Рейтинг облигаций

Основная задача анализа долговых ценных бумаг – это оценка кредитоспособности эмитента и обеспеченности самих ценных бумаг. Такая оценка называется кредитный рейтинг. Кредитный рейтинг – это оценка будущей способности, юридической обязанности и желания эмитента долговых ценных бумаг полностью и в срок произвести погашение основного долга и выплатить проценты по нему. Кредитный рейтинг определенной долговой бумаги оценивает текущее состояние платежеспособности эмитента.

Рейтинг устанавливается независимыми фирмами (рейтинговыми агентствами). Самые известные из них, это Moody`s, основанное в 1909 году и Standard & Poor`s, основанное в 1916 году.

Рейтинг облигации – это градация по буквам, например АА, предназначенная изданию. Рейтинг отражает оценку экспертов риска дефолта облигации после изучения ими финансовой отчетности эмитента.

Например, градация рейтинга агентства «Standard & Poor’s» для России:

Таблица 1. Градация рейтинга агентства «Standard & Poor`s»

Рейтинг	Характеристика рейтинга
ru AAA	Очень высокая способность своевременно и полностью выполнять свои обязательства.
ru AA	Высокая способность своевременно и полностью выполнять свои обязательства.
ru A	Заемщик подвержен воздействию изменений коммерческих, финансовых и экономических условий больше, чем заемщики с рейтингами ru AAA и ru AA, умеренно высокая способность своевременно и полностью выполнять свои обязательства.
ru BBB	Достаточная способность своевременно и полностью выполнять свои обязательства по сравнению с другими российскими заемщиками, заемщик имеет более высокую чувствительность к воздействию изменений коммерческих, финансовых и экономических условий.
ru BB	Меньший кредитный риск по сравнению с заемщиками с рейтингами ru B, ru CCC и ru CC.
ru B	Меньшая кредитоспособность по сравнению с рейтингом ru BB, в текущий момент заемщик может в срок и в полном объеме выполнять свои обязательства.
ru CCC	На данный момент существует потенциальная возможность дефолта по таким обязательствам, их выполнение зависит от благоприятных экономических условий.
ru CC	Высокая вероятность неисполнения заемщиком своих долговых обязательств.
ru C	В отношении заемщика возбуждена процедура банкротства или предпринято действие подобного характера, при этом на текущий момент платежи по данным обязательствам не прекращены.
ru SD	Допущен дефолт по одному или нескольким долговым обязательствам, предполагается, что заемщик не выполнит все или отдельные свои обязательства при наступлении срока платежа.
ru D	Заемщик допустил дефолт по данному долговому обязательству, полагается, что заемщик будет продолжать выплаты по другим долговым обязательствам в полном объеме.

Облигации с рейтингами ВВ, В, ССС, СС, С считаются спекулятивными ценными бумагами с учетом способности выплачивать проценты и основные долги. ВВ обозначает низкую степень спекуляции, а С самую высокую [23].

Дата добавления: 2014-10-31