Функціональна інфраструктура національного ринку. захисту прав інвесторів і системи розкриття інформації на ринку цінних паперів, випуску та обігу фінансових інструментів

Тема?

захисту прав інвесторів і системи розкриття інформації на ринку цінних паперів, випуску та обігу фінансових інструментів.

Ринки капіталу України суттєво відстають за середньоста-тистичними показниками від відповідних показників Російської Федерації, Польщі та Угорщини. Співвідношення капіталізації ринку акцій до ВВП у 2006 році в цих країнах становить 69 від­сотків, тоді як в Україні -41,6 відсотка, а в країнах Західної Єв­ропи (Німеччина, Франція, Греція, Ірландія, Великобританія та Іспанія) - 108 відсотків.

Середнє співвідношення обсягу торгів акціями на організова­ному ринку до капіталізації, що є однією з основних характерис­тик ліквідності ринку, в Російській Федерації, Польщі та Угорщи­ні у 2006 році становило 58 відсотків, а в Україні -3,1 відсотка.

Україна має всі об'єктивні передумови для динамічного посту­пу до цивілізованих ринків капіталу, але ті проблеми, які постій­но виникають через недосконалість та безсистемність реформ, несумісність економічних методів управління і закономірностей розвитку ринкових структур, значні недоліки в правовому за­безпеченні розвитку ринку цінних паперів та інших фінансових інструментів, справляють негативний вплив на економічний стан країни, позначаються на формуванні економічної політики і фінансовій безпеці держави.

Основними причинами відставання національних ринків капіталу є:

- відсутність скоординованої державної політики, спрямо­
ваної на перетворення ринків капіталу в один із головних
механізмів реалізації інвестиційного потенціалу націо­
нальної економіки;

- недосконалість законодавства, що регулює діяльність
на ринках капіталу;

- недостатньо сформована інфраструктура ринків капіта­
лу;

- наявність проблем у корпоративному секторі та незахи­
щеність прав інвесторів;

- низький рівень торговельної активності на вітчизняному
ринку акцій унаслідок того, що контрольні пакети акцій
належать великим власникам, які не зацікавлені у додат­
кових їх випусках;

- нерозвинутість сектора інституційних інвесторів, зокрема
відсутність інвестиційних банків, потужних інвестиційних
компаній, страхових компаній зі спеціалізацією на інвес­
тиційному страхуванні, венчурних фондів інноваційного

спрямування;

- недостатнє висвітлення інформації про емітентів, профе­
сійних учасників ринку цінних паперів, ризиків стосовно
фінансових інструментів, що перешкоджає оцінці інвес­
тором реальної вартості і потенціалу українських підпри­
ємств, прийняттю ним інвестиційних рішень;

- відсутність належної концентрації торгівлі цінними па­
перами та іншими фінансовими інструментами в системі
біржової торгівлі.

З метою забезпечення конкурентоспроможності ринків ка­піталу в Україні було створено Державну цільову економічну програму модернізації ринків капіталу шляхом проведення пра­вового, інституційного і технологічного реформування ринків капіталу в усіх його складових - ринку цінних паперів та інших фінансових інструментів (крім інструментів грошового ринку). В результаті виконання завдань Програми створюватимуться такі умови для фінансово-економічних відносин, за яких забез­печуватиметься безперешкодний рух та обслуговування вільних грошових коштів, перетворення їх в інвестиційний капітал, що приносить прибуток, забезпечує розвиток економіки в цілому, насамперед через її інноваційний розвиток. Мета Програми від­повідає пріоритетним напрямам державної політики, визначе­ним у нормативно-правових актах.

Оптимальний варіант розв'язання проблеми модернізації ринків капіталу в Україні визначається на основі порівняльного аналізу розвитку світових ринків капіталу. Світові ринки капі­талу протягом останнього десятиріччя стрімко модернізувалися за всіма напрямами їх функціонування - правовим, інститу-ційним та технологічним. Основними світовими тенденціями розвитку ринків капіталу є:

- створення глобальних торговельних і розрахунково-клі­
рингових систем для обслуговування світової торгівлі;

- підвищення рівня використання новітніх інформаційних
та фінансових технологій, впровадження фінансового ін­
жинірингу;

Дата добавления: 2014-11-29