Тема 5. Оценка эффективности управления оборотным капиталом 2 страница

62. Продолжительность финансового цикла уменьшится, если:

а) предприятие в расчетах с покупателями перейдет к использованию предоплаты;	в) будет применять продажу товаров в кредит;
б) коэффициент оборачиваемости запасов уменьшится, коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности не изменится;	г) правильных ответов нет.

63. Какое соотношение характеризует «золотое правило» экономики предприятия:

а) темп изменения реализации < темп изменения прибыли < темп изменения авансируемого капитала;

б) темп изменения авансируемого капитала < темп изменения реализации < темп изменения прибыли;

в) темп изменения прибыли > темп изменения авансируемого капитала > темп изменения реализации.

64. Если компания имеет акционерный капитал в 10 000 единиц, долгосрочные обязательства в 10 000 единиц, выплачивает долг по долгосрочным обязательствам в сумме 1 000 единиц, получает прибыль до вычета налога в сумме 3 000 единиц и выплачивает 1 000 единиц в виде налога, рентабельность акционерного капитала составляет:

а) 10 %;	в) 15 %;
б) 30 %;	г) 20 %.

65. За отчетный период готовая продукция предприятия «Финский залив» увеличилась в два раза, оборачиваемость оборотных средств упала более, чем в 1,5 раза, инноваций в производственном процессе предприятия не производилось. Сделав вывод по представленной информации, Вы рекомендуете предприятию:

а) привлечь заемные средства;	г) освоить новые рынки сбыта;
б) произвести маркетинговые исследования;	д) нет правильной рекомендации.
в) увеличить величину производственных запасов;

66. Фонд средств развития производства уменьшился за отчетный период на 27 %,а остаточная стоимость основных средств увеличилась на 35%, а также увеличился объем долгосрочных заемных средств на 3%. ­Можно сделать следующие выводы:

а) предприятие расширяет свою производственную деятельность;	г) увеличивается платежеспособность;
б) для производственного развития предприятие использует эффект финансового рычага;	д) нет правильного вывода.
в) увеличивается финансовая устойчивость;

67. Известно, что рентабельность операционной деятельности кондитерской фабрики "Тысяча и одна ночь" составляет 0,2, в то время как рентабельность операционной деятельности в целом кондитерской промышленности Украины составляет 0,8. Данный факт характеризует:

а) производство кондитерских изделий как низкорентабельную деятельность;

б) организацию производства на кондитерской фабрике "Тысяча и одна ночь" как малоэффективную;

в) рентабельность операционной деятельности кондитерской фабрики "Тысяча и одна ночь" как рентабельность ниже среднего уровня.

68. Рентабельность продаж снижается, если:

а) прибыль от продаж не изменится, а средние остатки оборотных средств и коэффициент оборачиваемости оборотных средств увеличатся;

б) при уменьшении значения коэффициента оборачиваемости оборотных средств и неизменной величине прибыли и средних остатков оборотных средств;

в) темпы увеличения длительности 1-го оборота средств опережает темпы роста прибыли от продаж при неизменной сумме средних остатков оборотных средств;

г) правильных ответов нет.

69. Рентабельность собственного капитала будет возрастать, если:

а) в финансовой деятельности предприятия участвуют только собственные средства и рентабельность активов увеличивается;

б) в финансовой деятельности предприятия участвуют заёмные средства, уровень финансовых издержек по которым выше, чем рентабельность активов;

в) в финансовой деятельности предприятия участвуют заемные средства, уровень финансовых издержек по которым ниже, чем рентабельность активов;

г) доля собственных средств в структуре капитала увеличивается при неизменном уровне рентабельности деятельности и финансовым издержкам по привлечению заёмных средств.

Задание 1.

По данным баланса предприятия «Токио» или другого предприятия, отчётность которого представлена в таблице 2.4.9, определить тип финансовой устойчивости предприятия на основе системы финансовых коэффициентов. Дать характеристику каждому коэффициенту. Результаты анализа оформить в аналитической записке.

Задание 2.

Составить нетто – баланс и провести сравнительный анализ финансового состояния предприятия на основе данных баланса «Токио», отчётность которого представлена в таблице 2.4.9. Указать недостатки, присущие отчётности украинского предприятия. Результаты анализа оформить в виде аналитической записки.

Задание 3.

Обосновать необходимость корректировки статей баланса по индексу инфляции. Произвести корректировку нетто - баланса и оценить динамику производственного потенциала предприятия, отчётность которого представлена в таблице 2.4.9. Индекс инфляции равен 120 %. Составить аналитическую записку.

