.В., к.э.н., доцент Юдина И.Н., лаборант Елясова Л.В.

Повестка дня:

О рекомендации конспекта лекций по дисциплине «Теория финансового менеджмента», разработанного к.э.н. доцентом Камневым Иваном Михайловичем, для использования в учебном процессе и размещения в УМК филиала.

Докладывает Рау Э.И.

СЛУШАЛИ: Рау Э.И., ответственного за учебно-методическую работу на кафедре, члена методической комиссии филиала, который представил для обсуждения материалов конспекта лекций по дисциплине «Теория финансового менеджмента».

Рецензент Коптева Н.В. отметила целесообразность использования этих материалов в учебном процессе, поскольку они позволяют студентам овладеть практическими навыками.

В обсуждении приняли участие все преподаватели кафедры.

РЕШИЛИ: Рекомендовать материалы лекций по дисциплине «Теория финансового менеджмента» для использования в учебном процессе и размещения в УМК филиала.

Зам. зав. кафедрой Н.А. Воронова

«Финансов и кредита»

Протокол вела секретарь Л.В. Елясова

Содержание

Программа курса теория финансового менеджмента. 4

Тема 1. Концепции управления финансами (2 часа) 8

Тема 2. Теория структуры капитала (4 часа) 33

Тема 3. Теория интеллектуального капитала (6 часов) 58

Тема 4. Теоретические основы управления финансового управления на

основе стоимости (4 часа) 84

Тема 5. Теория реструктуризации: концепции и финансовые аспекты (4 часа)………………………………………………………………………………..106

Тема 1. Концепции управления финансами

Характеристика концепций и моделей современной теории финансов. Идеальные и эффектив­ные рынки капитала. Издержки рыночного механизма. Характеристика концепций и моделей современной теории финан­сов. Теории струк­туры капитала и дивидендная политика. Теории портфеля и модели формирования цен на финансовые активы. Агентские отношения и теория асимметричной информации. Концепция управления стоимос­тью. Теория капиталовложений и «человеческий фактор». Теория «по­веденческих» финансов.

Тема 2. Теория структуры капитала

Сущность теории о капитале. Средневзвешенная и предельная сто­имость капитала. Оптимизация структуры капитала. Требуемые став­ки доходности и стоимость капитала. Целевая структура капитала. Методы расчета оптимальной структуры капитала. Влияние структу­ры капитала на риск и стоимость фирмы. Затраты при различных ме­тодах финансирования. Агентские затраты и издержки банкротства. Расчет добавленной стоимости собственного капитала.

Сущность дивидендов. Факторы, влияющие на дивидендную поли­тику. Теории дивидендов. Оптимизация дивиден­дных выплат.

Тема 3. Теория интеллектуального капитала

Собственность как ценность и ценность собственности. Интеллек­туальная собственность: оценка и нормативно-правовая база; досто­верность и технологии оценки. Интеллектуальные ресурсы в статичес­ком и динамическом аспектах. Амортизация интеллектуальных ресур­сов. Формы существования интеллектуального капитала. Структура интеллектуального капитала и оценка его эффективности. Методы оцен­ки интеллектуального капитала. Оценка стоимости, добавленной ин­теллектуальным капиталом.

Тема 4. Теоретические основы финансового управления на основе стоимости

Концепция управления стоимостью. Виды и методы оценки стоимо­сти. Стандарты оценки и виды стоимости. Факторы и рычаги создания стоимости. Понятие «стоимостная цепочка». Рыночный подход к оценке стоимости бизнеса. Текущий мониторинг оценочной стоимости. До­бавленная стоимость. Методы управления на основе стоимости.

