Сущность и назначение рынка ценных бумаг

С понятием рынка ценных бумаг связано определение фиктивного капитала, под которым понимают аккумулирование денежного капитала путем выпуска и размещения ценных бумаг. Денежные капиталы отдельных инвесторов объединяются, что подтверждается соответствующими ценными бумагами, и направляются в производство (позднее в другие сферы).

Фиктивный капитал – это самая подвижная форма капитала, наиболее чувствительно реагирующая на изменения на рынке ссудного и денежного капиталов. Это титул собственности, воплощенный в ценных бумагах и дающий их владельцам право на присвоение части прибыли в форме дивиденда или процента.

У эмитента, который выпускает ценные бумаги и мобилизует таким путем средства, происходит приращение реального капитала (капитальной стоимости основных и оборотных средств). Инвестор же увеличивает свой капитал фиктивно, удостоверяя вложение капитала ценными бумагами, дающими право на получение дохода.

Как особая экономическая категория фиктивный капитал отличается от реального и ссудного.

Признаки фиктивного капитала:

- не имеет собственной стоимости;

- обращается в форме ценных бумаг на фондовом рынке;

- величина фиктивного капитала определяется путем капитализации доходов по ценным бумагам;

- изменение величины фиктивного капитала не совпадает с изменением величины реального капитала.

Развитие рынка фиктивного капитала приводит к тому, что ценные бумаги приобретают собственную стоимость, способность продаваться и покупаться, т.е. становятся инвестиционным товаром и формируют рынок ценных бумаг.

Целью выпуска ценных бумаг является мобилизация и более рациональное использование временно свободных финансовых ресурсов хозяйствующих субъектов, финансово-кредитных учреждений, населения.

Рынок ценных бумаг – совокупность отношений, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг, формы и методы этого обращения, система институтов и экономических механизмов, обслуживающих кругооборот ценных бумаг.

Объектом на рынке ценных бумаг – являются ценные бумаги (финансовые инструменты, фондовые ценности).

В зависимости от отношения к рынку ценных бумаг всех субъектов можно условно разделить на 3 группы:

1 группа «клиенты», или «пользователи» фондового рынка. Это инвесторы и эмитенты.

2 группа – профессиональные торговцы, т.е. брокеры и дилеры.

3 группа – организации, специализирующиеся на предоставлении услуг всем участникам фондового рынка. Совокупность этих организаций называется «инфраструктурой» рынка. К ним относятся фондовые биржи, клиринговые и расчетные организации, депозитарии и регистраторы.

Какие интересы преследует эмитент на рынке ценных бумаг: основной мотив – это привлечь капитал; кроме того, продажа ценных бумаг дает возможность реконструировать собственность, например, государственную в акционерную путем приватизации; путем выпуска ценных бумаг можно улучшить финансовое планирование или управление финансовыми потоками, сделать более ликвидными активы компании.

Основная цель инвестора – заставить свои средства работать и приносить доход; также заинтересованность в получении прав, гарантированных ценными бумагами.

Рынок ценных бумаг и фондовый рынок.

Товаром на рынке ценных бумаг являются ценные бумаги, иначе называемые фондовыми ценностями, фондовыми активами. Отсюда появился термин «Фондовый рынок». Некоторые экономисты отождествляют рынок ценных бумаг и фондовый рынок, другие ограничивают понятие фондового рынка движением ценных бумаг на рынке собственного капитала, третьи сводят понятие фондового рынка к фондовой бирже. В зарубежной литературе термин «фондовый рынок» вообще не употребляется. По мнению Е.М. Шелег, под фондовым рынком следует понимать непосредственно механизм биржевого и внебиржевого оборота ценных бумаг, в то время как рынок ценных бумаг охватывает в целом экономические отношения по поводу движения фиктивного капитала.

Известны 2 типа ценных бумаг:

1) денежные

2) товарные (закладные, коносаменты, складские свидетельства), не являющиеся инструментами фондового рынка.

В той части, в какой рынок ценных бумаг основывается на деньгах как на капитале, он называется фондовым и является составной частью финансового рынка.

Фондовый рынок образует большую часть рынка ценных бумаг. Оставшаяся часть из-за небольших размеров не получила специального названия и поэтому фондовый рынок и рынок ценных бумаг считаются синонимами.

В дальнейшем будем называть вторую часть рынка ценных бумаг рынком товарных ценных бумаг или рынком прочих ценных бумаг.

Дата добавления: 2014-12-08