Под наращением понимают процесс увеличения первоначальной суммы в результате начисления процентов

Дополнительные сведения по финансовым функциям.

В основе расчетов, выполняющихся с использованием финансовых функций Microsoft Excel, лежит несколько специальных формул, которые базируются на принципе сложных процентов (compound interest).

Для исчисления характеристик финансовых операций с элементарными потоками платежей используют готовые функции БЗ(), КПЕР(), НОРМА(), ПЗ()

Примечание. В мастере функций вместо «ставка» используется «норма»,

Иногда в описаниях финансовых функций вместо «выплата» – «платеж».

Таблица 1

Наименование функции	Формат функции
Англоязычная версия	Русская версия
FV	БЗ	БЗ(ставка; кпер; выплата; пз; [тип])
NPER	КПЕР	КПЕР(ставка; выплата; пз; бс; [тип])
RATE	НОРМА	НОРМА(кпер; выплата; пз; бс; [тип])
PV	ПЗ	ПЗ(ставка; кпер; выплата; бс; [тип])
PMT	ППЛАТ	ППЛАТ(ставка; кпер; пз; [бс]; [тип])

где ставка или норма - процентная ставка (норма доходности или цена заемных средств (r - interest rate));

кпер - срок (число периодов - п) проведения операции;

выплата - величина периодического платежа (CF – cash flow);

пз - начальное или текущее значение (величина PV - present value);

бс - будущее значение (FV - future value);

[тип] - тип начисления процентов (1 - начало периода, 0 - конец периода), необязательный аргумент. Эта характеристика принимает значение 0, если платежи выполняются в конце периодов и, соответственно, на последний платеж проценты не начисляются, и значение 1, если платежи выполняются в начале периода и проценты начисляются также и на последний платеж.

Также следует иметь ввиду:

· значения, подлежащие выплате, входят со знаком минус;

· величины, стоящие в квадратных скобках, могут быть пропущены при использовании функций. В этом случае при расчетах по умолчанию подставляются нулевые значения.

Выплаты по ценным бумагам характеризуются размером, сроком их получения и степенью риска. Поэтому при оценке эффективности операции с той или иной ценной бумагой прежде всего следует учитывать время и условия генерируемых ею выплат. В процессе определения цены операции и её доходности возникает необходимость перехода от оценок будущих поступлений к значениям их стоимости в настоящий момент времени. Одним из методов учета фактора времени в финансовом менеджменте используется метод наращения, в основу которого положена техника процентных вычислений.

Экономический смысл метода наращения состоит в определении величины, которая будет или может быть получена из некоторой первоначальной (текущей) суммы в результате проведения операции. Другими словами, метод наращения позволяет определить будущую величину (future value - FV), по русс. БЗ текущей суммы (present value - PV), по русс. ПЗ через некоторый промежуток времени, исходя из заданной процентной ставки r (interest rate). В узком смысле процентная ставка представляет собой цену, уплачиваемую за использование заемных денежных средств.

В зависимости от условий проведения финансовых операций наращение может осуществляться с применением простых, сложных либо непрерывных процентов.

Как правило, простые проценты используются в краткосрочных финансовых операциях, срок проведения которых меньше года. Базой для исчисления процентов за каждый период в этом случае является первоначальная (исходная) сумма сделки.

В общем случае, наращение по ставке простых процентов осуществляют по следующим формулам:

FV = PV (1 + r* n), (1.1)

PV = FV/ (1 + r* n), (1.2)

где n - число периодов; r - ставка процентов (годовая) или «норма».

Исходя из формул 1.1 и 1.2 следует, что любая из 4-х характеристик FV, PV, r и п может быть определена по известным величинам трех остальных. Поэтому список аргументов каждой функции состоит из трех известных величин (аргумент "выплата" здесь не требуется, так как денежный поток в данном случае состоит из единственного платежа), при задании которых мы будем использовать обозначения, введенные ранее.

Как уже отмечалось, аргумент "выплата" не используется при анализе элементарных потоков, поэтому здесь и в дальнейшем он имеет нулевое значение. Его также можно задать в виде пустого параметра ";".

Функция БЗ

Дата добавления: 2014-12-08