Оффшорное банковское дело и оффшорная торговля валютой

Рынок финансовых дериватов.

Финансовые дериваты представля­ют собой инструменты торговли финан­совым риском, цены которых привязаны к другому финансовому или реальному активу, такому как товар, акции, валюта или процентная ставка.

Международ­ная торговля дериватами осуществля­ется на основедвух основных тпоа кон­трактов — контрактов типа форвардов, в соответствии с которыми стороны до­говариваются обменяться реальным или финансовым активом в количестве, оп­ределенном в контракте, в определен­ную дату в будущем по согласованной сегодня цене, и контрактов типа опцио­нов, дающих покупателю за определен­ную плату право, которое не является его обязательством, купить или продать на основе стандартного контракта ре­альный или финансовый актив в период до определенной даты в будущем по за­фиксированной сегодня цене.

К перво­му типу контрактов относятся фьючер­сы — те же форварды, но торгуемые в стандартизированном виде на биржах, и свопы (валютные, процентные, товар­ные, на акции), в рамках которых сторо­ны договариваются об обмене активами сегодня и их обратном обмене в буду­щем на основе согласованных правил.

Ко второму типу контрактов относятся опционы — валютные, процентные, то­варные и опционы на акции, которые могут быть сконструированы либо по американскому стилю, предоставляю­щему возможность исполнения опциона в любой день до его истечения или не­посредственно в день истечения, либо по европейскому стилю, требующему его исполнения только в день истечения. С точки зрения организации междуна­родной торговли дериватами они делят­ся на дериваты, продаваемые на биржах, и дериваты, продаваемые вне бирж.

Характерные черты мирового рынка финансовых дериватов состоят в том, что удельный вес дериватов, торгуемых на биржах, постепенно сокращается на фоне соответствующего роста объ­емов торговли дериватами вне бирж; по объему торговли валютные и про­центные дериваты абсолютно домини­руют над товарными дериватами и де­риватами на акции; более половины торговли дериватами является междуна­родной, и ее доля растет по сравнению с торговлей дериватами внутри отдельных стран; американский доллар выступает основной валютой, в которой выражены финансовые дериваты.

Биржевая тор­говля дериватами сконцентрирована в Великобритании, США, ФРГ; основны­ми мировыми центрами внебиржевой торговли дериватами являются Лондон, города США (Нью-Йорк, Чикаго, Фила­дельфия), Токио, Сингапур, Гонконг.

Одной из наиболее примечательных черт современного банковского дела стала глобализация деятельности банков, которая распространяется из их собственных стран на зарубежные финансовые центры.

Термин оффшорное банковское дело используется для характеристики бизнеса, который зарубежные офисы банка ведут за пределами собственной страны. Зарубежную деятельность банка может осуществлять любое из трех видов учреждений:

· расположенное за границей представительство, которое выдает кредиты и переводит денежные средства, но не принимает депозиты;

· расположенный за границей филиал банка. Филиал иностранного банка отличается от местного банка лишь тем, что иностранный банк владеет контрольным пакетом его акций. Филиалы подчиняются тем же правилам, что и местные банки, а не правилам страны материнского банка;

· иностранное отделение, которое представляет собой просто офис отечественного банка в другой стране. Отделения занимаются тем же бизнесом, что и местные банки, и
обычно их деятельность регулируется местным и национальным банковским законода­тельством. Однако отделения нередко используют межстрановые различия в законо­дательстве.

Одновременно с развитием оффшорного банковского дела шел рост оффшорной торговли валютой. Оффшорным депозитом является просто банковский депозит, деноминированный в иной валюте, нежели валюта страны, в которой находится банк, например, депозит иенах в лондонском банке или депозит во французских франках в Цюрихе. Многие депозиты, которыми ведется торговля на валютном рынке, являются оффшорными. Оффшорные валютные депозиты обычно называют евровалютами, но этот термин не совсем верен, поскольку значительная часть торговли евровалютой осуществляется в таких неевропейских центрах, как Сингапур и Гонконг.

Евровалюта - это любая валюта, которая депонирована в банке за пределами страны происхождения и находится вне юрисдикции и контроля валютных органов этой страны. Евровалюта создается при переводе средств из одной страны в другую для оплаты товаров, услуг. Долларовые депозиты, размещенные за пределами Соединенных Штатов, называются евродолларами. На США приходится более 2/3 всего объема евровалютного рынка - евродолларовый. Евровалютная система распространяется в финансовых центрах всех континентов. Наиболее крупные еврорынки находятся в Лондоне, Париже, Брюсселе, Цюрихе, Сингапуре, Гонконге, Бахрейне, на о-вах Мэн, где обеспечиваются налоговые льготы и конфиденциальность. Еврорынок существует с конца 50-х гг. как рынок евродолларов США. Его появлению способствовало: необходимость создания валютно-финансового механизма для обслуживания МЭО в результате интернационализации производства, введение обратимости основных валют в 1957 г., избыток долларов в международном обороте в связи с хроническим дефицитом платежного баланса США и практикой покрытия их национальной валютой. В большинстве стран инвалютные операции проводятся на более льготных условиях, чем операции в национальных деньгах. Еврорынок располагает относительно самостоятельной и гибкой системой % ставок, что позволяет евроцентрам предлагать клиентам более высокие % по депозитам и низкие по кредиту в сравнении с национальным рынком капиталов. Способствовало созданию еврорынков также и то, что произошло укрепление финансовых позиций стран ОПЕК и размещение их долларовых ресурсов на еврорынке. Объем евродолларов значительно вырос в 70 80 ее годы прошлого века. Сейчас после введения единой европейской валюты значение евродолларов снизилось.

Одна из причин стремительного расширения оффшорного банковского дела и оффшорной торговли валютой состояла в росте международной торговли и усилении многонационального характера деятельности корпораций. Помимо потребностей возросшей мировой торговли стремительное расширение международного банковского дела объясняется двумя основными факторами. Первым из них являет стремление банков уйти от национального государственного регулирования финансовой деятельности (а иногда и от налогообложения) с помощью перевода части своих операций за рубеж и переключения на иностранную валюту. Второй фактор носит политический характер: некоторые вкладчики предпочитают держать валюту вне юрисдикции стран, выпускающих ее.

Дата добавления: 2014-12-16