Акции. Облигации (корпоративные и государственные)

Классические виды ценных бумаг и их характеристика.

История возникновения Ценных бумаг.

Тема 1. Виды ценных бумаг и их характеристика.

1.История возникновения ценных бумаг.

2.Классические виды ценных бумаг и их характеристика. Акции. Облигации (корпоративные и государственные).

3.Производные ценные бумаги.

4.Финансовые инструменты.

5.Международные ценные бумаги.

Первыми были государственные ценные бумаги, так как государству было необходимо финансировать содержание двора, войны, расходы и т.п.

Первая биржа возникла в Бельгии в г.Брюге в 1531г. “birza” = «сумка», «кошелек».

Акция – это ценная бумага, эмитированная акционерным обществом, отражающая долю инвесторов в уставном капитале, дающая право владельцу на получение определенного дохода из прибыли в виде дивидендов и формальное участие в управлении компанией. Акция не является долговой ценной бумагой, она не предполагает выкуп ее акционерным обществом. Это бессрочная ценная бумага. Срок ее обращения не ограничивается, и она может быть погашена только по решению собрания акционеров АО или при его ликвидации.

Владельцы акций имеют следующие права:

1.право голоса на общем собрании акционеров (обыкновенные акции);

2.право на первоочередное приобретение новых выпусков акций этой компании;

3.право на определенную часть имущества при ликвидации этой компании.

В зависимости от эмитента, выделяют акции: корпоративные (выпускаются предприятием) и банковские (выпускаются банками);

По принадлежности акции бывают: именные, на которых указывается имя владельца и на предъявителя.

По степени надежности различают акции: высокого «А», среднего «В» и низкого «С» качества. Высоколиквидные акции так же называют «голубые фишки». К таким относятся акции компаний нефти, газа, энергетики и телекоммуникационных компаний. Например: Газпром, РАО ЕЭС, Норникель, Лукойл, Сургутнефтегаз, Татнефть; из телекомов: МТС, Ростелеком; в банковском секторе: Сбербанк, Внешторгбанк.

По основному признаку получения дохода акции делятся на:

1. обыкновенные (простые). Эти акции дают прав голоса в управлении компанией, но не имеют фиксированного дохода. Размеры дивиденда по таким акциям зависит от прибыли компании.

2. привилегированные акции – не дают право голоса, но гарантируют фиксированный дивиденд, который не зависит от прибыли предприятия. Поэтому, по объему выпускаемых привилегированных акций имеется определенные ограничения: их доля не должна превышать 25% общего выпуска акций.

Существуют разновидности привилегированных акций:

· отзывные акции, которые могут быть отозваны эмитентом и выкуплены по номинальной стоимости или с небольшой премией;

· кумулятивные акции – дают право владельцу на получение невыплаченных по решению совета директоров дивидендов. В дальнейшем пропущенные дивиденды накапливаются;

· некумулятивные (пропущенные дивиденды не выплачиваются);

· конвертируемые акции - дают право владельцу обменять их на другую ценную бумагу (как правило, на обыкновенную).

Стоимостная характеристика акций:

1. Номинальная стоимость – показывает стоимость реально привлеченного капитала, т.е. это та стоимость, которая отображена на акции. Номинал акции можно рассчитать путем деления Уставного капитала на количество выпущенных акций;

2. Эмиссионная стоимость – это стоимость размещения акций на первичном рынке. Чаще всего она выше номинальной стоимости акции, поскольку процесс размещения происходит через посредников;

3. Рыночная стоимость (курс акции) – это стоимость, которая формируется на рынке в зависимости от спроса и предложения. Как правило, рыночная стоимость превышает номинальную и это называется «лаж» или «ажио». Если наоборот, номинальная стоимость выше рыночной – «дезажио»;

4. Балансовая стоимость - определяется как отношение чистой стоимости активов предприятия к количеству выпущенных акций. В случае, если балансовая стоимость приближается к номиналу или становится ниже, это означает, что предприятие движется к банкротству. Чем выше балансовая стоимость, тем лучше работает предприятие;

5. Ликвидационная цена акции – равна сумме, приходящейся на одну акцию в случае продажи имущества предприятия при его ликвидации.

Как показывает практика зарубежных стран, доля акций в привлечении денежных средств имеет тенденцию к снижению. Предприятия предпочитают привлекать не собственные средства при помощи акций, а заемные при помощи долговых инструментов. Поэтому, в настоящее время акции используются, в основном, для перераспределения прав собственности и как спекулятивный инструмент.

Дата добавления: 2014-01-11