Семинар 7. Методы учета риска и неопределенности при оценке экономической эффективности проектов

Поддающаяся оценке вероятность потери инвестированных средств характеризуется как

Внутренняя норма доходности по проекту составляет 15%, предприятие планирует для реализации проекта использовать заемное финансирование, при этом средняя ставка по кредитам составляет 20%. Следует ли предприятию принимать данный проект?

a) нет;

b) да;

c) необходимо провести дополнительный анализ уровня риска по проекту;

d) нет правильных ответов.

3. Простая норма прибыли на инвестиционные издержки рассчитывается как:

a) Соотношение чистой прибыли к выручке, умноженное на 100;

b) Соотношение чистой прибыли к затратам на рабочу силу, умноженное на 100;

c) Соотношение чистой прибыли к переменным затратам, умноженное на 100;

d) Соотношение чистой прибыли к общим инвестиционным издержкам, умноженное на 100.

4. Точка безубыточности характеризует уровень, при котором:

a) Доходы от продаж равны издержкам производства;

b) Доходы от продаж превышают издержки производства;

c) Доходы от продаж ниже издержек производства;

d) Нет правильных ответов.

5. Чистый дисконтированный доход составляет 1300 у.е. Стоит ли принимать проект:

a) да;

b) нет;

c) нужно рассчитать альтернативные издержки;

d) нужно рассчитать показатель рентабельности инвестиций.

6. Рынок, на котором продаются финансовые ресурсы, необходимые для организации коммерческой деятельности фирм, характеризуется как:

a) Рынок капитала;

b) Денежный рынок;

c) Фондовая биржа;

d) Коммерческий банк.

7. Время, в течение которого инвестор не сможет свободно распоряжаться своими денежными средствами, так как они будут находиться в пользовании фирмы, получившей их для финансирования инвестиций, характеризуется как:

a) Упущенная возможность;

b) Срок ожидания прибыли;

c) Срок отвлечения средств;

d) Все вышеуказанные ответы верны.

a) Риск сбережения;

b) Риск инвестирования;

c) Риск потребления;

d) Нет правильных ответов.

9. Процесс приведения (корректировки) будущей стоимости денег к их текущей приведенной стоимости называется:

a) дисконтированием;

b) внутренней нормой доходности;;

c) коэффициентом эффективности инвестиций;

d) все вышеуказанные ответы верны.

10. Процесс приведения (корректировки) будущей стоимости денег к их текущей приведенной стоимости называется:

11. дисконтированием;

12. внутренней нормой доходности;;

коэффициентом эффективности инвестиций;

все вышеуказанные ответы верны.

Методические рекомендации по изучению темы. Изучение данной темы следует начинать с анализа понятий «риск», «неопределенность», «определенность (детерминированность)» проекта. Необходимо рассмотреть величину риска и уровень доходности проекта, методы установления нормы дисконта с учетом рискового фактора.

Рекомендуется обратить внимание студентов на методы учета инфляции при оценке экономической эффективности проектов.

Вопросы для обсуждения:

1. Понятие риска и неопределенности. Классификация рисков.

2. Величина риска и уровень доходности проекта.

3. Определение нормы дисконта с учетом риска.

4. Методы установления нормы дисконта с учетом риска.

5. Применение экспертного оценивания для прогнозирования и оценки рисков.

6. Показатели инфляции: дефлятор ВНП, индекс потребительских цен, индекс оптовых цен.

7. Методы учета инфляции при оценке эффективности инвестиционного проекта.

8. Учет инфляционной премии в ставке дисконтирования.

Терминологический словарь: риск, неопределенность, определенность, устойчивость проекта, величина риска, уровень доходности проекта, кумулятивный и агрегированный подход к установлению премии за риск, инфляция, дефлятор ВНП, индекс потребительских цен, индекс оптовых цен, постоянная цена, текущая цена.

Задание для самостоятельной работы:

2) Биржевой брокер решает, стоит ли ему покупать 100 тыс. т железной руды у некоего международного торговца по цене значительно ниже мировой – 5 у.е. за одну тонну, если эта страна-производитель пользуется дурной репутацией на мировом рынке. Он понимает, что другие брокеры, скорее всего, тоже получили такое выгодное с точки зрения бизнеса предложение, поэтому решение ему следует принимать как можно быстрее. Прельщает то, что он может сразу получить за эту руду в родной стране по 8 у.е. за тонну, но считает, что существует шанс 50:50, что правительство родной страны откажет в предоставлении лицензии на импорт из вышеупомянутого государства. В этом случае контракт будет аннулирован, и предпринимателю придется выплатить штраф в размере 1 у.е. за тонну. Будущее не ясно, природа закулисных правительственных действий неизвестна. Брокеру сегодня и сейчас решать: покупать или не покупать руду по предложенной цене, а вот будущие события зависят от правительства родной страны.

Как бы вы поступили на месте брокера?

Основная литература:

1. Буров В.П. Бизнес-план фирмы. Теория и практика: Учебное пособие / В.П. Буров. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 192 c.

2. Горбунов В.Л. Бизнес-планирование с оценкой рисков и эффективности проектов: Научно-практическое пособие / В.Л. Горбунов. - М.: ИЦ РИОР, НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 248 c.

3. Лопарева, А.М. Бизнес-планирование: учебно-методический комплекс / А.М. Лопарева. - М.: Форум, 2011. - 176 c.

