Денежно-кредитная политика

Производные ценные бумаги

Опцион – право на покупку или продажу каких-либо ценных бумаг по определенной цене до определенной даты или на определенную дату.

Варрант – разновидность опциона на покупку. Право на покупку каких-либо ценных бумаг по определенной цене при их первичном размещении. Продавцом варранта является эмитент.

Кроме перечисленных выше к ценным бумагам относятся векселя, паи паевых инвестиционных фондов, депозитные и сберегательные сертификаты, депозитарные расписки и др.

Субъекты РЦБ:

1. Министерство финансов.

2. Местные органы власти.

3. Фирмы, банки.

4. Биржи.

5. Инвестиционные фонды.

6. ПАУФОР – профессиональная ассоциация участников фондового рынка. ПАРТАД – профессиональная ассоциация регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев.

Торговля ценными бумагами может осуществляться на биржевом или внебиржевом (так называемом «уличном») рынках.

Биржа – место регулярных торгов определенными товарами (товарные биржи), валютой (валютные биржи), ценными бумагами (фондовые биржи). Они представляют собой объединение в определенной организационно-правовой форме физических и юридических лиц, организующих, регулирующих и контролирующих этот процесс. К основным функциям биржи относится организация купли-продажи, контроль за правильностью проведения сделок, разработка правил торгов и биржевого поведения, котировка цен и т.д.

Государственное регулирование РЦБ:

1. Государство выступает в качестве административного органа, предоставляющего законодательно-нормативную базу функционирования РЦБ, включая порядок эмиссии и виды разрешенных к эмиссии ценных бумаг, принципы налогообложения операций с ценными бумагами и т.п.

2. Государство выступает в качестве участника РЦБ, эмитируя государственные ценные бумаги.

3. Государство воздействует на состояние РЦБ через денежно-кредитную политику ЦБ.

4. Государство лицензирует деятельность профессиональных участников РЦБ. Выпуск акций и облигаций подлежит обязательной регистрации.

Конечные цели денежно-кредитной политики:

1. Обеспечение устойчивого экономического роста;

2. Обеспечение полной занятости;

3. Обеспечение стабильности цен;

4. Обеспечение устойчивого платежного баланса.

Инструменты кредитно-денежной политики:

I. Инструменты прямого регулирования:

1. Лимиты кредитования, прямое регулирование процентной ставки.

II. Инструменты косвенного регулирования:

1. Изменение нормы обязательных резервов;

2. Изменение учетной ставки (ставки рефинансирования);

3. Операции на открытом рынке.

Считается, что инструменты косвенного регулирования имеют приоритет над инструментами прямого регулирования.

Рассмотрим эти инструменты более подробно.

Дата добавления: 2014-12-10