Равновесие денежного рынка

Предложение денег

Предложение денег (М^S) включает в себя:

1. Наличность вне банковской системы (С);

2. Депозиты, которые экономические агенты при необходимости могут использовать для сделок (D).

Фактически, это агрегат М1 или М2. М^S=С+ D

Факторы, от которых зависит предложение денег:

1. Уровень денежных доходов.

2. Состояние государственного бюджета (дефицит или профицит).

3. Объем кредитных ресурсов.

4. Уровень развития банковской системы.

Современная банковская система – это система с частичным покрытием – только часть своих депозитов банки хранят в виде резервов, а остальные могут использовать для активных операций (выдача ссуд и т.п.).

Увеличение предложения денег может быть не связано с дополнительной эмиссией. Банки сами обладают способностью увеличивать предложение денег.

Кредитная мультипликация – процесс эмиссии платежных средств в рамках банковской системы. Этот процесс можно продемонстрировать следующим образом. Депозиты банка составляют 100 ден.ед. Норма обязательного резервирования равна 20%. Следовательно, 20 ден.ед. должны храниться на счете банка в ЦБ, а остальные 80 ден.ед. могут быть использованы для выдачи кредитов. Таким образом, общее предложение денег составило 100+80=180 ден.ед. Вкладчики по-прежнему владеют депозитами в размере 100 ден.ед., а заемщики имеют средства в размере 80 ден.ед. Эти 80 ден.ед. могут не использоваться для приобретения благ, а быть направлены на депозит другого банка. Процесс повторяется. Обязательные резервы составят 0,2*80=16 ден.ед. Кредитные ресурсы увеличиваются на 80-16=64 ден.ед. Общее предложение денег составляет 100+80+64=244 ден.ед. И так далее.

В общем виде суммарное предложение денег составит:

М^s=(¹/_rr)*D (8.3)

где:

М^s – дополнительное предложение денег,

rr – норма обязательного резервирования,

D – первоначальный депозит.

Коэффициент ¹/_rr – банковский мультипликатор (депозитный мультипликатор.

Общая модель предложения денег строится с учетом роли ЦБ и с учетом возможного оттока денег с депозитов банковской системы в наличность.

В результате взаимодействия спроса и предложения денег возникает их рыночное равновесие, при котором обеспечивается равенство количества предлагаемых на рынке денег и спроса на них.

Рисунок 8.2 Равновесие на денежном рынке

MS – предложение денег;

MD – денежная масса.

Кривая предложения денег (MS) имеет форму вертикальной прямой при допущении, что орган, контролирующий денежное предложение (в РФ это Центральный банк), стремится поддержать его на фиксированном уровне независимо от изменений номинальной процентной ставки. Кривая спроса на деньги имеет отрицательный угол наклона и представлена кривой MD. Равновесие находится в точке пересечения кривых спроса и предложения денег - точка Е. В данной точке получены равновесные значения количества денег, которое экономические субъекты хотят иметь, количеству денег, предоставляемому банковской системой при равновесной ставке процента. Если процентная ставка поднимется выше равновесного уровня, то произойдет увеличение альтернативной стоимости хранения денег. Спрос на деньги упадет и равновесие нарушится.

Основные инструменты денежной политики. ЦБ может контролировать предложение денег прежде всего путем воздействия на денежную базу. Изменение денежной базы, в свою очередь, оказывает мультипликационный эффект на предложение денег. Следовательно, процесс изменения объема предложения денег можно разделить на этапы:

1. Первоначальное изменение денежной базы путем изменения обязательств ЦБ перед населением и банковской системой (воздействие на величину наличности и резервов).

2. Последующее изменение предложения денег через мультипликацию в системе комбанков.

ЦБ осуществляет косвенное регулирование денежно-кредитной сферы при помощи:

1. Изменения учетной ставки (ставки рефинансирования) – ставки, по которой ЦБ кредитует комбанки.

2. Изменения нормы обязательных резервов – минимальной доли депозитов, которую комбанки должны хранить в виде резервов (беспроцентных вкладов) в ЦБ.

3. Операций на открытом рынке (купли-продажи ЦБ государственных ценных бумаг)

Денежная эмиссия подразделяется на налично-денежную (замещающую и дополнительную) и депозитную. Если масштабы эмиссии больше потребности в ней, экономика перегревается и раскручивается инфляция. Однако в этом случае может стимулироваться повышение экономической активности. Недостаточная эмиссия чревата охлаждением экономики, что приводит к снижению деловой активности.

Дата добавления: 2014-12-10