Задание 4.

Провести анализ ликвидности активов предприятия «Токио», отчётность которого представлена в таблице 2.4.9. Составить аналитическую записку.

Задание 5.

На основе баланса предприятия «Токио», отчётность которого представлена в таблице 2.4.9, определить степень платежеспособности. Результаты анализа представить в виде аналитической записки.

Задание 6.

По данным баланса предприятия «Токио», отчётность которого представлена в таблице 2.4.9, составить таблицу неплатежеспособности по форме таблицы 2.4.10 и проанализировать показатели. Указать источники информации. Разработать аналитическую записку.

Таблица 2.4.10 – Форма таблицы неплатежеспособности

Общая величина неплатежей	Сумма	Причины неплатежей	Источники, ослабляющие финансовую напряженность
н. года	к. года
1. Просроченная задолженность по кредитам (9% указанных в балансе на конец периода долгосрочных кредитов просрочено) 2.Просроченная задолженность по расчетным документам поставщиков (5% указанной в балансе на конец периода текущей задолженности просрочено) 3. Недоимка в фонды и бюджет 4. Прочие платежи, в т.ч. по оплате труда

Таблица 2.4.9 – Баланс предприятия ЗАО «Токио», в тыс. грн.

Статьи актива	Код строки	начало периода	конец периода	Статьи пассива	Код строки	начало периода	конец периода
I. Необоротные активы				I. Собственный капитал
Нематериальные активы:				Уставный капитал
остаточная стоимость				Паевой капитал		-	-
первоначальная стоимость				Дополнительный вложенный капитал		-	-
износ		(49)		Прочий дополнительный капитал
Незавершённое строительство				Резервный капитал
Основные средства:		Нераспределённая прибыль (непокрытый убыток)		-67846
остаточная стоимость				Неоплаченный капитал		(-)	(-)
первоначальная стоимость				Изъятый капитал		(-)	(-)
Накопленная курсовая разница		-	-
износ		(291573)		Итого по разделу I
Долгосрочные финансовые инвестиции:	II. Обеспечение будущих расходов и платежей
учитываемые по методу участия в капитале других предприятий		-	-	Обеспечение выплат персоналу		-	-
прочие финансовые инвестиции				Прочие обеспечения		-	-
Долгосрочная дебиторская задолженность				Целевое финансирование		-	-
Отсроченные налоговые активы
Прочие необоротные активы		-	-	Итого по разделу II		-	-
Итого по разделу I				III. Долгосрочные обязательства
II. Оборотные активы	Долгосрочные кредиты банков		-	-
Запасы:	Прочие долгосрочные финансовые обязательства		-	-
производственные запасы				Итого по разделу III		-	-
незавершённое производство				IV. Текущие обязательства
готовая продукция				Краткосрочные кредиты банков		-
товары				Векселя выданные

Продолжение таблицы 2.4.9

Векселя полученные				Кредиторская задолженность за товары, работы, услуги
Дебиторская задолженность за товары, работы, услуги:	Текущие обязательства по расчётам:
чистая реализационная стоимость				по полученным авансам
первоначальная стоимость				с бюджетом
Дебиторская задолженность по расчётам:		по внебюджетным платежам		-	-
с бюджетом				по страхованию
по выданным авансам				по оплате труда
по внутренним расчётам				с участниками
Прочая текущая дебиторская задолженность				по внутренним расчётам		-	-
Денежные средства и их эквиваленты:				Прочие текущие обязательства
Итого по разделу II				Итого по разделу IV
III. Расходы будущих периодов				V. Доходы будущих периодов
Баланс				Баланс

Задание 7.

Провести анализ финансового состояния предприятия «Токио», отчётность которого представлена в Таблице 2.4.9, на основе расчета коэффициентов рыночной устойчивости. Результаты анализа представить в виде аналитической записки.

Задание 8.

Провести анализ деловой активности предприятия «Токио», отчётность которого представлена в Таблице 2.4.9 и Таблице 2.4.11. Составить аналитическую записку.

Задание 9.

Провести факторный анализ уровня рентабельности предприятия «Токио», отчётность которого представлена в Таблице 2.4.9 и Таблице 2.4.11, методом ценных подстановок. Составить аналитическую записку.

Задание 10.

Провести горизонтальный, вертикальный и факторный анализ изменения показателей отчёта о финансовых результатах предприятия «Токио», отчётность которого представлена в Таблице 2.4.9 и Таблице 2.4.11. Результаты представить в виде аналитической записки.

Задание 11.