Тема 5. Теория реструктуризации: концепции и финансовые аспекты

Сущность, причины и основные этапы реструктуризации. Схемы реорганизации, ориентированные на повышение стоимости предприя­тия. Методы слияний/поглощений. Анализ выгод и издержек реструк­туризации, оценка их влияния на стоимость фирмы. Методы финанси­рования и оценкастоимости реструктуризации. Стратегии и тактики проведения реструктуризации. Реструктуризация акционерного капи­тала, активов, кредиторской и дебиторской задолженности предприя­тия. Реструктуризация в условиях ограниченности финансовых ресур­сов. Нормативная база, формы и методы государственного регулиро­вания реструктуризации в РФ.

2.3. Распределение бюджета времени при изучении дисциплины (в часах)

Тема	Лекции	Практические занятия	Самостоятельная работа	Всего
1. Концепции управления финансами
2. Теория структуры капитала
3. Теория интеллектуального капитала
4. Теоретические основы финансового управления на основе стоимости
5. Теория реструктуризации:концеп­ции и финансовые аспекты
Итого

Тема 1 Концепции управления финансами(2 часа)

1.Теория и модели экономического роста. Идеальные и эффектив­ные рынки капитала. Издержки рыночного механизма.. Слайд 2.

2.Этапы становления и развития науки управления финансами.

3.Характеристика принципов, целей, задач, базовых концепций и

моделей управления финансами организации.

4. Теория капиталовложений и человеческий фактор.

5. Поведенческие финансы новое направление финансового менеджмента. История возникновения и развития.

6. Современные теории поведенческих финансов.

1.Теория и модели экономического роста. Идеальные и эффектив­ные рынки капитала. Издержки рыночного механизма.

Рассмотрение вопросов управления финансами организации невозможно без оценки эффективности их использования. Основным мерилом последней является экономический рост как экономики в целом, так и экономики регионов и фирм.

В экономической теории различают два типа измерения динамики национальной экономики во времени циклическое и трендовое.

Основными показателями, с помощью которых он измеряется, являются: реальный объем ВВП, ВНП всего, в том числе в расчете на душу населения (показателями экономического роста организации являются: объем производства вообще и по отношению к размеру активов организации, численности работников).

Различают двухфакторные и многофакторные модели экономического роста.

В двух факторных моделях фигурируют лишь труд и капитал.

Автор многофакторной модели (Э.Денисон) установил вклад факторов экономического роста в его прирост и получил следующие результаты. Наибольшее влияние на уровень развития экономики оказывают: рост производительности труда, прирост затрат труда, НТП, затраты капитала, образование и профессиональная подготовка, улучшение распределения ресурсов и т.д. соответственно на 68,32,28,18,14 и 8 процентов.

Одной из ключе­вых предпосылок, лежащих в основе многих теорий финансов и особенно их моделей, является понятие идеальных, или совершенных, рынков капитала (слайд 3), которое включает в себя следующие условия: 1) полное отсутствие трансакционных затрат;

2) отсутствие каких-либо налогов;

3) наличие большого числа покупателей и продавцов, вследствие чего действия отдельного продавца или покупателя не влияют на цену соответствующей ценной бумаги;

4) равный доступ на рынок для юридических и физических лиц;

5) отсутствие затрат на информационное обеспечение, что предполагает равнодоступность информации;

6) одинаковые (однородные) ожидания у всех действующих лиц;

7) отсутствие затрат, связанных с финансовыми затруднениями.

Чем полнее на практике выполняются эти условия, тем, более идеально, на практике, проявляется теория (находит свое подтверждение на практике) и более эффективно функционирует рыночная система. Последняя наряду с тем, что она избавляет общество от товарного дефицита, стимулирует научно – технический прогресс и т.д., не способна решать важные социально – экономические проблемы:

1) производство «общественных» («коллективных») товаров;

2) экологические проблемы;

3) полную занятость экономически активного населения и т.д.

Следует помнить о том, что целью главы 1 является не подробное об­суждение каждой теории, а лишь краткая формулировка основного ее содержания с позиции принятия финансовых решений. Далее при рассмотрении конкретных типов решений мы будем возвращаться к большинству изложенных здесь теорий. Эффективные рынки капитала будут рассмотрены в третьем вопросе.

Дата добавления: 2014-01-20