Система абсолютных показателей финансовой устойчивости и платежеспособности

Абсолютными показателями финансовой устойчивости и платежеспособности являются стоимостные показатели, полученные прямо из финансовой отчетности или путем сложения и вычитания взятых из нее показателей. К ним относятся:

1. собственный капитал;

2. чистые активы;

3. чистый оборотный капитал;

4. текущие финансовые потребности;

5. показатели достаточности источников формирования запасов;

6. показатели достаточности платежных средств по степени срочности.

Собственный капитал включает сумму итога третьего раздела баланса и двух статей из раздела краткосрочных обязательств: Доходы будущих периодов и Резервы предстоящих расходов. Учитывая обязательность наличия капитала учредителей для большинства организаций, итог раздела будет отрицательным только, если организация имеет значительные непокрытые убытки прошлого или отчетного периода. Отрицательная величина собственного капитала прямо свидетельствует о близком банкротстве предприятия, так как его деятельность полностью финансируется за счет прироста обязательств.

К абсолютным показателям финансовой устойчивости, которые используются в анализе следует отнести также показатель чистые активы. Его общепринятая формула – активы за вычетом всех обязательств. Однако, в РФ существует и официальная методика – Порядок расчета стоимости чистых активов акционерных обществ, утвержденный приказом Минфина РФ 10н от 29.01.03. В соответствии с ней активы уменьшаются на суммы фактических затрат на выкуп акционерным обществом собственных акций у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования (в действующем ныне балансе уже вычтено), и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, а из состава обязательств исключаются доходы будущих периодов.

Если стоимость чистых активов (кроме 1 года после образования) становится у предприятия меньше уставного капитала, то в соответствии с Гражданским Кодексом РФ, Законами об акционерных обществах и обществах с ограниченной ответственностью оно должно объявить и зарегистрировать уменьшение уставного капитала, уведомив предварительно кредиторов. Получив такое уведомление кредитор вправе потребовать досрочного удовлетворения претензий, т.к. уменьшение уставного капитала снижает уровень финансовой устойчивости предприятия. При уменьшении чистых активов ниже установленного Законами минимального уровня уставного капитала (для ОАО -1000 мин. ЗП, ЗАО и ООО – 100) предприятие должно объявить о ликвидации.

Еще одним важным абсолютным показателем финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия является показатель чистый оборотный капитал (иначе: чистые текущие активы, чистый мобильный капитал; рабочий капитал, иногда даже собственный оборотный капитал), который рассчитывается так: текущие (оборотные) активы – текущие (краткосрочные) пассивы (обязательства). Отсутствие чистого оборотного капитала – признак финансовой неустойчивости и неплатежеспособности.

В экономической литературе это понятие часто смешивается с собственными оборотными средствами. Собственные оборотные средства - расчетный показатель, определяемый путем вычитания из собственного капитала суммы внеоборотных активов. Он показывает, в какой сумме оборотные активы сформированы за счет собственных средств предприятия. Можно сказать, что чистый оборотный капитал равен собственные оборотные средства плюс долгосрочные займы. В отличие от чистого оборотного капитала последний показатель носит вспомогательный характер и используется для определения показателей достаточности источников формирования запасов.

В управлении финансами применяется также показатель текущих финансовых потребностей, который равен сумме запасов и дебиторской задолженности, уменьшенной на величину кредиторской задолженности. Этот показатель характеризует недостаток средств, необходимых для финансирования текущей деятельности, потребность в краткосрочном кредите.

Показатели достаточности источников формирования запасов образуют цельную систему и используются совместно для получения выводов о типе финансовой ситуации. К ним относятся:

1. излишек (недостаток) собственных средств

2. излишек (недостаток) собственных и долгосрочных заемных средств

3. излишек (недостаток) нормальных источников формирования запасов.

Нормальными источниками формирования запасов обычно считают собственные средства, а также долгосрочные и краткосрочные кредиты. Некоторые авторы (Ковалев В.В.) не без основания относят сюда также кредиторскую задолженность, возникшую в связи с формированием запасов (прежде всего задолженность перед поставщиками). Однако сюда нельзя отнести часть кредиторской задолженности, которая уже является просроченной.

