Процесс движения капитала и формирования финансового рынка

Сущность финансового рынка и его структура

В экономике рыночного типа широкое развитие получил такой механизм регулирования экономических процессов, как финансовый рынок, на котором аккумулируются капиталы, а затем инвестируются в реальный –сектор экономики.

В широком смысле финансовый рынок представляет собой совокупность рыночных отношений, регулирующих движение финансовых ресурсов.

В узком смысле понятие финансового рынка сводится к рынку финансовых ресурсов, движение которых опосредуется ценными бумагами.

Функция финансового рынка – перелив избытка денежных ресурсов от одних субъектов к другим в различных отраслях и на разных рынках.

Задача финансового рынка состоит в организации торговли финансовыми активами и обязательствами между продавцами и покупателями финансовых ресурсов.

Как любой финансовый рынок, финансовый рынок складывается из спроса, предложения и уравновешивающей цены на определенные товары и услуги и сводит покупателей ипродавцов.

Участниками финансового рынка являются 3 группы экономических субъектов:

1. государство;

2. население;

3. предприятия.

Объектом финансового рынка является финансовый капитал.

Согласно определению, приведенному в Большом экономическом словаре, капитал – это совокупность ресурсов, применяемых в бизнесе (основные, оборотные средства, нематериальные активы).

Производство ФКО Гос-во, АО

Предприятия, ФБ

ФКО ФКО

Денежный Ссудный Финансовый Фиктивный

капитал капитал капитал капитал

Использование капитала в сфере производства (экономисты называют его торгово-промышленным капиталом) в форме долговременных производственных активов создает доход в денежной форме или денежный капитал.

Величина денежного капитала в какой-то момент превышает потребности производства, и он может быть отдан в ссуду за определенную плату. Развитие рыночных отношений ведет к росту и концентрации ссудного капитала в специализированных финансово-кредитных учреждениях и формированию рынка ссудных капиталов.

Расширение рынка ссудных капиталов ведет, в свою очередь, к концентрации и повышению эффективности инвестиционных проектов в реальном секторе экономике. Происходит процесс взаимодействия денежного и ссудного капиталов, финансовых инвестиций и торгово-промышленного капитала, в результате чего появляется финансовый капитал, обладающий чертами как ссудного, так и реального производительного капитала.

Финансовый капитал – это взаимодействие и окончательное слияние ссудного и денежного капиталов.

Появление финансового капитала обусловлено прежде всего появлением и развитием акционерной формы собственности.

Генезис финансового капитала ведет к появлению фиктивного капитала, под которым понимается аккумулирование денежного капитала путем выпуска и размещения ц/б.

Капитал имеет важных качества:

- мобильность;

- уязвимость;

- редкость.

Капитал исключительно разборчив и селективен. Он направляется туда. Где стабильная экономика, благоприятный инвестиционный климат и имеются возможности для получения прибыли.

Капитал редок в мировом масштабе и не может быть умножен по решению того или иного правительства.

Сбережения – единственный источник инвестиционного капитала. Сбережения превращаются в инвестиции, когда они расходуются на покупку элементов производства. Собственные сбережения расходуются прямо в производство, а чужие – косвенно, через рынок капиталов.

ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК

Рынок золота Рынок Рынок Валютный

денежных капитала рынок

средств

Рынок Рынок

ссудного ценных

капитала бумаг

Рынок золота – сфера экономических отношений, связанных с куплей-продажей золота как с целью накопления и пополнения золотого запаса страны, так и для организации бизнеса и промышленного потребления.

Международный рынок золота включает всю совокупность отношений между субъектами рынка по добыче, переработке (повторной переработке) и конечному применению золота (в промышленности, ювелирной индустрии, медицине). Таким образом, данные отношения возникли уже на стадии разведки и добычи золота.

Сегодня трудно сказать, когда впервые было добыто золото, однако на промышленный уровень его добыча вышла в 19 в. С тех пор объемы добычи золота только возрастали, и в начале 20 в. совокупная его добыча составляла 450 т в год. К концу 20 в. производство превысило 2500 т в год. В настоящее время совокупные запасы золота (сюда входят банковские, мерные слитки, ювелирные изделия, монеты и т.д.) составляют приблизительно 155,5 тысячи т, из которых 64% добыто с 1950 г.

