Методы уменьшения финансового рынка

Тема 3 Риски и их измерители.

В ранее рассматриваемых финансовых операциях все существующие показатели являются детерминированными величинами. На самом же деле все финансовые операции являются рисковыми в том смысле, что их эффективность является недетерминированной, т. е. неизвестной на момент сделки. В наибольшей степени это относится к операциям купли-продажи ценных бумаг. Степень неопределенности риска можно измерить, исходя из предположения, что эффективность операции R является связью, а наблюдаемое её значение r – это всего лишь отдельная реализация R. В этом случае под риском понимается вероятность любого нежелательного события, например, вероятность разорения. В какой-то степени неопределенность характеризуется дисперсией, а, следовательно, и риск разорения:

Д(х)=

σ_x=

Чем меньше дисперсия, тем меньше неопределенность. Из двух финансовых операций R₁ и R₂

MR₁=m₁,

MR₂=m₂,

m₁<m₂

σ₁<σ₂

Любая из мер снижения риска называется хеджированием. Покупая акции одной компании, инвестор ставит себя в зависимость от колебания курсов ее акций. Если же он размещает свои инвестиции в капитале нескольких компаний, то эффективность сформированного таким образом портфеля ценных бумаг будет зависеть от средневзвешенной дисперсии. В некоторых случаях такая дисперсия может быть меньше, чем дисперсия акций отдельных элементов, что приводит к снижению неопределенности.

Дата добавления: 2014-01-11