Поняття короткострокового фінансування

Сутність і види джерел короткострокового фінансування

Розділ 11. Джерела короткострокового фінансування поточних активів

Розв’яжіть задачі

1. Визначите суму оптимального грошового залишку по моделі Баумола в річному численні.

Отримано таку інформацію:

а) операційні витрати при продажі цінних паперів із портфеля корпорації (С) складуть 300 дол.;

б) потреби в коштах (А) становлять 1,5 млн дол. на тиждень;

в) можлива ставка процентного прибутку (K) дорівнює 7 %.

2. Припустимо, що залишок коштів наближається до максимального значення 40 000 дол. Точка повернення розташоване на оцінці 15 000 дол. Які дії повинний почати менеджер у даній ситуації?

3. Припустимо другу ситуацію, при якій залишок коштів наближається до мінімуму 10 000 долл. Точка повернення залишається на старому рівні 15 000 долл. Які дії повинний почати менеджер?

4. Ситуація. Компанія Х — дистриб’ютор повітряних фільтрів. Вона постачає цю продукцію роздрібним магазинам, купуючи фільтри замовляються партіями по 1000 штук, і кожне замовлення коштує 40 дол. Роздрібні магазини пред’являють попит на 20 000 фільтрів на місяць, а витрати по утриманню запасів — 10 центів за фільтр на місяць.

Яким є оптимальній розмір замовлення при такому розмірі партій?

Яким буде оптимальній розмір замовлення, якщо витрати по утриманню запасів складатимуть 5 центів за фільтр на місяць?

5. Уважно прочитайте 7.6, розберіться в методах визначення ліквідності й оборотності оборотного капіталу. На Ваш розсуд проаналізуйте стан оборотного капіталу в однієї з корпорацій (див. додаток. Фінансова звітність корпорації).

Приріст оборотних фондів корпорації фінансується за рахунок відповідного приросту основного капіталу через довгострокове фінансування. Поточні потреби покриваються через залучення короткострокових джерел.

В американській фінансовій літературі не існує визначення короткострокового фінансування. Звичайно короткострокове фінансування асоціюється зі строками обороту оборотного капіталу, тобто з рухом капіталу в межах одного року [175]. Розходження між короткостроковим і середньостроковим фінансуванням також не піддається чіткому визначенню. До середньострокового фінансування звичайно відносять рух капіталу зі строками від одного до семи років. Однак такий, наприклад, метод фінансування, як овердрафт (ст. 8.3), використовуваний на термін від шести місяців до одного року, “перекочується”, пролонгується і фактично використовується не один рік, а кілька років, тобто переростає в середньострокове, а в ряді випадків і в довгострокове фінансування. Те саме можна сказати і про такі методи, як револьверний кредит і кредитна лінія (ст. 8.3).

Лізинг як метод середньострокового і довгострокового фінансування може бути використаний на короткі терміни. Терміни лізингу визначаються видом реального активу. Так, наприклад, комп’ютери, програмне забезпечення, фотокопіювальні апарати можуть бути залучені і використані на терміни від одного до кількох тижнів[176].

Для знаходження короткострокових джерел фінансування оборотних коштів корпорація звертається до комерційних банків, інших кредитних інституцій, а також до грошового ринку. Основними джерелами короткострокового фінансування є:

комерційний (торговий) кредит постачальників сировини, напівфабрикатів, матеріалів, послуг;

банківські короткострокові позички;

факторинг;

емісія короткострокових фінансових інструментів;

інші.

До інших джерел короткострокового фінансування належать: переказний вексель (тратта) (Bill of exchange), акцептний кредит (Acceptance credit or Bank bills), акредитиви (Letter of Credit), євробони, форфейтинг, використовувані здебільшого при фінансуванні зовнішньої торгівлі[177].

Деякі автори до короткострокового фінансування відносять відкладені податки, тобто суми, які повинні бути внесені корпорацією в майбутньому[178].

До середньострокових джерел, використовуваних для фінансування оборотних коштів, належать:

лізинг;

оренда з опціоном купівлі (Hire purchase);

векселі з плаваючою процентною ставкою, пов’язаною з ЛІБОР (Floating rate notes).

Дата добавления: 2014-11-06