Равновесие на денежном рынке. Кривая LM

Механизмом, соединяющим спрос и предложение денег, является денежный рынок. Деньги передаются во временное пользование другому лицу при условии уплаты процентов или дивидендов. По своей сути денежный рынок – это рынок ссудного капитала, рассматриваемый в краткосрочном периоде. Источником ссудного капитала являются сбережения. Взаимодействие собственников сбережений и их получателями осуществляется через посредников: банки, кредитные и инвестиционные учреждения, прямые контакты кредиторов и заёмщиков и т.д. именно они и образуют инфраструктуру денежного рынка.

В модели денежного рынка в краткосрочном периоде уровень цен принимается стабильным , а предложение денег полностью контролируется Нацбанком и фиксировано на уровне . Поэтому реальное предложение денег составит и представлено вертикальной прямой L^S (рисунок 6.2). Так как уровень цен стабильный, то реальная и номинальная процентные ставки будут равны.

Таким образом, процент является платой за временное пользование денежными средствами. Размер процентной ставки, как правило, колеблется от нуля до нормы прибыли. Поскольку при отрицательной ставки – нет смысла отдавать деньги взаймы, а если она превышает норму прибыли, то наоборот нет смысла брать деньги взаймы. Однако, в период экономического кризиса, она вполне может и превышать норму прибыли, т.к. предприниматели, чтобы не разориться, готовы брать кредиты по очень высокой процентной ставке, а банки, наоборот опасаются выдавать кредиты. Это как раз и имело место в Казахстане в 1990 – гг.

В точке равновесия (Е) величины спроса на деньги и их предложения равны. То есть на все деньги находящиеся в обращении предъявлен спрос при данной процентной ставки. Колебания ставки процента приводят к изменению равновесия на денежном рынке. Так, рост R приводит к превышению предложения денег над спросом на них. Повышение процента приводит к росту доходности ценных бумаг. В результате всего этого владельцы наличности начинают переводить её в другие виды финансо-

вых активов: акции, облигации, депозиты и т.д. У банков и фирм становится больше ресурсов для кредитования, что приводит к снижению процентной ставки и на денежном рынке опять устанавливается равновесие. При понижении процентной ставки этот процесс идёт в обратном направлении

На величину процентной ставки влияют как факторы общеэкономического порядка: состояние общеэкономической конъюнктуры, динамика нормы прибыли и т.д., так и специфические: срок, объём, величина кредитного риска, вид ссуды и.т.д.

Согласно, Дж. М. Кейнсу ставка процента повышается, если при прочих равных условиях:

1. Нацбанк сократит свои активы или увеличит норму обязательных резервов.

2. Коммерческие банки станут продавать ценные бумаги населению.

3. Население увеличит свои сберегательные вклады.

4. Повысится уровень цен

5. Увеличится в конечном продукте доля промежуточного продукта.

6. Возрастёт реальный национальный доход.

7. Фирмы уменьшат частоту выплаты зарплаты, например будут платить зарплату не раз в неделю, а раз в месяц.

8. Население увеличит долю реальных кассовых остатков в структуре своего имущества.

Конъюнктура денежного рынка также меняется в результате изменения экзогенных факторов: уровня доходов, предложения денег. Так, сокращение дохода приводит к сокращению спроса на деньги (сдвиг L^D₁ ® L^D₂ (Рисунок 6.3). В результате процентная ставка сокращается (R₁ ® R₂).

Или сокращение предложения денег, например, в результате продажи Национальным банком облигаций госзайма, приведёт к росту процентной ставки (рисунок 6.4).

Хотя, конечно, данный механизм поддержания равновесия на денежном рынке может успешно работать только в рыночной экономике с развитым финансовым рынком.

Кривая LM – кривая равновесия на денежном рынке. Она состоит из комбинации Y и R, которые удовлетворяют функции спроса на деньги (МD) при данной величине денежного предложения (MS). То есть во всех точках кривой LM соблюдается равенство МD=MS.

Графический вывод кривой LM показан на рисунке 7.2. Рост дохода с Y1 до Y2 приводит к увеличению спроса на деньги М1D → М2D. Вследствие этого процентная ставка повышается с R1 до R2. кривая LM показывает, что чем выше уровень дохода, тем должна быть выше ставка процента, чтобы обеспечить равновесие на денежном рынке.

Уравнение кривой LM также может быть получено алгебраически путём приравнивания функций спроса на деньги и предложения денег.

Кривая LM сдвигается вправо при увеличении предложения денег или снижения уровня цен. Кривая LM является относительно пологой если:

- велика чувствительность спроса на деньги к динамике рыночной ставки процента;

- невелика чувствительность спроса на деньги к динамике дохода.

Лекция 6. Модель IS-LM

1. Макроэкономическое равновесие на товарном и денежном рынках

2. Эффективность фискальной и монетарной политик в моделях IS-LM

Цель занятия: понять взаимосвязь моделей AD-AS и IS-LM. Установление равновесия одновременно на товарном и денежном рынках.

Дата добавления: 2014-10-31