Пример 1. Пример оценки портфельного риска при отсутствии достаточной диверсификации

Пример оценки портфельного риска при отсутствии достаточной диверсификации

Пример расчета риска по прямым капитальным инвестициям.

Исходные данные.

При реализации инвестиционного проекта стоимостью 85 тыс. руб. строительная организация на объекте установила оборудование стоимостью 25 тыс. руб.

Установленное оборудование по технологии возведения и вводу в эксплуатацию объекта должно простоять без использования 4 месяца.

За указанный период времени это оборудование подвержено воздействию (проявлению) следующих рисков:

огонь с добавкой 2%,

взрыв с уменьшением 3%,

кража с добавкой 3%.

Воздействие огня и взрыва может привести к порче оборудования на 50%, а кража - на 25%.

Требуется рассчитать риск на объекте и его уровень по инвестиционному проекту в целом, оценить в денежном выражении убыток и дать заключение о целесообразности страхования оборудования.

Расчет рисков и убытка.

Риск по строительному объекту в % вероятности ущерба составит:

N 4 4 4

Во = ∑ (Вni± ∆i) Kы ∆i Byi = (3+2) - - 0.5x1 + (10-3) - - 0.5 x1 + (8+3) - 0.25x1 = 3.41%

i=1 12 12 12

То же в денежном выражении в виде убытка на объекте:

у₀ = 0.0341 х 25 = 0.85 тыс. руб.

Вероятность риска по отношению к проекту в целом:

В_п = (3 + 2) - 0.5 - + (10-3) - 0.5 - + (8+3) - 0.25 - = 0.995% 12 85 12 85 12 85

По полученным данным можно проверить расчеты путем определения убытка другим способом.

У_n = 0.00995 х 85 = 0.846 тыс. руб.

Полученный результат указывает на относительную точность расчетов.

Убыток не так значителен (в %), поэтому страховая компания может пойти на оформление страховки, но руководство строительной организации может отказаться от страховки, принимая на себя риск убытка.

Пример. Организация решила приобрести на 310 тыс. руб. акции двух акционерных обществ. При равномерном математическом ожидании, равном 35% годовых, и определяемой по некоторым обследованиям дисперсии а, = 0.051 и а₂= 0.043 общества по доходам независимы (р = 0). По упрощенной формуле - определяем (формулы приведены в предыдущей параграфе):

0.043²

a =----------------- - =0,42

0.05Г х 0.043²

для проверки определяем:

d = 0.42 х 0.35 + (1 - 0.42) х 0.35 = 0.35

Годовой доход организации составит 310 х 0.35 = 108.5 тыс. руб.

Примеры оценки риска по методике Министерства экономики РФ

Методика Министерства экономики РФ по оценке воздействия риска на результаты деятельности инвестиционной деятельности проста, но желательно проследить этапы и приемы такой оценки на примерах.

Исходная информация.

Для реализации проекта требуется закупить в другой стране оборудование на сумму 60 тыс. долл.

Дисконтированный срок окупаемости проекта при ставке сравнений 12% составляет 2.5 г.

Разработчиками проекта определено, что риск при покупке оборудования относится ко второй категории.

Требуется рассчитать уровень воздействия риска и сделать заключение о целесообразности покупки оборудования.

Расчет оценки риска и его последствий.

При второй категории риска его значение составляет 5% и следовательно, ставка дисконта замещения составит:

d = 12 + 5 = 17%

Срок окупаемости, вследствие увеличения ставки дисконта замещения возрастет

(2.5 + 17): 12 = 3.5 г.

По приведенным исходным данным нет возможности сделать положительное заключение о целесообразности реализации такого проекта. В практике России эффективными признаются проекты с малыми сроками окупаемости (до 2 лет).

Дата добавления: 2014-10-17