Рентабельность проектов

Как правило, чем более рискованно капиталовложение, тем больше должна быть ожидаемая от него в среднем прибыль.

Дисконтирование.

Полезность доходов, получаемых в будущем, считается меньшей, чем сегодняшняя.

Поэтому нужно специальным образом пересчитывать будущие поступления к текущему времени путем дисконтирования.

Когда необходимо сравнить капиталовложения, которые предстоит сделать сейчас, с дополнительной выгодой, которую принесет осуществление проекта в будущем, нужно рассчитать приведенную (настоящую) ценность будущих доходов.

Дисконтирование — это определение стоимости денежного потока путём приведения стоимости всех выплат к определённому моменту времени. Дисконтирование является базой для расчётов стоимости денег с учётом фактора времени.

(Википедия)

Ставка дисконта r — процент, который можно получить на рынке за предоставленный в кредит капитал (возможная норма прибыли на вложенный капитал).

Если не вкладывать капитал в данный проект, то можно было бы заработать прибыль, произведя инвестиции во что нибудь другое.

Поэтому r можно рассматривать как норму прибыли, которую можно получить от наилучшего из всех альтернативных способов капиталовложения.

Спрос на инвестиции определяется выигрышем от капиталовложений: дисконтированными будущими прибылями, рассчитанными посредством умножения на дисконтирующий множитель:

1/(1 + i)^T,

который переводит деньги будущего к текущему периоду,

где i — дисконтная ставка, представленная в долях,

T — порядковый номер периода в будущем.

Поскольку будущие поступления менее ценны по сравнению с текущими, будущие поступления при дисконтировании уменьшаются.

Например, при ставке процента 10% доход, который будет получен через 10 лет, следует уменьшить в (1,1)¹⁰ = 2,6 раза.

Чтобы ответить на вопрос, будут ли капиталовложенияна осуществление проекта рентабельными, подсчитывается дисконтированная ценность будущих доходов, ожидаемых от инвестиций, которая затем сравнивается с размером инвестиций.

Это — критерий чистой приведенной ценности: следует инвестировать, если ожидаемые доходы больше, чем издержки на инвестиции.

Пусть I — объем инвестиций в текущем году t = 0;

R., С. — ожидаемые доходы и издержки в году i, i = 1, 2 3,... и.

Тогда чистая приведенная ценность проекта равна:

где г — ставка дисконта,

п — срок деятельности проекта.

I — объем инвестиций в текущем году t = 0;

R., С. — ожидаемые доходы и издержки в году i, i = 1, 2 3,... и.

Если NPV> 0, то инвестиции оправданны;

при NPV < 0 инвестиции неоправданны.

Сидорович А.В.гл. 15

Задания, взятые из интернет тренажера

Задание 19.1.

График функции предложения капитала в долгосрочном периоде говорит о (об) ___________ предложения.

абсолютной эластичности*

отсутствующей эластичности

абсолютной неэластичности

единичной эластичности

Дата добавления: 2014-11-25