Акции как объект инвестирования

1. Определение цели и объема эмиссии: осуществление инвестиционных проектов, улучшение структуры капитала и кредитоспособности компании, поглощение других компаний, сопровождающееся обменом акций.

При определении объема привлекаемого посредством эмиссии капитала необходимо учитывать следующие особенности:

1. Номинальная стоимость акций компании может отличаться от рыночной. В случае, если компания продает акции выше номинала при их размещении появляется так называемый добавочный (дополнительно оплаченный) капитал.

Акционерный капитал компании	Стоимость, тыс. долл. США
1. Обыкновенные акции компании (утвержден выпуск в 80 млн. акций, размещено на рынке 65 млн., номинал 1 долл.)	65 000
2. Дополнительно оплаченный капитал (акции проданы за 2,94 долл. США — рыночная цена 1 акции)	126 100
3. Нераспределенная прибыль	474 280
Всего акционерный капитал	665 110
Балансовая стоимость акции: 665 100/65 000= 10,23 долл. США

2. При размещении дополнительной эмиссии рыночная цена акций снижается:

2. Определение номинала, видов и количества эмитируемых акций:

— номинал акции: это зафиксированная на акции ее нарицательная стоимость ценной бумаги. При определении номинала акции компания должна ориентироваться на определенный торговый диапазон. Когда ценная бумага оценивается выше этого уровня, многие инвесторы не имеют достаточно средств для покупки обычной биржевой единицы торговли или лота (100 акций), а при покупке ценных бумаг неполным лотом возрастает комиссионный сбор.

— виды акций: привилегированные, конвертируемые, простые;

Характеристики	Простые акции	Привилегированные акции
Вид дивидендов	Изменяются под влиянием операционной деятельности	Фиксированные с возможностью отсрочки либо "плавающие" в зависимости от какого-то эталона (государственных ценных бумаг)
Право голоса	Дают право голоса пропорционально доле в капитале	Не дают права голоса, за исключением ситуации длительной невыплаты дивидендов
Приоритет в выплате дивидендов	Ценные бумаги второй очереди после облигаций и векселей	Ценные бумаги третьей очереди после привилегированных акций
Приоритет в распределении имущества при ликвидации	Ценные бумаги второй очереди после облигаций и векселей	Ценные бумаги третьей очереди после привилегированных акций

Привилегированные акции выпускаются со следующими целями:

— снижается риск банкротства при невыплате дивидендов по ценным бумагам по сравнению с выпуском облигаций;

— не утрачивается контроль над компанией;

— отсутствует возвратный денежный поток.

— количество акций: в уставных документах указано, сколько акций может быть выпущено компанией, часть акций компании может быть не продана, они становятся

Дата добавления: 2014-01-20