Составить общую аналитическую записку (аналитическое заключение) по результатам всех этапов детализированного финансового анализа деятельности предприятия «Токио», отчётность которого представлена в Таблице 2.4.9 и Таблице 2.4.11.

Таблица 2.4.11 – Отчет о финансовых результатах предприятия ЗАО «Токио», в тыс.грн.

Статьи отчёта	Код строки	За отчетный период	За предыдущий период
Доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг)
Налог на добавленную стоимость		(301624)	(140012)
Акцизный сбор		(667)	(116)
Прочие отчисления с дохода		(22433)	(17783)
Чистый доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг)
Себестоимость от реализации продукции (товаров, работ, услуг)		(1527408)	(724369)
Валовые:
прибыль
убыток		(-)	(-)
Прочие операционные доходы
Административные расходы		(25524)	(13787)
Расходы на сбыт		(35509)	(35166)
Прочие операционные расходы		(72599)	(13116)
Финансовые результаты от операц. деятельности
прибыль
убыток		(-)	(-)
Доход от участия в капитале		-	-
Прочие финансовые доходы
Прочие доходы
Финансовые расходы		(2291)	(8657)
Потери от участия в капитале		(-)	(-)
Прочие расходы		(2506)	(48395)
Финансовые результаты от обычной деятельности до налогообложения
прибыль
убыток		(-)	(-)
Налог на прибыль от обычной деятельности
Финансовые результаты от обычной деятельности
прибыль
убыток		(-)	(-)
Чрезвычайные:
доходы		-	-
расходы		(-)	(-)
Налоги с чрезвычайной прибыли		-	-
Чистые:
прибыль
убыток		(-)	(-)
Элементы операционных расходов
Материальные затраты
Расходы на оплату труда
Отчисления на социальное страхование
Амортизация
Прочие операционные расходы
Итого:
Расчёт показателей прибыльности акций
Среднегодовое количество простых акций
Скорректированное среднегод. кол-во простых акций		-	-
Чистая прибыль, приходящаяся на одну простую акцию		1,49498	0,23485
Скорректированная чистая прибыль, приходящаяся на одну простую акцию		-	-
Дивиденды на одну простую акцию		-	-

Задание 12.

Оценить возможность банкротства предприятия, используя модели Альтмана, Чессера и CART, по данным финансовой отчётности, представленной в Таблице 2.4.9 и Таблице 2.4.11. Составить аналитическую записку.

Задание 13.

Закончить составление баланса по данным, представленным в Таблицах 2.4.12, 2.4.13.

Таблица 2.4.12 - Показатели деятельности предприятия «Неспящий Сиэтл»

Показатели	Значение
Долгосрочные обязательства / собственный капитал	5 к 1
Оборачиваемость активов, в часах	2,5
Средний период погашения дебиторской задолженности *, в днях
Оборачиваемость запасов, в часах
Доля валовой прибыли в выручке от реализации, в %
Коэффициент ликвидности	10 к 1

все продажи осуществлялись в кредит, в году 360 дней

Таблица 2.4.13 – Баланс предприятия «Неспящий Сиэтл», в долл.

Статья актива	Сумма	Статья пассива	Сумма
Денежные средства	?	Векселя и краткосрочная кредиторская задолженность
Дебиторская задолженность	?
Запасы	?	Долгосрочные обязательства	?
Здания и оборудование	?	Обыкновенные акции
Нераспределённая прибыль
Баланс:	?	Баланс:	?

Задание 14.

Составить баланс и отчёт о финансовых результатах предприятия, финансовое состояние которого можно охарактеризовать следующим образом:

Вариант 1: Предприятие осуществляет убыточную операционную деятельность в течение отчётного периода, но за счёт проведения инвестиционной деятельности общий результат хозяйственной деятельности положительный. Сигнальных статей в балансе нет. Расчётно – платёжный баланс имеет пассивное сальдо, которое за отчётный период значительно увеличилось за счёт увеличения кредиторской задолженности перед поставщиками. Ликвидность баланса не удовлетворяет рекомендуемым значениям. Большая часть активов – оборотные средства в виде производственных запасов, готовой продукции профинансирована в основном за счёт краткосрочных заёмных средств (товарного кредита).

