Стандартный сценарий дня тренда подразумевает, что в первый час рынок движется в направлении, противоположном дневному тренду

Об этом следует всегда помнить, чтобы не задержаться с выходом, когда вы обнаружили, что рынок уже движется против вашей позиции.

Внутри дня развиваются краткосрочные ценовые движения, отражающие связь с другими финансовыми рынками. Вот примерная картина, как разворачиваются события в течение дня:

10.30-10.35 - импульс открытия

10.35-10.37 - рынок делает первый локальный максимум или минимум, затем следует откат или боковик до 10.50

10.50 – 11.20 - продолжение импульса, если совпадает с ожидаемым открытием Европы

11.20 -11.50 - реакция на импульс, происходит как правило более серьезная коррекция, чем при открытии

Если утреннее движение являлось продолжением вчерашнего тренда и еще к тому же сопровождалось серьезным гэпом, то очень часто возникает легкое коррекционное движение практически до конца дня, а иногда и резкий разворот тренда

11.50-12.00 - подготовка к открытию торговли российскими ADR в Лондоне

Большое значение имеет диапазон, который сформировался при утренней торговле

12.30-12.40 - заканчивается импульс, пришедший из Лондона

12.40-13.30, а иногда и до 15.00 - вялая торговля в боковике

15.00 - очень часто является переломным моментом в динамике движения цен в течение дня.

с 16.00 - Америка начинает влиять на мировые финансовые рынки

16.00-16.30 - рынки готовятся к выходу важной статистики в США. Обычно движутся в направлении ожидаемой реакции рынка на статистику, иногда идет коррекция предыдущего цикла движения, или совершенно хаотические колебания, т.к. внутридневные игроки предпочитают закрыть свои позиции перед 16.30

16.30 - реакция рынков на статистику

17.05-17.20 - рынки очень часто движутся в направлении, противоположном движению с 16.30. Иногда оказывается разворотной точкой

17.30 - открытие Америки

до 18.20 - США очень часто успевает совершить движения и вверх и вниз и только на второй час начинает определяться с движением

Это очень приблизительная схема событий, происходящих в течении дня. Реальность гораздо сложнее!

Постарайтесь развить интуитивное ощущение того, как внутридневные циклы будут влиять на ваши торговые позиции.

Пример: поведение индекса ММВБ 14-15 июля 2009г.

Я не рассматриваю те факторы, которые в тот момент действовали на рынок. В целом на финансовых рынках царили бычьи настроения. А так это два самых обычных торговых дня – вторник и среда. Моя задача – показать закономерности поведения рынка внутри дня, определить ключевые временные точки, когда инициируется внутридневной тренд.

Рис.9.5 Внутридневные циклы изменения индекса ММВБ

Большую часть дня, как мы видим, рынок проводит в ценовом диапазоне. Наиболее сильное движение рынок совершает в первый и в последний час торговой сессии: с 10.30 до 11.30, и с 17.30 до 17.45. Объемы торговли в это время тоже максимальны.

Хотя сценарии этих двух дней различны, ключевые точки в них одни и те же. 14 июля после сильного гэпа рынок до 11 часов скорректировался и лишь с открытием Европы продолжил движение вверх. Но ему удалось лишь немного подняться над утренними максимумами, после чего рынок перешел в боковой диапазон, в котором пребывал почти до окончания сессии. Ему предшествовал второй ударный импульс, который прошел с 11 до 12 часов, определив при своем завершении верхнюю границу бокового диапазона. Во второй день начало бокового диапазона произошло в то же самое время – 12 часов, но только здесь полдень определил нижнюю границу диапазона цен.

Обратим внимание на одно очень примечательное обстоятельство: и в тот и в другой день незадолго до 16 часов происходили пробои сформировавшегося ценового коридора, которые оказались неудачными и рынок возвращался внутрь коридора. Если после пробоя рынок вернулся внутрь коридора, то в подавляющем большинстве случаев он обязательно дойдет до противоположной границы коридора. Что очень скоро и произошло. После непродолжительной консолидации рынок после начала американской сессии в 17.30 вступает в движение, завершающее торговый день.

Временные закономерности в поведении S&P

Фондовый рынок США оказывает доминирующее влияние на все фондовые рынки мира, в том числе и на российский. На тиковых графиках большую часть времени они двигаются синхронно с американским фьючерсом на индекс S&P, что связано во многом с активным развитием автоматизированной торговли. Многие торговые роботы совершают операции, повторяющие движение SP.

Американский рынок задает тон движению этих рынков, но обратная связь при этом очень слаба. Американский рынок в гораздо большой степени подвержен влиянию валютного и сырьевого рынков и арбитражу с рынками облигаций и производных инструментов, чем воздействию других фондовых индексов. Арбитраж и корреляция с этими рынками в основном и определяют временные циклы на американском рынке. Большую роль также играют технические факторы, так как в Америке очень много трейдеров, использующих в торговле теханализ.

Внутридневное движение индекса S&P имеет определенную цикличность и свои характерные временные зоны.