В настоящее время в мире функционируют более 50 рынков золота. В западной Европе – 11, Азии – 19, Америке – 14, Африке – 8. Старейший – Лондонский, который возник в 1919 г. Добыча золота осуществляется по всему миру, на всех континентах, за исключением Антарктиды. На протяжении 20 в. основная часть добываемого золота приходилась на ЮАР. В начале 21 в. ЮАР пока остается лидером по добыче золота.

Тройская унция – общепринятый в мировой экономике весовой эквивалент драгметаллов, равный 31,1 г., который служит для определения стоимости драгметаллов.

У населения РБ имеются золотые слитки (5,4 т золота) и бриллианты (6,3 т), приобретенные у НБ. В 2009 г. население приобрело 1,2 т золота на 43 млн. долл. Цена продажи НБ РБ юр. и физ. лицам с 29.01.2010 г. золотых мерных слитков весом 100 г -10,9 млн. руб.; серебряных – 219,3 тыс. руб.; платиновых – 15,2 млн. руб.

В основе деления финансового рынка на денежный и рынок капиталов лежит срок обращения соответствующих финансовых инструментов. В практике развитых стран считается, что если срок обращения финансового инструмента менее либо равен году, то это инструмент денежного рынка. Долгосрочные инструменты относятся к рынку капиталов. Таким образом, четкая граница между денежным и рынком капитала не всегда может быть четко проведена.

Финансовые инструменты денежного рынка служат в первую очередь для обеспечения ликвидными средствами государственных органов и сферы бизнеса, тогда как инструменты рынка капитала связаны с процессом сбережения и инвестирования.

РЫНОК ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ

Дисконтный Рынок меж- Рынок Рынок

рынок банковских евровалют депозитных

кредитов сертификатов

На дисконтном рынке продаются и покупаются векселя. Основное назначение этого рынка заключается в обеспечении равномерного притока денег в экономику. Участниками являются центральный и коммерческие банки.

На рынке МБК коммерческие банки кредитуют друг друга. Межбанковский кредит предоставляется в форме продажи излишка средств коммерческого банка на резервном счете в центральном банке сверх определенной закон величины обязательных резервов и в форме сделок РЕПО.

Сделка РЕПО представляет собой продажу ц/б с условием обратного выкупа. При осуществлении сделки сторона, продающая ц/б, получает денежные средства, которые могут быть использованы для различных целей. При истечении срока соглашения должен быть осуществлен обратный выкуп ценных бумаг по цене, превышающей цену их продажи. Разница этих цен представляет процентный платеж за пользование денежными средствами. Выкуп должен быть осуществлен на фиксированную дату или в течение некоторого периода.

Рынок евровалют – часть денежного рынка, на котором осуществляется торговля краткосрочными финансовыми инструментами, номинированными в евровалютах.

Евровалюта – общее понятие для обозначения валют, которые имеют хождение вне страны-эмитента.

Примером инструментов, обращающихся на рынке евровалют, являются синдицированные кредиты от 3 до 6 месяцев, предоставляемые синдикатами банков из разных стран в одной из евровалют.

Часть финансовых инструментов, номинированных в евровалютах, например еврооблигации, относятся к рынкам капиталов.

Рынок депозитных сертификатов – часть денежного рынка, на котором обращаются ценные бумаги, свидетельствующие о срочных вкладах в коммерческих банках.

Поскольку срок обращения депозитных сертификатов не превышает 1 год, эти бумаги рассматриваются как инструменты денежного рынка.

2. Рынок ссудного капитала: сущность, функции, классификация

С функциональной точки зрения рынок ссудного капитала можно охарактеризовать как организационную форму купли-продажи ссудного капитала в целях обеспечения потребности в нем хозяйствующих субъектов и государства.

С институциональной точки зрения рынок ссудного капитала рассматривают как совокупность кредитно-финансовых учреждений и фондовых бирж, организующих движение ссудного капитала.

В зависимости от экономической роли, которую выполняет рынок ссудного капитала в системе рыночного хозяйства можно выделить следующие функции рынка ссудного капитала:

1. Аккумуляция денежных сбережений населения, предприятий, государства, иностранных инвесторов;

2. Трансформация денежных фондов в ссудный капитал и использование его в виде инвестиций непосредственно в процессе производства;

3. Обслуживание государства (покрытие дефицита бюджета) и населения (финансирование жилищного строительства через ипотечное кредитование);

4. Ускорение концентрации капитала при образовании финансово-промышленных групп;

5. Обслуживание товарного обращения через кредит.

