Особенности организации инвестиционного кредитования

Финансирование и кредитование капитальных вложений – это единая система обеспечения денежными ресурсами инвестиционной деятельности, т.к. на затратной стадии инвестиционной деятельности стирается грань между источниками инвестиций. И при кредитовании, и при финансировании идет процесс потребления инвестиционных ресурсов независимо от их происхождения. Вместе с тем, в системе кредитования имеются отличия, которые вытекают их характерных черт кредита.

Необходимо еще раз подчеркнуть, что кредит в роли инвестиционного ресурса по своей природе наиболее полно соответствует, как задачам инвестиционной сферы в целом, так и особенностям строительной продукции, в частности (см.10.3). Регулирующая функция кредита в этой области проявляется в прямом и опосредованном воздействии на денежное обращение и направлении средств в те сферы предпринимательства, развитие которых наиболее полно соответствует макроэкономическим задачам хозяйства.

Специфическая особенность инвестиционного кредита состоит в его долговременной перспективе. Использование долгосрочного кредита в инвестиционной сфере нацелено на оказание действенного влияния на ускорение кругооборота инвестиционных ресурсов в целом и тем самым на повышение уровня их доходности. Поэтому использование инвестиционного кредита в наиболее приоритетных сферах предпринимательства обеспечивает непосредственное его влияние на устойчивость экономической системы в целом.

Инвестиционная деятельность коммерческих банков в сфере реальных инвестиций в условиях рынка имеет две формы: проектное финансирование и инвестиционное кредитование инвестиционных проектов. Проектное финансирование, в случае успешной реализации целей проекта, позволяет банку рассчитывать не только на банковский процент, но и на часть предпринимательского дохода. Однако этот вид деятельности связан с повышенными рисками, поэтому проектное финансирование не характерно для деятельности российских банков в современных условиях. Более свойственным для банковской деятельности является предоставление инвестиционного кредита.

Каждый коммерческий банк разрабатывает свой порядок организации отношений с клиентом. Однако существуют единые подходы, свойственные кредитному процессу и при предоставлении инвестиционного кредита.

На этапе рассмотрения кредитной заявки, в связи с более высоким риском кредитования, расширяется перечень документов, предоставляемых заемщиком. Кроме стандартных, он включает бизнес-план проекта с подробными расчетами показателей его эффективности. При анализе документации особое значение придается деловой репутации клиента. В этих целях полезным является использование специальных анкетных листов.

Анализ эффективности проекта осуществляется по совокупности интегральных и традиционных (бухгалтерских) показателей (см.10.4). Этот анализ дополняется оценкой обоснованности выбранной схемы источников финансирования проекта. Характер анализируемых параметров проекта свидетельствует о том, что уже на этапе рассмотрения кредитной заявки реализуются основные принципы кредита - срочность и платность.

Для выявления наиболее реальных перспектив осуществления инвестиционного проекта целесообразно проводить анализ расчетов альтернативных вариантов развития проекта, как оптимистичных, так и пессимистичных. Для такого анализа необходимо иметь прогнозы экономического развития соответствующих отраслей экономики, экономических зон и территорий (рынок сбыта, цены, прогнозы технологического развития и др.) В российских условиях используется также анализ текущего финансового состояния клиента с целью определения его кредитоспособности.

В настоящее время для банковской системы России характерны следующие общие принципы предоставления инвестиционного кредита: кредитуемый проект должен обеспечивать хорошие перспективы получения дохода, в том числе в иностранной валюте, т. е. предпочтительными являются экспортно-ориентированные проекты; собственные средства заемщика должны превышать 30%; проект должен быть безопасным для окружающей среды и соответствовать задачам экономического развития страны.

Поскольку эффективность будущего производства обусловливает окупаемость и рентабельность инвестиционных расходов, постольку при использовании банковского кредита большое значение имеет выявление целевой направленности затрат, их осуществление во времени и степень риска. Применение кредита в целом оправдано только в тех сферах хозяйственной деятельности, которые соответствуют приоритетным экономическим задачам и обеспечивают получение дохода, достаточного для возвращения кредита, и уплаты за его использование процента.

При положительном заключении по кредитной заявке, оформляется кредитный договор. В практике стран с развитой рыночной экономикой по условиям кредитного договора предусматривается активное право банка по проверке не только финансового исполнения проекта, но и выполнение его технико-технологических параметров. По требованию банка, клиент подвергается независимому аудиту, предоставляет в банк свою отчетность и другие необходимые сведения, разрешает банку производить систематические проверки исполнения всех составляющих элементов проекта (экономических, финансовых, технико-технологических) и др. Кроме того, необходимо особо подчеркнуть, что при банковском проектном финансировании возможно и оправдано включать в кредитный договор ограничения, накладываемые на заемщика кредитором. Характер ограничений зависит от уровня кредитного риска, диктуемого конкретной кредитной ситуацией.

