Студопедия

КАТЕГОРИИ:


Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748)

Субъекты и объекты инвестиций в форме капитальных вложений




Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложений и другие лица.

 

 


Рисунок 3. Субъекты инвестиций

Инвесторы осуществляют капитальные вложения на территории РФ с использованием собственных или привлеченных средств в соответствии с законодательством РФ. Инвесторами могут быть физические и юридические лица, создаваемые на основе договора о совместной деятельности и не имеющие статуса юридического лица объединения юридических лиц, государственные органы, органы местного самоуправления и иностранные субъекты предпринимательской деятельности.

Заказчики – это уполномоченные инвесторами физические и юридические лица, которые осуществляют реализацию инвестиционных проектов. Заказчиками могут быть сами инвестора. Заказчики не вмешиваются в предпринимательскую или иную деятельность, если это не предусмотрено договором.

Подрядчики – это физические и юридические лица, которые выполняют работы по договору подряду или государственному контракту, заключенным с заказчиком в соответствии с Гражданским кодексом. Подрядчики обязаны иметь лицензию на осуществление тех видов работ, которые предусмотрены законом.

Пользователи объектов капитальных вложений - это физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государственные органы, органы местного самоуправления, международные объединения и организации, для которых создаются указанные объекты. Пользователями могут быть сами инвесторы.

Субъект инвестиционной деятельности может совмещать функции двух или более указанных выше субъектов.

Объектами инвестиционной деятельности могут являться все социальные, экономические и социо-культурные объекты любого вида собственности (государственные, частные, муниципальные).

В экономической литературе инвестиции классифицируют по различным признакам:

Рисунок 4. Классификация инвестиций по сфере приложения

 

Финансовые инвестиции – это вложения капитала в различные финансовые инструменты (депозитные вклады в банки, в долевые и долговые ценные бумаги, облигации, акции и др.).

Под реальными инвестициями понимаются вложения средств в реальные активы предприятия (в материальные и нематериальные активы).

Инвестирование в оборотные активы направлено, как правило, на расширение объема используемых оборотных фондов предприятия для обеспечения расширенного воспроизводства. Инвестиции в оборотные активы в большинстве случаев осуществляются вслед за реализацией капитальных вложений и, по сути, являются следствием осуществления капитальных вложений.

Инвестирование в нематериальные активы в основном предполагает инновационное инвестирование и осуществляется в двух основных формах:

• в форме приобретения готовой научно-технической продукции, патентов на научные открытия, изобретения, товарных знаков и т. п.;

• посредством самостоятельной разработки научно-технической продукции.

 

 
 

 

 


Рисунок 5. Классификация инвестиций по срокам осуществления

 

 
 

 


Рисунок 6. Классификация инвестиций по форме собственности

Иностранные инвестиции – это вложения иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории какой- либо страны в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, в том числе деньги, ценные бумаги, имущество, имущественные права, имеющие денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности, в также услуг или информацию

Обычно иностранные инвестиции (в зарубежной литературе) делят на прямые и портфельные.

 

 


Рисунок. 7 Классификация инвестиций по видам инвестиций

 

 

 


Рисунок. 8 Классификация инвестиций по направлениям использования

 

 

По объему инвестирования инвестиции классифицируются: небольшие, средние и большие.

Существуют и другие виды классификаций, которые учитывают денежные потоки и степень рисков.

Например, по структуре распределения денежных потоков во времени: с постоянным и переменным денежным потоком.

По целевому назначению: одноцелевые и многоцелевые инвестиции.

По периоду планирования (горизонту): ограниченного срока использования и не ограниченного срока действия.

По периодичности: одноразовые и многоразовые.

По степени взаимозависимости: альтернативные (независимые) и взаимозависимые.

По уровню риска: надежные и рискованные (венчурные).

В систематизированном виде все виды инвестиций принято представлять как: плановые, иностранные, законные, капиталовложения, инвестиции в акционерный капитал, инвестиции в человеческий капитал, инвестиции с отложенными налоговыми платежами, интеллектуальные инвестиции, ипотечные инвестиции, кадровые инвестиции, контролируемые инвестиции, краткосрочные инвестиции, неконтролируемые инвестиции.

Характеристику каждого вида инвестиций вы можете найти на сайте (http//www.glossary.ru).