Показатель 1 рассчитывается путем вычитания из собственных оборотных средств величины запасов по отчетному балансу. Показатель 2 можно получить путем увеличения показателя 1 на величину долгосрочных займов, если такие отражены в балансе организации. Показатель 3 будет равен сумме показателя 2, величины краткосрочных займов и «нормальной» кредиторской задолженности поставщикам. Вычисление трех показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Возможно выделение четырех типов финансовых ситуаций:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся редко и являющая собой крайний тип финансовой устойчивости. Она возникает, когда все три указанных показателя положительны. Таким образом, все запасы приобретаются за счет собственных средств.

Ситуация наиболее благоприятна в краткосрочной перспективе, но ведет к снижению эффективности и устойчивости в будущем, так как в данном случае нерационально используются собственные средства и плохо используется возможность расширения масштабов деятельности за счет привлечения займов.

2. Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность и при этом не сдерживающая развитие, возникает, когда часть запасов приобретается за счет долгосрочных займов. При этом отрицательным будет только первый показатель.

3. Неустойчивое финансовое положение, сопряженное с нарушением платежеспособности. Ситуация соответствует отрицательным величинам первых двух показателей. Использования собственных средств и привлечения долгосрочных займов недостаточно для формирования запасов, однако проблема решается путем краткосрочного кредитования.

Восстановление равновесия возможно за счет пополнения источников собственных средств и дополнительного привлечения долгосрочных займов и кредитов. В литературе (Шеремет А.Д.) встречаются критерии допустимости финансовой неустойчивости.

4. Кризисное финансовое состояние, при котором источником формирования запасов становится прирост кредиторской задолженности. Здесь все три расчетных показателя будут отрицательными.

Предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации все оборотные активы предприятия не покрывают даже его просроченных кредиторской задолженности и займов. В этой ситуации наряду с оптимизацией структуры пассивов (в том числе и за счет реализации или предоставления в аренду неэффективно используемых основных средств), устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат. Поэтому очень важно выявить избыточные и залежалые материальные ценности и организовать их реализацию.

К абсолютным показателям платежеспособности относятся показатели достаточности платежных средств. Три показателя различаются по степени срочности. Показатели часто используются в единой системе, когда при обеспечении платежного излишка по всем трем соотношениям, делается вывод о ликвидности баланса (Шеремет А.Д.).

Ликвидность баланса – степень покрытия обязательств организации его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов. Ликвидность активов – способность их в короткие сроки превращаться их в денежные средства. Анализ ликвидности активов можно рассматривать как предварительный этап оценки ликвидности баланса, в ходе которого на основе ретроспективных данных определяются средние сроки превращение конкретных групп активов в денежные средства, производится их объединение в агрегированные группы по критерию времени.

Рассмотрим указанные показатели.

1. Наиболее ликвидные активы за вычетом наиболее срочных обязательств (Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения минус кредиторская задолженность и просроченные кредиты).

2. Быстрореализуемые активы за вычетом краткосрочных пассивов (Дебиторская задолженность со сроком погашения до 12 месяцев минус краткосрочные кредиты и займы).

3. Медленнореализуемые активы за вычетом долгосрочных пассивов (Запасы и долгосрочные займы, предоставленные другим организациям, минус долгосрочные кредиты и займы).

Первый показатель характеризует немедленную платежеспособность, второй – краткосрочную, третий – перспективную.

Отнесение активов и пассивов в ту или иную группу, указанное выше, достаточно условно. В ходе анализа ликвидности активов можно составить и более подробную систему показателей, включающую большее количество степеней срочности. Например, до 1 месяца, 1-3 месяца, 3-6 месяцев, 6-9 месяцев, 9-12 месяцев, свыше 12 месяцев.

Для комплексной оценки динамики ликвидности баланса в целом следует использовать общий показатель ликвидности баланса, вычисляемый по формуле:

;

где Аj, Пj – соответствующие группы по активов и обязательств,

kj – коэффициенты весомости, характеризующий значение конкретной группы для оценки ликвидности баланса.

В упрощенных расчетах применяется следующий набор весовых коэффициентов: k1 = 1; k2 = 0,5; k3 = 0,3. Тогда формула будет иметь вид:

;

Данный показатель применяется также при выборе наиболее надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе отчетности.

Дата добавления: 2014-10-15