Введение. Инвестирование – это долгосрочное вложение экономических ресурсов с целью создания и получения выгоды в будущем

Инвестирование – это долгосрочное вложение экономических ресурсов с целью создания и получения выгоды в будущем.

Термин “выгода” в данном случае используется для того, чтобы подчеркнуть, что инвестиции могут не ограничиваться стремлением получить чистый доход в денежном выражении.

Очевидно, что эти выгоды должны быть значительны, поскольку инвестор ожидает, что они компенсируют:

- отсрочку в удовлетворении имеющихся у него потребностей на срок, необходимый для реализации инвестиционного проекта и возврата вложенных в него средств;

- риск, связанный с возможностью потерять сделанные вложения, если поставленные при инвестировании цели не будут достигнуты.

Каждый потенциальный человек может выбрать следующие варианты вложений имеющихся у него средств:

- вложение в реальные основные фонды (земля, оборудования и т.д.), приносящие доход или гарантирующие сохранность вложений;

- покупку ценных бумаг.

Любой из этих путей соответствует следующему часто используемому определению инвестиций.

Инвестиции (капитальные затраты) – это расходы, приносящие выгоду за пределами текущего отчетного периода.

В процессе планирования инвестиций должны быть определены следующие позиции.

1) Размеры средств, которые могут быть инвестированы.

Следует иметь в виду, что инвестировать можно не только собственные средства, но и заемные.

2) Требования к ликвидности приобретаемых активов.

Ликвидность актива – это возможность быстро превратить его в наличные деньги без потери стоимости.

Ликвидные активы необходимы для осуществления платежей в ближайшем будущем или платежей, связанных с непредвиденными ситуациями.

3) Суммы уплачиваемых налогов до и после инвестирования.

Доходы по некоторым видам инвестиций освобождаются от уплаты налогов. Поэтому они могут в некоторых случаях оказаться более выгодными, чем те, что приносят большие доходы, но не имеют льгот по налогообложению.

4) Цели инвестиций.

Инвестор должен четко представлять, какой доход он хочет получить от инвестиций. Например, пенсионеры хотят получать доход в форме регулярных надежных платежей (пусть и небольших). Поэтому они вкладывают деньги в государственные облигации. Молодые работающие люди могут вложить средства в проект, позволяющий в случае успеха получить большую прибыль в будущем.

5) Отношение к риску.

Инвестор должен решить, что его больше устраивает:

- получать значительный доход, но при этом идти на большой риск потерять все свои вложения;

- получать небольшой доход, но практически без всякого риска потерять свои вложения.

Следует отметить, что в решениях об инвестициях какой-то элемент риска всегда присутствует, поскольку будущее в той или иной степени неопределенно.

После установления целей инвестирования проводится анализ инвестиционных предложений и формируется инвестиционный портфель. Следует стремиться к оптимальной диверсификации портфеля с целью повышения его эффективности.

Эффективный портфель – это набор инвестиционных проектов, обеспечивающий наивысшую норму доходности при приемлемом для инвестора уровне риска.

Получение эффективного портфеля и является целью управления им. Управление портфелем – процесс динамичный, непрерывный. Схема управления инвестициями имеет следующий вид (рис. 1):

Рис. 1. Процесс управления инвестиционным портфелем.

Большое влияние на инвестиционный процесс оказывает налоговое законодательство. Система налогообложения может оказывать на инвестиции как стимулирующее, так и дестимулирующее воздействие.

Инвестиционный процесс играет в экономике страны (вернее в мировой экономике) исключительно важную роль: он направляет дефицитные ресурсы туда, где они принесут наибольшую выгоду обществу. Однако уже само понятие “общественная выгода” в значительной степени определяется политическими факторами.

В целом желание инвестировать определяется воздействием двух факторов:

- доходом от инвестиций;

- уровнем риска, связанного с инвестициями.

Доход от инвестиций – это абсолютное увеличение богатства в денежном выражении в результате реализации инвестиционного проекта.

Для сравнения альтернативных инвестиционных предложений используется относительный показатель дохода – норма доходности.

Норма доходности за некоторый период t определяется выражением:

,

где , – стоимость актива соответственно в конце и начале периода t;

– приток реальных денег в период t.

Риск, связанный с инвестициями принято делить на две группы.

а) Систематический риск – это риск, обусловленный протекающими в обществе экономическими, социальными и политическими процессами. Инвестор не может влиять на уровень этого риска.

Данный вид риска включает:

- риск, связанный с инфляцией;

- риск, связанный с изменением ставки процента;

- риск, связанный с нестабильностью рынка капитала.

б) Несистематический риск – это риск, зависящий от действий самого инвестора (фирмы). Он включает:

- риск, связанный с ведением деловой активности (риск бизнеса);

- финансовый риск, обусловленный использованием заемных средств.

Дата добавления: 2014-12-16