Следует отметить, что к сфере реальных инвестиций можно отнести бизнес проекты, которые лежат в основе реализации предпринимательской деятельности.

 

Тема 2. Финансовые институты. Финансовые рынки.

Экономика развитых стран имеет развитую систему финансовых институтов, которые аккумулируют инвестиционные ресурсы и предоставляют потребителям этих резусов возможность реализовать свои предпринимательские или инновационные цели. В России такие структуры толь начинают формироваться и развиваться к ним относятся:

1. коммерческие банки (универсальные и специализированные);

1.1. универсальные, многофункциональные коммерческие банки оперируют в различных секторах финансовых рынков;

1.2. специализированные – инвестиционные банки, ориентированные на мобилизацию долгосрочного капитала и предоставления его потребителям в виде выпуска и размещения акций, облигаций и других ценных бумаг для долгосрочного кредитования;

1.3. ипотечные банки осуществляют операции по привлечению и размещению капитала и кредитование на рынке недвижимости.

2. небанковские кредитно-финансовые институты (финансовые и страховые компании, пенсионные фонды, ломбарды, кредитные союзы и товарищества);

2.1. финансовые компании специализируются на кредитовании продаж потребительских товаров в рассрочку и выдачи потребительских ссуд;

2.2. страховые компании – реализуют страховые полисы, принимают от населения сбережения в виде регулярных взносов, которые помещают в государственные и корпоративные ценные бумаги и закладные под жилое строение;

2.3. частные пенсионные фонды – юридически самостоятельные фирмы, которые управляются страховыми компаниями или траст-отделами коммерческих банков;

2.4. ломбарды – кредитные учреждения, выдающие ссуды по залог движимого имущества;

2.5. кредитные союзы (кооперативы) – общества взаимного кредитования, близкие по характеру деятельности к коммерческим банкам, обслуживающие мелкий и средний бизнес.

3. инвестиционные институты (инвестиционные компании, фонды, фондовые биржи, финансовые брокеры, инвестиционные консультанты и др.)

3.1. инвестиционные компании и фонды – аккумулируют средства частных инвесторов путем эмиссии собственных ценных бумаг и размещают их в ценные бумаги других эмитентов;

3.2. фондовая биржа – форма организации рынка ценных бумаг, функционирующая на основе централизованных предложений о купле –продаже ценных бумаг, выставляемых биржевыми брокерами от имени инвестора;

3.3. финансовые дилеры и брокеры – представители финансовых организаций, ведущие посредническую деятельность на фондовом рынке.

Процесс аккумулирования и размещения финансовых ресурсов, осуществляемый в системе управления финансами страны и субъектами предпринимательства, непосредственно связан с функционированием финансовых рынков. Покупателями и продавцами на финансовых рынках являются три группы экономических субъектов: домашнее хозяйство, фирмы и государство.

Финансовый рынок (рис. 9) является частью инвестиционного рынка, представляет собой систему торговли различными финансовыми инструментами (обязательствами) Товаром на таком рынке выступают собственно деньги (валюта), ценные бумаги и банковские кредиты.

 

 


Рисунок 9. Структура финансового рынка

 

Финансовый рынок является, с одной стороны, совокупным первичным рынком, на котором аккумулируются финансовые ресурсы, с другой – вторичным рынком, на котором идет перераспределение этих ресурсов.

Денежный рынок является краткосрочным (до одного года) рынком кредитных операций.

Учетный рынок – это рынок краткосрочных обязательств, казначейских и коммерческих векселей.

Межбанковский рынок – рынок, на котором свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются в форме межбанковских кредитов (сроком от одного дня до пяти лет).

Валютный рынок – рынок купли-продажи валюты на основе спроса и предложения.

Рынок капитала – это рынок, на котором функционируют акции, облигации, кредиты и другие финансовые обязательства.

Рынок ценных бумаг – часть финансового рынка, включающего две взаимосвязанные сферы финансов: эмиссия и первичное размещение ценных бумаг(первичный рынок) и их обращение (вторичный рынок). Рынок ценных бумаг – это совокупность экономических отношений между участниками по выпуску и обращению ценных бумаг. Он включает в себя рынок денежных и товарных ценных бумаг (чеков, товарных вариантов) и рынок товарных фьючерсов и опционов. (Фьючерс - финансовые обязательства при биржевой сделке при условии оплаты купли-продажи через определенный срок по цене, оговоренной в контракте.) (Опцион – документ, удостоверяющий право его владельца на покупку или продажу ценных бумаг).