Вариант 2: Предприятие осуществляло прибыльную деятельность в течение периода (на 80% прибыль была получена за счёт операционной деятельности), однако неразумная политика распределения прибыли (основная часть направлена на потребление) привела к появлению непокрытого убытка. Структура активов и пассивов соответствует схеме консервативного подхода к финансированию активов. В течение отчётного периода наблюдалось уменьшение величины собственного капитала, главным образом, за счёт уменьшения фондов и резервов предприятия;

Вариант 3: Зависимость предприятия от внешних кредиторов увеличилась и вместе с тем возрос эффект финансового рычага. Основную долю активов составляют необоротные активы. Ликвидность в долгосрочном периоде соответствует рекомендуемым значениям. Инвестиционная деятельность предприятия активизировалась в отчётном периоде. Состояние расчётно – платёжного баланса ухудшилось, и активное сальдо сменилось пассивным.

Вариант 4: Стоимость капитала увеличилась за счёт увеличения доли и стоимости собственного капитала. Основная часть активов (долгосрочные и текущие финансовые инвестиции) профинансированы, главным образом, за счёт собственного капитала. Ликвидность, как в краткосрочном, так и в долгосрочном периоде значительно превышает рекомендуемый уровень. Желания акционеров относительно доходности акций были удовлетворены полностью. Дифференциал финансового рычага для компании положительный.

Вариант 5: В течение отчётного периода произошло частичное сворачивание деятельности. Финансовая устойчивость соответствует монопольному положению предприятия на рынке. Дифференциал финансового рычага отрицательный. Инвестиционной деятельности предприятие не ведёт. Наблюдаются признаки затоваривания и потеснения предприятия с монопольного рынка.

Вариант 6: Предприятие в полной мере испытывает на себе влияние кризиса неплатежей, тем не менее осуществляет эффективную деятельность. Структура активов соответствует структуре активов торгового предприятия. Предприятие не осуществляет инвестиционной деятельности. Руководство предприятия предпочитает накопительную политику распределения прибыли.

Вариант 7: Увеличение производственного потенциала предприятия произошло, главным образом, за счёт долгосрочных заёмных средств. Предприятие в данный момент не отвечает интересам кредиторов, что по всей вероятности связано с начальной стадией реализации бизнес – плана по расширению текущей деятельности. Показатели ликвидности в краткосрочном периоде не соблюдаются. Длительность производственного цикла составляет более 1 – го года.

Охарактеризовать финансовую устойчивость представленного предприятия и сделать рекомендации по финансовому управлению им. Составить аналитическую записку.

4.5. Контрольные вопросы

1. Сформулируйте цель и основные направления детализированного анализа финансово – хозяйственной деятельности предприятия

2. Перечислите принципы построения аналитического баланса

3. Назовите основные показатели аналитического баланса

4. Охарактеризуйте экономический потенциал субъекта хозяйствования

5. Перечислите основные характеристики имущественного положения предприятия. Представьте систему коэффициентов, отражающих состояние имущества субъекта хозяйствования

6. В чем суть и назначение метода горизонтального анализа баланса, отчета о финансовых результатах, отчета о движении денежных средств, отчета о собственном капитале

7. Какова технология проведения горизонтального анализа финансовой отчетности?

8. Какие содержательные выводы можно сделать на основании горизонтального анализа финансовой отчетности?

9. В чем суть и назначение метода вертикального анализа баланса, отчета о финансовых результатах, отчета о движении денежных средств, отчета о собственном капитале?

10. Какова технология проведения вертикального анализа баланса, отчета о финансовых результатах, отчета о движении денежных средств?

11. Какие содержательные выводы можно сделать в результате вертикального анализа баланса, отчета о финансовых результатах?

12. Какие показатели характеризуют динамику производственного потенциала предприятия?

13. Какова структура аналитической записки об изменении финансового состояния организации?

14. Перечислите показатели, отражающие сущность устойчивости финансового состояния. Какие балансовые модели применяются при оценке финансового состояния?

15. Назовите показатели, характеризующие источники формирования запасов и затрат

16. Раскройте сущность и типы текущей финансовой устойчивости предприятия

17. Ликвидность баланса и ликвидность активов. Назовите различия в этих понятиях

18. Раскройте сущность анализа ликвидности. Охарактеризуйте различные подходы к оценке ликвидности

19. Назовите показатели ликвидности, используемые для оценки платежеспособности предприятия

20. Расчетно – платежный баланс и его структура. Перечислите источники покрытия дефицита платежных средств

21. Сформулируйте цель и раскройте содержание структурного и динамического анализа дебиторской и кредиторской задолженностей

22. Охарактеризуйте типы расчетно – кредитной политики предприятия и их влияние на платежеспособность организации

23. В чем заключается качественная и количественная оценка деловой активности предприятия

24. Как понимается деловая активность в финансовом аспекте? Назовите ее общие показатели

25. В чем экономический смысл понятия оборачиваемости определенного вида активов?

Дата добавления: 2014-12-10