К кредитному договору прилагаются гарантийные письма, страховые полисы и другие документы, посредством которых юридически закрепляются гарантии по возврату кредита. Особенность форм обеспечения по инвестиционному кредиту состоит в том, что в некоторых случаях залогом выступает сам проект, например, переуступка выручки от будущей реализации продукции, предусмотренной по проекту. Более типичным обеспечением кредита является депозит гаранта в банке-кредиторе, процент по которому выше стандартного. Последнее обеспечивает гаранту доход в случае успешной реализации проекта.

Вид счета по финансированию определяется по согласованию между банком и заемщиком в зависимости от особенностей проекта: объема кредита, срока кредита, характера инвестиционного кредита и др.

Регулируются кредитные отношения в инвестиционной сфере ценой кредита — процентной ставкой, которая находится под влиянием спроса и предложения на кредитные ресурсы на инвестиционном рынке. На ее уровень оказывает влияние определенная совокупность факторов: величина процентов по депозитам; конкурентные отношения между банками, предоставляющими инвестиционный кредит; характер и длительность партнерских отношений между кредитором и заемщиком; существование для банка альтернативы вложений в другие активы; степень риска кредитования по инвестиционному проекту, особенно по инновационным программам.

По инвестиционным кредитам заемщики уплачивают процент по фиксированным или плавающим ставкам в соответствии с заключенным кредитным договором. Его размер устанавливается на основе стоимости привлекаемых банком на финансовом рынке средств с добавлением маржи. Величина последней корректируется с учетом конкретных условий реализации проекта и всех видов риска, связанных с ним.

Важнейшим этапом процесса инвестиционного кредитования является сопровождение кредита. Для этих целей в банке создается специальное подразделение, организующее эту работу, или заключается соглашение с фирмой, специализирующейся на сопровождении кредита.

Достаточно распространенным является подписание по поручению банка между заемщиком и наблюдающей организацией специального инвестиционного соглашения о реализации проекта, которое является частью кредитного договора. В соглашении определяются права банка или делегируемой им компании по запросу необходимой финансовой и другой информации, доступу на строительную площадку с целью инспекции и др. Соответственно обязанностью заемщика является своевременное представление регулярных отчетов: о ходе выполнении проекта, включая подписываемые контракты; о возникших или возможных препятствиях в реализации проекта; о выполнении строительных, технологических, экологических и других норм. В соглашении оговаривается порядок проведения закупок и выбор поставщиков, определяются подрядчики (как правило, на конкурсной основе), приводится график работ и смета. Работы по контролю в соответствии с инвестиционным соглашением могут достигать 5% от общего объема инвестиционных затрат, предусмотренных в проекте.

Строгий контроль осуществляется за соблюдением запланированных по проекту сроков освоения инвестиционных ресурсов. Специфическая особенность инвестиционного кредита состоит в том, что он не может быть использован как дополнительный, недостающий ресурс. Поэтому погашение данного кредита может отклоняться от срока эффективности (окупаемости) только при условии, что денежный поток от данных инвестиций оказался выше предполагаемого по проекту. В противном случае кредит будет использоваться как недостающий ресурс и потеряет свойства инвестиционного (стимулирующего экономический рост). Поэтому глубокая экономическая обоснованность срока кредита и платы за него является важнейшим элементом инвестиционной политики банка.

Накопление информации о клиенте и движении ссуженных средств в ходе текущей работы банка с клиентом оформляется в виде кредитного дела. Как правило, оно включает следующие разделы: документы по ссуде; финансовая и экономическая информация; контроль за кредитоспособностью; обеспеченность ссуды; переписка, отчеты о переговорах, в том числе телефонных, и т.д..

За период рыночного развития Российские коммерческие банки накопили некоторый опыт инвестиционного кредитования. Резюмируя этот опыт необходимо выделить следующие особенности инвестиционного кредитования в России. Во-первых, обращает внимание слабая проработанность инвестиционных проектов, представляемых на рассмотрение в банки, по экономическому обоснованию целей, объемам финансирования и срокам. Во-вторых, в попытке преодолеть неопределенность в развитии российской экономики, принимаются к рассмотрению преимущественно проекты, рассчитанные в СКВ. В-третьих, при анализе документации проекта, банки ориентируются на заранее установленные ими сроки кредитования («привычные» сроки) и не ведут анализ эффективность не только всего жизненного цикла проекта, но даже в пределах срока окупаемости. В таком случае не возможно реализовать важнейшую функцию инвестиционного кредита – стимулирующую. В-четвертых, не существует унифицированной методики расчетов эффективности проекта, каждый банк предлагает свой алгоритм, к которому должен приспособиться инвестор- инициатор проекта.. Такое положение не позволяет сложиться конкурентной среде в сфере инвестиционного кредитования.

Дата добавления: 2014-11-18