Студопедия

КАТЕГОРИИ:


Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748)

Денежные средства




Сущность и состав оборотного капитала

Тема 14. Оборотный капитал предприятия

Оборотный капитал — это часть капитала предприятия, финансирующая оборотные производственные фонды и фонды обращения. Характерной особенностью оборотного капитала является высокая (по сравнению с основным капиталом) скорость его оборота.

Оборотный капитал формирует:

1)запасы (производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов, запасы готовой продукции на складе, товары отгруженные);

2)дебиторскую задолженность;

3)краткосрочные финансовые вложения;

1) К запасам относят:

· Производственные запасы это запасы сырья, материалов, покупных полуфабрикатов, топлива, тары, запасных частей для ремонта машин и оборудования и другие аналогичные ценности. к ним относятся также средства труда, стоимостью до 10 тыс. р. за единицу и сроком службы менее одного года и (или одного операционного цикла).

· Незавершенное производство это продукция, не законченная производством и подлежащая дальнейшей обработке. Полуфабрикаты собственного изготовления — это предметы труда, которые полностью закончены в одном цехе и подлежат дальнейшей обработке в других цехах того же предприятия.

· Расходы будущих периодов это затраты, производимые в отчетный период, но подлежащие погашению в будущем. Например: расходы на рекламу, подготовку кадров и т.д.

· Готовая продукция это продукция, изготовленная для реализации и находящаяся на складах предприятия, оцененная по фактической производственной себестоимости. Готовая продукция представляет собой конечный продукт производственного процесса предприятия.

· Товары отгруженные это отгруженная продукция, по которой определен отличный от общего порядка момент перехода права владения, пользования и распоряжения ею от организации к покупателю (например, продукция на ответственном хранении у покупателя).

2) Дебиторская задолженность это задолженность данному хозяйствующему субъекту других субъектов (т.е. то, что должны предприятию).

3) Краткосрочные финансовые вложения это вложение денежных средств на срок не более года в ценные бумаги, а также предоставляемые предприятием другим организациям краткосрочные займы.

4) Денежные средства это денежные средства, находящиеся в кассе предприятия и на его счетах.

Таким образом, состав оборотных производственных фондов и фондов обращения может быть представлен следующим образом:

Подходы к финансированию оборотных активов

Источники финансирования оборотных средств делятся на собственные и заемные.

К собственным источникам финансирования оборотных средств относятся:

· уставный капитал;

· чистая прибыль предприятия.

К собственным источникам финансирования иногда приравнивают внутреннюю кредиторскую задолженность.

Заемные источники финансирования оборотных средств:

· кредиты банков;

· займы хозяйствующих субъектов (в том числе выпуск векселей и товарный кредит);

· кредиторская задолженность.

Определение способа финансирования оборотных активов предприятия включает в себя выбор между риском и прибыльностью. Возникают вопросы, в каком соотношении использовать для формирования оборотного капитала собственные средства и заемные, чему отдавать предпочтение - долгосрочным или краткосрочным кредитам.

Дело в том, что потребность в оборотном капитале постоянно меняется и использование для его формирования только собственных средств и долгосрочных кредитов приводит к снижению эффективности использования собственного капитала и увеличению издержек на обслуживание кредита.

С другой стороны, использование преимущественно краткосрочных кредитов снижает финансовую устойчивость предприятия и увеличивает риски, связанные с тем, что фирма не сможет в необходимый срок возвратить ссуду и выплатить проценты по ней. Кроме того, риск может усиливаться тем, что предприятию в будущем сложно будет получить новые кредиты.

Решение поставленных вопросов на практике выразилось в четырех моделях финансирования оборотных активов:

1. Идеальная;

2. Агрессивная;

3. Консервативная;

4. Компромиссная.

Ту или иную модель финансирования оборотных активов характеризует величина чистого оборотного капитала, показывающего величину оборотных средств, профинансированных за счет долгосрочных источников формирования имущества (собственный капитал и долгосрочные обязательства). Аналогом данного показателя в российской практике является величина собственных оборотных средств, показывающих величину оборотных средств, профинансированных за счет собственных источников (собственного капитала).

Порядок расчета чистого оборотного капитала:

Идеальная модель предполагает финансирование всех оборотных активов за счет текущих обязательств. Данная модель приводит организацию к крайне неустойчивому финансовому положению. Однако это не останавливает ее активное использование некоторыми отечественными предприятиями.

Данная модель характеризуется следующими соотношениями:

ТО=ОА,

ДП=ВОА,

ДП=СК+ДО,

ЧОК=ОА-ТО=0,

где – текущие обязательства,

– оборотные активы,

– внеоборотные активы,

– долгосрочные пассивы,

– собственный капитал,

– долгосрочные обязательства,

– чистый оборотный капитал.

Таким образом, в идеальной модели величина чистого оборотного капитала – минимальна.

При построении агрессивной модели исходят из того, что каждая категория активов должна компенсировать обязательства какого-нибудь вида, при условии, что они имеют примерно равный срок погашения. В связи с этим краткосрочная или сезонная потребность в средствах должна финансироваться за счет краткосрочных пассивов, а постоянные составляющие оборотных средств - за счет собственного капитала и долгосрочных кредитов.

Для определения источников финансирования в агрессивной и других моделях оборотные активы разбивают на 2 части:

· постоянная (системная) часть оборотных (текущих) активов (СЧ) – это либо 1) та часть денежных средств, дебиторской задолженности и производственных запасов, потребность в которых относительно постоянна в течение всего операционного цикла, либо 2) необходимый минимум текущих активов для осуществления производственной деятельности;

· переменная (варьирующаяся) часть оборотных (текущих) активов (ВЧ) – это дополнительные текущие активы, необходимые в пиковые периоды или в качестве страхового запаса при сезонном характере производственной деятельности.

При агрессивной модели текущими обязательствами покрывается весь размер варьируемых оборотных средств.

Данная модель характеризуется следующими соотношениями:

ТО=ВЧ,

ДП=ВОА+СЧ,

ОА=СЧ+ВЧ,

ЧОК=ОА-ТО=СЧ+ВЧ-ВЧ=СЧ.




Поделиться с друзьями:


Дата добавления: 2014-12-07; Просмотров: 730; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы!


Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет



studopedia.su - Студопедия (2013 - 2024) год. Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав! Последнее добавление




Генерация страницы за: 0.026 сек.