Открытию регулярной торговой сессии предшествует выход за час в 8:30 a.m. (время по Нью-Йорку, соответствует 16:30 по Москве) важной американской статистики, определяющей поведение рынка в момент открытия сессии.

Первый и последний часы регулярной торговой сессии характеризуются достаточно мощным направленным движени­ем цены. В течение этих двух основных торговых часов происходят самые значительные ценовые движения, причем такая картина характерна для большинства регулярных. торговых сес­сий. Торговый объем акций на протяжении данного периода времени, порой достигает более 60% от всего объема торгуемых акций за полную сессию, то есть за шесть с половиной часов.

Первая специфическая временная зона - третий пятиминутный ценовой бар (11-12 минуты торговой сессии). Она сложилась исторически еще с тех времен, когда большинство трейдеров получали котировки с задержкой в 15 минут, поскольку именно в этот момент вступали в игру маркетмейкеры, направляя рынок в нужную им сторону.

Следующая специфическая зона – это 35-ая минута торговой сессии. Хотя сейчас в 10:00 а.м. выходит не так много отчетов, эта специфическая зона времени представляет для дейтрейдеров и свингтрейдеров крайне важное значе­ние. Происходит тестирование утренней тенденции и первая серьезная попытка развернуть тренд. Многие профессиональные трейдеры не открывают позиции до тех пор, пока не убедятся в том, что тенденция, в направлении которой они будут торговать, прошла тестирование 35-ой минуты и подтвердила свою актуальность. Ожидание тестирования на 35-ой минуте торговой сессии часто при­водит к самореализации данного события.

Приблизительно за 10-15 минут до исте­чения первого торгового часа (в 10:15-10:20 a.m.) цена начинает двигаться в направ­лении одержавшей победу тенденции, появляются новые участники, ожидавшие, когда рынок определится с движением и произойдет снижение волатильности. Тенденция, успешно прошедшая тестирование первого тор­гового часа, может развиваться на протяжении всего дня.

10:20 a.m является наиболее важной точкой утренней торговли. Именно в это время тенденция открытия рынка может возобновить свое развитие, если не встретит на пути достаточно сильные рыночные силы. Но, если ожидаемое движение не наступит, незамедлительная реакция способна инициировать сильный разворот. Последующие 10 минут выявят наиболее вероятный результат этого столкновения.

Важные события или новости дня, а также изменение настроений участников могут спровоцировать силы противоположного направления, способные вызвать мощный разворот рынка. Две классические зоны такого непредви­денного изменения цены прослеживаются вблизи 11:00 a.m. и 1:00 p.m.

Вскоре после 11:00 a.m. может начать разви­ваться сильное трендовое движение, которое обычно продолжает­ся вплоть до ланча. Но если такое ожидаемое бурное ценовое движение не реализовалось до 11:30 a.m., рынок часто пере­ходит в состояние хаотического колебательного движения.

В 2:30 p.m. резко возрастают процессы активных покупок или продаж акций, что напрямую связано с предстоящим закрытием рынка бондов. В это время многие трейдеры стремятся выйти из рынка, чтобы не быть застигнутыми врасплох изменением рыночных условий. Они это делают даже в условиях спокойного характера рынка. Профессиональные участники рынка также весьма успешно используют этот проме­жуток времени (2:30-3:00 p.m.) для тестирования истинного соотношения сил продавцов и покупателей с целью обнаружить признаки, способные предопределить направление дви­жения цены в последний час биржевой торговли.

Конец американской торговой сессии очень редко подвергается воздействию каких-то существенных новостей, также как и смене эмоциональных настроений. В основном события развивают­ся в зависимости от того, что предшествовало им ранее, часто наблюдается повышенная активность институциональных инвесторов, завершающих свои программы дневных покупок/продаж, что вызывает усиление направленного ценового движения вплоть до закрытия рынка.

Пять торговых сессий, образующих торговую неделю, также обладают своими характерными признаками.

В понедельник торговля до полудня обычно носит неопределенный характер, хотя тенденция, начавшаяся в пятницу очень часто продолжается в понедельник. Выходные, как правило, дезо­риентируют участников рынка, которым необходимо собрать и проанализировать всю новую информацию и пере­оценить состояние рынка. По понедельникам, особенно в летнее время, сессия характеризуется относительно небольшими торговыми объемами.

Во вторник наиболее часто происходит разворот краткосрочного тренда, недаром это день получил название «вторник разворота». Новые тренды, форми­рование которых начинается в это время, инициируют резкое расширение ценового движения в течение последующих двух дней. Но если четкий тренд не прослеживается, то нервозный, порыви­стый характер рынка может сохраняться всю неделю, пока не сформируется четкая рыночная тенденция. Чаще всего торговый объем во Вторник Разворота достигает своего апогея, поскольку крупные игроки начинают реализовывать свои первые с начала недели торговые стратегии.

В среду и первую половину четверга обычно происходит укрепление того со­стояния рынка, которое сформировалось в начале недели. Сильные тенденции обычно в эти дни продолжаются до тех пор, пока не выйдут какие-либо новости, меняющие ситуацию.

