Расчет и оценка эффективности капитальных и финансовых вложений

Основы инвестиционного анализа (анализа инвестиционных проектов)

Инвестиции в общепринятом смысле – это долгосрочные вложения средств в производство товаров (работ, услуг) или иную деятельность с целью получения конкретных результатов. Закон РФ «Об инвести­цинной деятельности в Российской Федерации» под инвестициями понимает денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицен­зии (в том числе на товарные знаки), кредиты, любое другое имуще­ство или имущественные права, интеллектуальные ценности, вклады­ваемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли и достижения социального эффекта.

В Методических рекомендациях по оценке эффективности инве­стиционных проектов, утвержденных 21 июня 1999 г. Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госкомитетом РФ по строительной, архитектур­ной и жилищной политике, определено, что формами инвестиций мо­гут быть земля, денежные средства и их эквиваленты, имущество и имущественные права.

Различают капиталообразующие инвестиции, обеспечивающие соз­дание и воспроизводство фондов, и портфельные, предназначенные для помещения средств в ценные бумаги. По срокам выделяют даль­несрочные (более 10 лет), долгосрочные (более 5 лет), среднесрочные (от 3 до 5 лет) и текущие инвестиции (до 1 года). Источники инве­стиций бывают собственные, заемные и привлеченные.

Главная цель инвестиционной стратегии предприятия – мобилиза­ция дополнительных средств для ведения хозяйственной деятельно­сти, достижение финансовых показателей, характеризующих рентабельный и растущий бизнес, ликвидация угрозы банкротства. Инвестиционная состоятельность технико-экономической деятельности предприятия определяется проработанностью инвестиционных проектов. Под инвестиционным проектом в широком смысле понимается целенаправленная деятельность по достижению поставленной цели, а в узком смысле – документально оформленная программа действий, комплексный план мероприятий.

Цикл инвестиционного проекта включает три основные стадии:

Ø предварительная. Разрабатывается бизнес-план для обоснования инвестиционных проектов и программ. Работы по созданию бизнес-плана охватывают сбор и обработку информации, предварительное исследование рынка, анализ данных, предварительный расчет эффективности проекта. Осуществляется разработка технических заданий на проектно-исследовательские работы, ведется подбор потенциальных подрядчиков, производится поиск потенциальных инвесторов и согласование проекта с заинтересованными организациями;

Ø подготовительная (по подготовке производства – проектирование, договор, подряд, строительство);

Ø производственная (с начала производства и до сбыта продукции).

К формам и методам финансирования инвестиционных проектов относятся:

Ø получение финансовых ресурсов путем выпуска акций. Предпочтительная форма финансирования первоначальных стадий крупных инвестиционных проектов;

Ø долгосрочное долговое финансирование. Источниками могут быть долгосрочные кредиты коммерческих банков, кредиты государственных учреждений, ипотечные ссуды, частное размещение долговых обязательств;

Ø лизинг.

Инвестиционная политика фирмы предполагает:

Ø формулирование долгосрочных целей ее деятельности;

Ø поиск новых перспективных сфер приложения свободного капитала;

Ø разработка инженерно-технологических, маркетинговых и финансовых прогнозов;

Ø подготовка бюджета капиталовложений;

Ø оценка альтернативных проектов;

Ø оценка последствий реализации предшествующих проектов.

Основные моменты в составлении бюджета капиталовложений:

Ø прогнозирование объемов реализации с учетом возможного спроса на продукцию (поскольку большинство проектов связано с дополнительным выпуском продукции);

Ø оценка притока денежных средств по годам;

Ø оценка доступности требуемых источников финансирования;

Ø оценка приемлемого значения цены капитала.

Традиционные показатели оценки эффективности вложения капитала в основные средства:

1. Срок окупаемости капиталовложений = сумма вложенного капитала/ прибыль

2. Рентабельность капиталовложений = прибыль / сумма вложения капитала*100

3. Минимум приведенных затрат.

Нетрадиционные показатели: внутренняя норма доходности, простая норма доходности, безубыточность, показатели дисконтирования и т.д.

Методика оценки эффективности инвестиционных проектов внутри и вне предприятия включает:

1. Сравнение показателя общей рентабельности инвестиционных проектов со средним процентом банковского кредита.

2. Сравнение рентабельности инвестиционных проектов со средним темпом инфляции в стране.

3. Сравнение проектов по объему требуемых инвестиций.

4. Сравнение проектов по срокам окупаемости.

5. Оценка стабильности ежегодных (ежеквартальных или ежемесячных) поступлений от реализации проекта.

6. Сравнение общей рентабельности инвестиционных проектов без учета факторов времени.

7. Сравнение общей рентабельности инвестиционных проектов с учетом фактора времени.

7.4. Управление основным капиталом коммерческой организации: цели и содержание

Для реализации основной цели предпринимательства - получения прибыли, необходимо планирование воспроизводства капитала, которое охватывает стадии инвестирования, производства, обмена и потребления.

Одним из элементов планирования и управления капиталом является экономический анализ. В процессе анализа исследуются финансовые показатели использования основных средств:

1. Показатели объема, структуры и динамики основных средств.

2. Показатели воспроизводства и оборачиваемости основных средств.

3. Показатели эффективности использования основных средств.

4. Показатели эффективности затрат на содержание и эксплуатацию основных средств.

5. Показатели эффективности инвестиций в основные средства.

Задачи анализа:

1. Оценка обеспеченности предприятия основными средствами.

2. Характеристика инвестиционной политики предприятия.

3. Горизонтальный и вертикальный анализ состава и динамики основных средств.

4. Анализ технического состояния и прогрессивности обновления основных средств.

5. Определение качественных показателей использования основных средств и их факторный анализ.

6. Характеристика экстенсивных и интенсивных показателей работы важнейших групп оборудования.

7. Выбор путей более эффективного использования основных средств, выявление и подсчет резервов.

Источники информации для анализа:

Ø Бухгалтерский баланс.

Ø Форма № 5 Приложение к бухгалтерскому балансу.

Ø Статистические формы отчетности: «Отчет о наличии и движении основных средств и других нефинансовых активов».

Ø Данные синтетического учета.

Ø Данные аналитического учета по видам и отдельным объектам (инвентарные карточки, инвентарные книги, ведомости аналитического учета).

Ø Данные отдела главного механика, главного технолога.

Ø Баланс производственной мощности.

Ø Внеучетные источники информации.

Дата добавления: 2014-11-18