Ожидаемая доходность

Исходя из подхода Марковица к инвестициям, инвестор должен обратить особое внимание на конечное (в конце периода) благосостояние W₁. Это означает, что, принимая решение, какой портфель приобрести, и, используя свое начальное (в начале периода) благосостояние W₀, инвестор должен обратить особое внимание на эффект, который различные портфели оказывают на W₁. Этот эффект может быть выражен через ожидаемую доходность и стандартное отклонение каждого портфеля. Портфель представляет собой набор различных ценных бумаг. Таким образом. кажется логически правильным, что ожидаемая доходность и стандартное отклонение портфеля должны зависеть от ожидаемой доходности и стандартного отклонения каждой ценной бумаги, входящей в портфель. Также кажется очевидным, что значительное влияние оказывает то, какая часть начального капитала была инвестирована в данную ценную бумагу.

Процедура вычисления ожидаемой доходности включает вычисление ожидаемой доходности портфеля как средневзвешенной ожидаемых доходностей ценных бумаг, являющихся компонентами портфеля. Относительные рыночные курсы ценных бумаг портфеля используются в качестве весов. В виде символов общее правило вычисления ожидаемой доходности портфеля, состоящего из N ценных бумаг, выглядит следующим образом:

,

где r_p – ожидаемая доходность портфеля, X_i – доля начальной стоимости портфеля, инвестированная в ценную бумагу i, r_i – ожидаемая доходность ценной бумаги i, N – количество ценных бумаг в портфеле.

Дата добавления: 2014-11-29