Во второй половине четвер­га характер рынка сменяется, происходит коррекция предшествующего движения и начинают превалировать лишенные направления колебательные ценовые движения. Усилению подобного настроя рынка способствует и нервозность участников перед выходом на следующее утро (в пятницу) правительственных статистических данных. Правительственные экономические отчеты выходят посто­янно и могут повлиять на ход торговой сессии в любой из дней недели. Самое сильное воздействие на рынок оказывает ежемесячный отчет о безработице, выходящий в первую пятницу месяца.

Большое влияние на рынок оказывают новости, приходящие с рынков облигаций и производных инструментов. В пятницу, выпадающую на середину каждого месяца, происходит очень важное событие, которое существенным образом влияет на ход торгов всю неделю: истекают сроки опционов. Обычно на этой неделе в среду-четверг генерируется множество хаотических колебаний, возникает небывалая волатильность, достигающая пикового своего состоя­ния именно в пятницу - в день истечения сроков опционов. Харак­тер рынка в данный период времени может быть в высшей сте­пени непредсказуем.

Конец недели используется большинством участников для приведения в порядок своего баланса за истекшие четыре дня недели. Многие торговые стратегии, применяемые институционалами, сфокусированы на недельных ценовых барах и когда неделя бли­зится к завершению, приверженцы техническо­го анализа предпринимают соответствующие действия.

Праздничные и предпраздничные торговые сессии отличает позитивный настрой рынка, но при этом также характерны небольшие торговые объемы и повышенная волатильность. Мартин Цвейг провел исследование и выяснил, что в праздничные дни американские финансовые рынки завершали сессию на подъеме в 83% случаев за период, начиная с 1952 года и до 1985 года. С тех пор как он опубликовал свои исследования, рынок в праздничные сессии стал носить более нервозный характер, хотя и сохранил бычий настрой.

Особо хочу отметить День Благодарения (последний четверг ноября). За всю историю американского рынка неделя, на которую выпадал этот праздник, не разу не завершалась с отрицательным результатом.

Различные периоды месяца или года генерируют определенные специфические отклонения, способные оказать влияние на характер трейдинга.

Начиная с 10-ых чисел каждого второго месяца квартала примерно в течение месяца выходят квартальная отчетность ведущих американских корпораций. Обычно она публикуется перед началом торгов и требует пристального внимания, так как отчеты некоторых компаний, имеющих большую долю в индексах, могут оказать сильное влияние на ход торгов.

В конце каждого квартала наступает период приведения в порядок балансов, когда взаимные фонды и другие крупные инсти­туциональные инвесторы совершают операции, призванные улуч­шить характеристики своего инвестиционного портфеля перед передачей информации клиентам или акционерам. Это приводит к возникновению небольших ралли. Фонды стремятся отчитаться о своих успехах, поэтому у них есть суще­ственные мотивы для покупок акций с целью увеличения стоимости принадлежащего им портфеля акций. Характер рынка теперь меняется в летние месяцы не так значительно, как раньше. В июльские и августовские дни многие профессионалы с Уоллстрит уходят в отпуск, но огромное количество частных инвесторов способствует сохранению торговых объемов в течение всего лета. Летние ме­сяцы традиционно характеризуются бычьим настроем рынка, хотя в по­следние годы торговые сессии стали отличаться большей волатильностью и непредсказуемостью, а также многими нарушениями технических факторов. Такая картина продолжается обычно до Дня Труда (первый понедельник сентября).

Сентябрь и октябрь традиционно представляют собой наиболее опас­ный период для трейдинга за весь год. За всю историю Уоллстрита единственный месяц года - сентябрь демонстрирует среднее сни­жение стоимости инвестиционного портфеля. И даже несмотря на то, что самые драматические события на американском фондовом рынке происходили в октябре, месяце, который получил название «чер­ный октябрь» (1929, 1987,2008 годы), этот месяц исторически демонстрирует лучшие результаты относительно предшествующего месяца.

Существенным фактором распродаж сентября-октября как для институциональных инвесторов, и для индивидуальных участников рынка является начинающийся сезон tax selling. Tax selling – это способ оптимизации налоговых платежей в Америке, когда налогооблагаемую прибыль можно уменьшить за счет убыточных позиций портфеля. Интенсивность данного процесса зависит от результатов пре­дыдущих месяцев. Длительный период спада рынка усиливает давление tax selling, стабильный же подъем рынка, наоборот, смягчает воздействие этого процесса. Процесс tax selling часто ограничивает возможности роста рынка вплоть до Рождественской неде­ли.

Ближе к концу октября взаим­ные фонды начинают перераспределять свои капиталовложения в различные акции, готовясь к годовому финансовому отчету, что также способствует росту волатильности. Инвесторы стараются избавиться от акций, не представляющих реального потенциала, и приобрести растущих в цене эмитентов.

Ноябрь является одним из наиболее прибыльных для инвесторов месяцев в году. Позитивный настрой рынка часто перерастает в ралли и иногда сохраняется вплоть до праздника рождества.

Дата добавления: 2014-11-06