Равновесная ставка процента изменяется в направлении, противоположном изменению предложения денег

Нам осталось выяснить, как происходит переход от одного равновесного состояния на денежном рынке к другому, т.е. рассмотреть механизм приведения к равновесию на денежном рынке.

1. Предположим, исходное равновесие на денежном рынке (рис. 15.9) характеризуется точкой e ₁: Dm – кривая спроса на деньги, Sm ₁ – кривая предложения денег, равновесная ставка процента i₁, равновесное количество денег в обращении – Ме ₁.

Предположим теперь, что предложение денег увеличилось, кривая предложения денег сдвинулась в положение Sm ₂.

(Вам уже известно, что изменение предложения денег обусловлено деятельностью коммерческих банков. Также известно, что эта деятельность находится под контролем государства, точнее ЦБ, так как именно государство в лице ЦБ осуществляет контроль над денежной массой, а значит, и над предложением денег. Таким образом, именно государство в конечном счете изменяет предложение денег. Это, собственно, и есть денежнокредитная политика.)

Процентная ставка i ₁ не является более равновесной ставкой:

величина спроса на деньги M ₁ ^d, соответствующая этой ставке процента, меньше возросшей величины предложения денег возникает избыток предложения денег. В этой ситуации люди начнут тратить «лишние» деньги на покупку финансовых активов (государственных облигаций). В результате спрос на эти активы возрастет, что приведет к росту их цены. Напомним, что рост цены финансовых активов ведет к снижению процентной ставки.

Когда процентная ставка достигнет значения i ₂ установится новое равновесие в точке e ₂: величина спроса на деньги (M ₂ ^d) сравняется с величиной предложения денег (M ₂ ^S). Следовательно, процентная ставка i ₂ станет новой равновесной ставкой процента, соответствующей новому равновесному количеству денег в обращении Ме _{2 .}

2. Предположим, что исходное равновесие на денежном рынке (рис. 15.9) характеризуется точкой e ₂, и государство сокращает предложение денег: кривая Sm ₂ сдвигается в положение Sm ₁. Теперь величина спроса на деньги больше величины предложения денег (M ₂ ^d > M ₁ ^S). Пытаясь восстановить нужное им количество денег, люди начнут продавать финансовые активы, что приведет к увеличению их предложения. В результате упадет их цена, но вырастет процентная ставка. Когда она достигнет уровня i ₁, установится равновесие в точке e ₁ и т.д.

Итак анализ денежного рынка позволяет сделать важный вывод: государство (в лице ЦБ), изменяя предложение денег, может влиять на величину процентной ставки, а через нее на совокупный спрос, т.е. осуществлять стабилизационную политику.

6. Денежно-кредитная политика: цели и инструменты. Эффективность денежно-кредитной политики

Денежно-кредитная политика: цели и инструменты

Денежно-кредитная политика как составная часть стабилизационной политики включает в себя регулирование предложения денег, кредита и процентных ставок с целью контроля над совокупным спросом в экономике для стабилизации экономической активности.

Использование конкретных инструментов этой политики Центральным банком страны предусматривает решение двух главных проблем недопущение или хотя бы минимизацию безработицы и инфляции.

Предложение денег зависит от политики Центрального банка который:

осуществляет эмиссию наличных денег

устанавливает резервные требования ( rr ₀);

влияет на абсолютные размеры банковских резервов

Таким образом Центральный банк может изменять денежную массу (M) Эти возможности воплощаются в трех конкретных инструментах денежно-кредитной политики

Три инструмента денежно-кредитной политики:

1. Изменение нормы обязательных резервов (rr ₀ ) считается самым грубым инструментом:

. если ЦБ сокращает норму обязательных резервов он способствует росту кредита (объема предоставляемых ссуд коммерческими банками) и следовательно росту денежной массы

. если ЦБ увеличивает норму обязательных резервов он способствует сокращению кредита и денежной массы.

2. Изменение учетной ставки процента процентной ставки под которую ЦБ предоставляет кредиты коммерческим банкам воздействует на банковские резервы. Также довольно грубый инструмент:

. уменьшение учетной ставки способствует увеличению спроса коммерческих банков на кредиты ЦБ, что увеличивает банковские резервы, а, следовательно растет кредит и денежная масса;

. увеличение учетной ставки способствует сокращению спроса со стороны коммерческих банков на кредиты ЦБ, вызывая сокращение банковских резервов, а следовательно, сокращение кредита и денежной массы

3. Операции на открытом рынке покупка или продажа ЦБ государственных ценных бумаг наиболее часто используемый инструмент:

. если ЦБ покупает у населения государственные ценные бумаги, резервы коммерческих банков растут, следовательно, увеличивается кредит и растет денежная масса;

. если ЦБ продает государственные ценные бумаги населению, то сокращаются резервы коммерческих банков, сокращается кредит и денежная масса.

Так как использование перечисленных инструментов воздействует на предложение денег, оно воздействует и на процентные ставки (см. рис. 15.8 б):

Дата добавления: 2014-11-29