Пример расчета WACC

Стоимость вновь привлеченного капитала

Модель прибыли на акцию

Кe = EPS / P,

где P -рыночная цена акции (д.е.),

EPS - чистая прибыль на одну акцию.

Модель премии за риск (кумулятивная модель)

Кe = Krf + RP,

где RP - премия за риск

Кe =D/P(1-F)+g,

где F - финансовые издержки на выпуск.

Общий заемный капитал (облигации) равен 200 000 д.е., сумма капитала по привилегированным акциям составляет 120 000 д.е, а рыночная стоимость обыкновенных акций компании равна 450 000 д.е. Цена облигаций компании 9%, привилегированных акций 10%, собственного капитала равна 14%. Необходимо определить средневзвешенную стоимость капитала компании (WACC) при ставке налога Т = 30%.

Вычислим сначала доли каждой компоненты капитала. Общая сумма капитала компании составляет 450000 + 120000 + 200000 = 770000. Поэтому расчет WACC удобно производить с помощью таблицы:

Вид	Стоимость		Доля		Взвешенная стоимость в %
Заемный капитал	9%(1-0.3)		0.2597	=	1.636
Привилегированные акции	10%		0.1558	=	1.558
Обыкновенные акции	14%		0.5845	=	8.183
Взвешенная средняя стоимость капитала	11.377%

Таким образом, средняя взвешенная стоимость капитала компании составляет 11.38 процентов.

Дата добавления: 2014-01-20