4. Лосев, В. Как составить бизнес-план. Как составить бизнес-план: Практическое руководство с примерами готовых бизнес-планов для разных отраслей: Пер. с англ. / В. Лосев. - М.: Вильямс, 2013. - 208 c.

5. Морошкин, В.А. Бизнес-планирование: Учебное пособие / В.А. Морошкин. - М.: Форум, 2012. - 288 c.

6. Станиславчик, Е.Н. Бизнес-план: Управление инвестиционными проектами / Е.Н. Станиславчик. - М.: Ось-89, 2009. - 128 c.

Дополнительная:

1. Балдин К.В., Воробьев С.Н. Управление рисками. – М.: Дашков и К. - 2012. Петухова, С.В. Бизнес-планирование: как обосновать и реализовать бизнес-проект: Практическое пособие / С.В. Петухова. - М.: Омега-Л, 2013. - 171 c.

2. Романова, М.В. Бизнес-планирование: Учебное пособие / М.В. Романова. - М.: ИД ФОРУМ, ИНФРА-М, 2012. - 240 c.

3. Стрекалова, Н.Д. Бизнес-планирование: Учебное пособие. Стандарт третьего поколения / Н.Д. Стрекалова. - СПб.: Питер, 2013. - 352 c.

ТЕСТЫ К СЕМИНАРУ 7:

1. Потенциально возможное или реальное событие, которое может привести к потерям или убыткам как для отдельного лица, так и для общества в целом, характеризуется категорией:

a) угроза;

b) возможность;

c) риск;

d) вероятность.

2. Предпринимательский риск характеризует … стремление субъекта-предпринимателя подвергнуть себя возможным угрозам с целью и в надежде существенно иизменить обстоятельства своей жизни.

a) сознательное;

b) бессознательное;

c) объективное;

d) нет правильных ответов.

3. Подлежащий страхованию ущерб от приостановки производства складывается из трех составных частей:

a) Расходов, произведенных за время простоя производства; упущенной выгоды и дополнительных затрат, предпринятых в целях сокращения ущерба;

b) Текущих расходов; упущенной выгоды и дополнительных затрат, предпринятых в целях сокращения ущерба;

c) Капитальных расходов; упущенной выгоды и дополнительных затрат, предпринятых в целях сокращения ущерба;

d) Расходов, произведенных за время простоя производства; полученной выгоды и дополнительных затрат, предпринятых в целях сокращения ущерба.

4. Упущенную прибыль рассчитывают как:

a) Произведение величины нормы прибыли на единицу выпускаемой продукции на объем продукции, произведенной до времени простоя;

b) Произведение величины выручки на единицу выпускаемой продукции на объем продукции, не произведенной за время простоя;

c) Произведение величины нормы прибыли на единицу выпускаемой продукции на объем продукции, проданной за время простоя;

d) Произведение величины нормы прибыли на единицу выпускаемой продукции на объем продукции, не произведенной за время простоя.

5. Размер непроизведенной продукции вычисляется как:

a) Разность между объемом продукции, выпущенной за период остановки согласно плановой программе производства, и объемом продукции, выпущенной в результате налаживания производства;

b) Разность между объемом продукции, который мог бы быть выпущен за период остановки согласно плановой программе производства, и объемом продукции, выпущенной в результата налаживания производства;

c) Разность между объемом продукции, выпущенной до остановки согласно плановой программе производства, и объемом продукции, выпущенной в результате налаживания производства;

d) Разность между объемом продукции, реализованной до остановки согласно плановой программе производства, и объемом продукции, выпущенной в результате налаживания производства.

6. Количественное выражение величин потерь или убытков, которые предприниматель готов заплатить за возможность получить дополнительные доходы или прибыль, определеяется как:

a) Упущенная выгода;

b) Цена риска;

c) Ущерб от риска;

d) Стоимость риска.

7. Необходимым условием отсутствия риска в конкретном виде экономической деятельности является:

e) Оптимальность предпринимательского результата для случая, когда ситуация полностью «прозрачна»;

f) Эффективность предпринимательского результата для случая, когда ситуация полностью «прозрачна»;

g) Отсутствие конкурентов;

h) Наличие конкурентов.

8. Дополнительные расходы или недополучение прибыли, обусловленные возможными случаями непредвиденных неблагоприятных последствий, вызванных внедрением технических и технологических новинок, или их разрушением, или неожиданной остановкой, рассматриваются как:

e) Косвенные расходы;

f) Вмененные издержки;

g) Капитальные расходы;

h) Текущие расходы.

9. Модель системы массового обслуживания не включает следующий элемент:

a) Все однотипные запросы и волеизъявления потребителей о продаже им того или иного товара или оказании некоторых конкрентных услуг представляются в виде так называемого потока заявок на обслуживание;

b) Сложный процесс заключения договора купли-продажи, оказания возмездных услуг и их исполнения со стороны коммерческого предприятия моделируется аналогично – в виде потока обслуживания;

c) Время пребывания в очереди сторого ограничено;

d) Вводится допущение о том, что все существенные характеристики как потока заявок, так и потока обслуживания сосредоточены только в единственном их параметре, который называют интенсивностью потока.

10. В теории принятия решений лотерея называется справедливой, если:

e) Значение ее среднего результата равно нулю;

f) Значение ее среднего результата меньше нуля;

g) Значение ее среднего результата больше нуля;

h) Значение ее среднего результата равное 1.

Дата добавления: 2014-12-08