Ризики при фінансуванні проекту

При рішенні питань фінансування проекту облік ризиків — одне з найбільш важливих умов ефективності його виконання, що забезпечує рішення двох основних задач:

· забезпечення потоку інвестицій, необхідних для планомірного виконання проекту;

· зниження капітальних витрат і ризику проекту за рахунок оптимальної структури інвестицій і одержання податкових переваг.

План фінансування проекту повинний врахувати наступні види рисів:

· ризик нежиттєздатності проекту;

· податковий ризик;

· ризик несплати заборгованостей;

· ризик незавершення будівництва.

|Риск нежиттєздатності проекту повинний гарантувати, що передбачувані доходи будуть достатніми для покриття витрат, виплати заборгованостей і забезпечення окупності будь-яких по розмірі капітальних вкладень.

Найкращий варіант проекту можна вибрати по формулі приведених витрат: NPV, T_ок, IRR

З + Е_н ДО,

де З — собівартість продукту,

К — капітальні вкладення,

Е_н — нормативний коефіцієнт ефективності використання капітальних вкладень.

Нормативний строк окупності, капітальних вкладень.

T_ок.н=1/Ен. Фінансування проекту повинне задовольняти існуючим федеральним тестам на надійність, щоб визначені інвестори, наприклад страхові компанії, одержали можливість здійснювати інвестиції в проект.

Податковий ризик передбачає неможливість гарантувати податкову знижку, якщо проект не вступить в експлуатацію до передбаченого терміну; утрату виграшу на податках, якщо учасники припинили роботи над уже функціонуючим, але економічно що не оправдали себе проектом; зміна податкового законодавства; рішення податкової служби, що знижують податкові переваги в результаті здійснення проекту.

Ризик несплати заборгованостей може залежати від короткострокового падіння попиту на вироблений продукт або виникає в результаті зниження цін на нього через надвиробництво. Щоб такі коливання не вплинули на життєздатність проекту, щорічні доходи від його здійснення повинні перекривати максимальні річні виплати по заборгованості.

Можливі наступні міри зниження ризику від несплати платежів: використання резервних фондів, виробничі виплати, додаткове фінансування, кредити.

Ризик незавершення будівництва повинний бути гарантований учасниками будівництва й інвесторами. Якщо в проекті використані новий технологічний процес або ноу-хау, інвестор може зажадати безумовних гарантій завершення будівництва, оскільки такі проекти значно дорожче, ніж спочатку передбачалося.

Дата добавления: 2014-01-11