Барьерная ставка

Внутренняя норма окупаемости.

Показатель NPV не всегда удобен для оценки инвестиционных проектов, т.к. отвечает только на один вопрос: является ли объект доходным при данной ставке доходности. Если необходимо дать заключение с иной ставкой, то NPV надо рассчитывать снова. Один и тот же инвестиц. проект при различных ставках дохода может быть и рентабельным и убыточным. Граничным значением является внутренняя норма окупаемости.

NPV(d = IRR) = 0

характеризует величину доходности, при aчистая текущая стоимость = 0.

Граничный дисконтный множитель

IRR – внутренняя норма окупаемости.

V = 1-IRR

Норма окупаемости является уникальной величиной для данного инвестиц. проекта, поэтому данный показатель является основным измерителем эффективности инвестиций.

Найти IRR. Для решения подобных задач в электронных таблицах Exel есть стандартная фин. Функция норма(K,R,C) = IRR. Наряду с названными показателями важное значение имеет динамика потоков доходов и инвестиций во времени. Обычно анализируют так называемый двусторонний поток платежей, эл – ты a соответствуют доходам. Наглядную характеристику инвестиц. проекта даёт показатель текущей окупаемости, a определяет срок, в течение a текущая стоимость доходов сравнивается с текущей стоимостью инвестиций при заданном уровне % - ной ставки, иными словами, текущая окупаемость характеризует срок, при a достигается доходность = заданной ставки дисконтир.

Сопоставление текущей окупаемости со сроком жизненного срока инвестиций даёт представление о возможности получения дохода.

Барьерная ставка – это % ставка, определяющая для данного инвестора min ожидаемую отдачу от инвестиц. Барьерная ставка при расчётах обычно содержит 2 компонента.

i = i₀ + rp

i₀ – свободная от риска ставка

rp – рисковая страховая премия.

Безрисковая ставка – доход от инвестиции в отсутствии всех рисков. За безрисковую ставку обычно принимается доходность правительственных ценных бумаг. Инвесторы требуют страховую премию в качестве компенсации за инвестиционный риск. Размер страховой премии зависит от ряда условий, т.к. ожидаемый доход и риск потерь инвестиций. В электронных таблицах имеются встроенные функции для расчёта NPV и внутренней нормы доходности. Функция ЧИСЕНЗ(ставка, значение, даты). Ставка – ставка дисконтирования, значение – ряд поступлений денежных средств, даты – перечисление дат платежей.

ЧИСТВНДОХ(значение, даты, прогноз).

Значение – ряд. Поступлений денежных средств, даты – расписание дат платежей, прогноз – предполагаемый результат. Все расчёты ведется исходя из года 365 дн.

Дата добавления: 2014-01-11