Цели инвестирования и виды рисков на РЦБ

Классификация РЦБ по видам применяемых технологий торговли

Общая характеристика и структура РЦБ

ТЕМА 1: Сущность, структура и функции РЦБ

Рынок Ценных Бумаг: ЭКЗАМЕН

8 тем; 72 часа.; 8 тестов на 4-5 для освобождения от задач.

Инвест-палата: дилер фондового рынка

Галанов, Басов

Едронова, Новожилов.

ФЗ «О РЦБ», ФЗ «Об АО»

Методичка, Журнал РЦБ

1. Инвестиционный капитал: характеристика и источники

2. Понятие и виды ЦБ, их фундаментальные свойства

(1) Финансовый рынок участвует только в сферах обмена и распределения.

Источником финансирования инвестиций выступают сбережения: собственные и чужие. Собственные – это амортизационный фонд и нераспределенная прибыль. Чужие – временно свободные денежные средства других предприятий и населения. Собственные сбережения превращаются в инвестиции без участия финансового рынка. Чужие – поступают на финансовый рынок и образуют здесь 2 потока:

1. Превращается в сбережения, минуя посредников

2. Сначала поступает к финансовым посредникам и только затем к конечным пользователям.

Посредники образуют институциональную структуру РЦБ. Инвестиционный капитал имеет 3 основные характеристики: он мобилен, уязвим и редок. Он направляется туда, где правительства стабильны, инвестиционный климат благоприятен и имеются достаточные возможности для получения прибыли.

Мобилен из-за средств связи. Ценные бумаги образуют фиктивный капитал. Редок, значит инвестируют меньше чем занимают.

При анализе страховых рисков обычно выделяют: политическую ситуацию, тенденции экономического развития, бюджетную денежно-кредитную политику правительства и ЦБ, возможности для получения удовлетворительного дохода.

На рынке инвестиционного капитала действуют 4 укрупненных субъекта:

1. Государство, в лице Правительства

2. Хозяйствующие субъекты

3. Население

4. Нерезиденты

Первые 2 являются чистыми заемщиками, то есть они занимают больше, чем одалживают сами. Население – это чистый кредитор (одалживает больше, чем занимают). Нерезиденты или иностранный сектор может выступать как чистым заемщиком, так и чистым кредитором по отношению к данной стране.

142 ст ГК РФ: Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные и неимущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

К ценным бумага относятся:

1. Государственная облигация

2. Облигация

3. Вексель

4. Чек

5. Депозитные и сберегательные сертификаты

6. Банковская сберегательная книжка на предъявителя

7. Коносамент

8. Акция

9. Приватизационная ЦБ и др.

ЦБ могут быть классифицированы по ряду признаков:

По эмитентам:

· Государственные

· Частные

· Международные (эмитируются нерезидентами евро облигации, еврочеки, депозитарные расписки и др.)

По экономической природе:

· Долевые (выражают отношения собственности: обыкновенные и привилегированные акции)

· Долговые (выражают отношения займа: все государственные)

· Производные (выражают право или обязательство купить либо продать другой актив в будущем по фиксированной цене: опционы, фьючерсы, варранты)

По форме выпуска:

· Документарные

· Бездокументарные

Если ЦБ выпускается в бездокументарной форме или её бланк помещен в специальное хранилище – депозитарий, то владельцу ценной бумаги выдается документ, удостоверяющий его права на эту ценную бумагу – сертификат ценной бумаги, либо выписка из реестра владельца, либо выписка со счета ДЕПО – лицевого счета, открытого в депозитарии.

По способу подтверждения и фиксации прав:

· Именные

· Предъявительские

· Ордерные

Имя держателя именной ЦБ регистрируется в специальном реестре и права по ней передаются путём цессии (переуступки права требования).

Права по предъявительской ЦБ передаются путём вручения.

Ордерная ЦБ выписывается на имя первого владельца с оговоркой «его приказу» и права по ней передаются путём индоссамента (вексель, коносамент).

По характеру обращения:

· Эмиссионные (характеризуются одновременно 3-мя признаками:

· Неэмиссионные

Эмиссионные характеризуются одновременно 3-мя признаками:

1. Выражают совокупность имущественных и неимущественных прав;

2. Размещаются выпусками (траншами);

3. Имеют равные объем и сроки осуществления прав, независимо от времени приобретения ЦБ

Это акции, облигации, государственные ЦБ.

Именные эмиссионные ЦБ могут выпускаться только в бездокументарной форме. Эмиссионные ЦБ на предъявителя могут выпускаться только в документарной форме.