Объектом рынка ссудного капитала является ссудный капитал.

Ссудный капитал является производным от денежного, его частью.

Ссудный капитал – денежные средства, отданные в ссуду на определенных условиях.

Основными источниками ссудного капитала служат денежные средства, высвобожденные в процессе воспроизводства. К ним относят:

· амортизационный фонд предприятия, предназначенный для обновления, расширения и восстановления производственных фондов;

· часть оборотного капитала в денежной форме, высвобожденная в процессе реализации продукции и осуществления материальных затрат;

· прибыль, идущая на обновление и расширение производства;

· денежные доходы и сбережения населения;

· денежные накопления государства в виде средств от владения государственной собственностью, доходы от производственной, коммерческой и финансовой деятельности, а также положительное сальдо республиканского и местного бюджетов.

Субъектами рынка ссудного капитала являются кредиторы и заемщики.

В качестве кредиторов выступают:

· коммерческие банки;

· специальные КФО (страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные и трастовые компании, лизинговые компании и др.);

· фондовые биржи;

· брокерские, дилерские фирмы.

Они аккумулируют временно свободные денежные средства и формируют предложение ссудного капитала. Так, пенсионные и страховые компании в силу характера источников аккумулируемых ими средств имеют в своем распоряжении устойчивые и значительные по объему денежные сбережения населения, а финансовые компании – гораздо менее регулярные денежные поступления краткосрочного характера, мобилизуемые ими путем выпуска краткосрочных ценных бумаг.

Основными заемщиками на рынке ссудного капитала являются:

· - хозяйствующие субъекты (госпредприятия, частные фирмы, корпорации и т.д.);

· государство (покрытие дефицита бюджета за счет средств, полученных от продажи ГЦБ);

· население (прибегает к займам в форме ипотечных и потребительских кредитов);

· коммерческие банки (вынуждены прибегать к займам на межбанковском рынке для поддержания своей ликвидности).

В связи с различием источников накопления временно свободных денежных средств и многообразием видов кредитных сделок структуру рынка ссудного капитала можно рассматривать как многозвенное образование, состоящее из отдельных специализированных секторов.

1. В зависимости от национальной принадлежности:

- национальные, где функционируют национальные кредитные институты, а участниками сделок выступают резиденты. Характерной чертой таких рынков является то, что они подвергаются контролю и регулированию со стороны государственных органов по объемам операций, процентным ставкам, кредитным рискам и т.д.

- международные – охватывают кредитные операции в сфере внешнеэкономических отношений, которые осуществляются между контрагентами из разных стран. Основными участниками выступают государства, международные финансово-кредитные учреждения, международные банки.

- мировой РСК – представляет собой совокупность национальных и международных.

2. В зависимости от формы кредита:

- рынок коммерческого кредита;

- рынок банковского кредита;

- рынок потребительского кредита;

- ипотечный рынок.

3. В зависимости от используемых финансово-кредитных инструментов:

- рынок казначейских веселей;

- рынок банковских акцептов;

- рынок коммерческих бумаг.

Говоря о рынке ссудного капитала необходимо отметить о ссудном проценте.

Ценообразование на национальных рынках ссудного капитала зависит от спроса и предложения на ссудный капитал, хотя и подвержено регулированию со стороны государства. На величину ссудного процента влияют различные факторы (кредитоспособность заемщика, срок кредита, форма обеспечения и т.д.). Поэтому одновременно существуют различные уровни процентов за кредит. В то же время структура процентных ставок на РСК имеет определенную иерархию.

В основе ставок по кредитам для хозяйствующих субъектов лежит стоимость ресурсов для коммерческих банков – официальная процентная ставка (ставка рефинансирования), а также ставки по межбанковским кредитам.

% за кредит = ставка рефинансирования + маржа банка.

С 15.09.2010 г. ставка рефинансирования в РБ составила 10,5 %.

Основная процентная ставка в ЕЭС – 2,25%, Японии – 0,25%.

Дата добавления: 2014-12-08