Фундаментальными свойствами ЦБ являются:

1. Обращаемость – это способность ЦБ покупаться и продаваться на рынке, а так же в ряде случаев выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента, облегчающего обращение других товаров.

2. Ликвидность – способность ЦБ быть быстро проданной и превращенной в денежные средства без существенных потерь для держателя при небольших колебаниях рыночной стоимости и низких издержках на реализацию.

3. Риск – это вероятность потерь, связанная с инвестициями в ценные бумаги.

(3) Функции РЦБ:

РРЦБ – это часть финансового рынка, обеспечивающая наиболее быстрый перелив сбережений в инвестиции.

I. Общерыночные:

1. Коммерческая (получение прибыли от операций на данном рынке)

2. Ценовая (рынок обеспечивает процесс становления и движения рыночных цен)

3. Информационная (рынок доводит до своих участников информацию об объектах и субъектах торговли) транспарентность – прозрачность.

4. Регулирующая (рынок создает правила торговли, порядок разрешения споров, устанавливает приоритеты, органы контроля и т.п.)

II. Специфические:

1. Перераспределительная (РЦБ перераспределяет денежные средства между отраслями и сферами деятельности, переводит сбережения из непроизводительной формы в производительную, финансирует дифицит бюджета на неинфляционной основе)

2. Хеджирование (страхование финансовых рисков)

В зависимости от способа торговли выделяются следующие виды рынков:

1. Первичный и вторичный

2. Организованный и неорганизованный

3. Биржевой и внебиржевой

4. Традиционный и компьютеризированный

5. Кассовый и срочный

Первичный рынок – это рынок первых и повторных эмиссий ЦБ на котором осуществляется их первоначальное размещение среди инвесторов.

Отличительная черта этого рынка: наиболее полное раскрытие информации об эмитенте.

Назначение: мобилизация временно свободных денежных средств. Этот рынок дает возможность также влиять на рыночные курсы ценных бумаг и на их распределение среди инвесторов (почему)

Почему компании уделяют внимание вторичному рынку не получая на нем никаких ресурсов?

Вторичный рынок – это рынок, на котором обращаются ранее эмитированные на первичном рынке ЦБ

Важнейшая черта: ликвидность, т.е. способность к успешной и обширной торговле. Возможность поглащать значительные объемы ценных бумаг в короткое время при небольших колебаниях курсов и низких издержках на реализацию.

Назначение: перераспределение денежных средств и прав собственности, возможность влиять на рыночные курсы

Российский рынок никогда не будет ликвидным Сысоева Е.Ф. из-за инсайдеровской формы собственности (власть больших пакетов)

Организованный рынок – обращение ЦБ на основе жестких правил между лицензированными участниками по поручению других участников рынка.

Неорганизованный рынок – обращение ЦБ без соблюдения единых для всех участников рынка правил.

Биржевой рынок – всегда организованный рынок, который охватывает совокупность операций, совершаемых на фондовой бирже.

Фондовая биржа – это аукцион, на котором обращаются ценные бумаги наивысшего качества, а сделки совершаются только профессиональные участники.

Внебиржевой рынок (как организованный, так и неорганизованный):

Неорганизованный внебиржевой рынок называется уличным. Охватывает совокупность операций. Осуществляемых вне фондовой биржи.

На компьютеризированном рынке торговля ведется через компьютерные сети, объединяющие соответствующих финансовых посредников в единый компьютерный рынок.

Черты этого рынка: отсутствие физического контакта между продавцами и покупателями, полная автоматизация процесса торговли.

Роль участников сводится к вводу заявок на покупку-продажу в торговую систему.

NASDAQ, РТС.

Кассовый рынок (спот, кеш) – рынок с исполнением сделок, в течение 1-го 2-х рабочих дней.

Срочный рынок – это рынок, на котором совершаются сделки со сроком исполнения более 2-х рабочих дней, обычно 90-дневные. К ним относятся опционные, фьючерсные, форвардные рынки.

Современное состояние Российского РЦБ и тенденции его развития

21.09.2010

(4) Стихийный рынок:правила заключения сделок, требования к ценным бумагам не установлены, торговля осуществляется произвольно, система распространения информации отсутствует. (великобритания 17в; мы – 20в)

Простой аукцион ( шаг в изменении цены – тик) здесь состязаются только покупатели, прямая конкуренция продавцов – отсутствует. Аукцион происходит путем публичного, последовательного оглашения списка предложений, по каждому из которых проводится гласное состязание покупателей путем назначения новых цен. Сейчас в РФ аукцион не используется, но существует торговля с голосом, во время когда электронная биржа останавливается.

Дата добавления: 2014-01-11