Фондовый рынок – рынок ценных бумаг, в основе которого лежат деньги в качестве капитала.

Иногда выделяют еще рынок золота, сфера экономических отношений, связанных куплей-продажей золота с целью накопления золотого запаса страны.

Инвестиционный процесс – это механизм инвестиционной сделки, который соединяет воедино процесс спроса и предложений на вложение свободного капитала (денег).

Процесс инвестирования можно представить схематично (рис.10).

 

 


Рисунок 10. Инвестиционный процесс

В этом процессе могут участвовать:

1. финансовые институты, организации, которые принимают вклады и дают привлеченные денежные средства в долг или инвестируют их в ином виде;

2. финансовые рынки – это механизм, который обеспечивает заключение финансовых сделок между теми, кто имеет свободные денежные средства и кто ищет инвестиции в сои проекты. Финансовые рынки бывают: рынок облигаций, рынок акций, рынок опционов;

3. опционы – это ценные бумаги, которые дают инвестору право купить или продать другом инвестору ценную бумагу по специально оговоренной цене в течение определенного срока.

Финансовые институты могут участвовать в работе финансовых рынков, как со стороны спроса, так и на стороне предложений. Краткосрочный сектор финансового рынка называется денежным рынком, а долгосрочный – рынкам капитала (фондовые биржи).

В основе организации инвестиционной деятельности лежит разработка инвестиционного проекта с учетом всестороннего анализа финансовой и хозяйственно-экономической деятельности объекта инвестирования. Поэтому в инвестиционной деятельности большое внимание уделяется пред- проектной работе, состоящей их анализа всех положительных и отрицательных факторов инвестирования с учетом уровня риска, а также выбора финансовых инструментов для реализации проекта.

Участниками инвестиционного процесса являются: эмитенты, инвесторы, профессиональные участники, государственные органы управления и контроля.

Эмитенты – это государственные органы (государственные ценные бумаги), акционерные промышленные и торговые компании (акции, облигации, векселя), инвестиционные компании и инвестиционные фонды, пенсионные фонды, акционерные коммерческие банки (акции, облигации, векселя, банковские сертификаты), частные предприятия (векселя) и прочие.

Инвесторы – физические и юридические лица, приобретающие ценные бумаги, вкладывающие свои средства в какой-либо проект от своего имени и за свой счет. Инвесторы подразделяются на стратегические, институциональные и частные.

Профессиональные участники - физические и юридические лица или граждане, зарегистрированные в качестве предпринимателей, которые осуществляют профессиональную деятельность на инвестиционном рынке. На рынке ценных бумаг, к профессиональным участникам относятся: брокеры, дилеры, управляющие, клиринговые организации, депозитарии, регистраторы, организаторы торговли, коммерческие банки.

Государственные органы, осуществляемые регулирование рынка ценных бумаг. К ним относятся Федеральное собрание, Президент, Правительство, Министерство финансов, Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг, Банк России.

Система инвестиционного проектирования в любую сферу деятельности должна быть организована с учетом основных принципов:

1. Сопоставимость исходных данных, т.е. соблюдение главных требований: примерное равенство ЖЦ альтернативных проектов и стартовые денежные средства в альтернативных проектах не должны многократно отличаться по величине;

2. Достоверность, данные, соответствующие альтернативным проектам, которые подлежат экономической экспертизе (оценки), должны иметь примерно одинаковую точность (достоверность);

3. Целевой направленности – необходимость обеспечения достижения одинаковой группы целей в альтернативных ИП;

4. Системности - построение системы инвестирования в единой и взаимообусловленной организации ее элементов (ПЖЦП, одинаковую точность исходных данных, одни критерии оптимальности и методы оценки эффективности проектов)

5. Многокритериальности способ оценки эффективности ИП для достижения группы целей;

6. Оптимальности определяет целесообразность выбора наилучшего решения по альтернативным проектам;

7. Актуализации расчетов определение уровня эффективности ИП с учетом необходимости корректировки в этих расчетах при изменении макро и микро среды;

8. Однородности используемых критериев состав критериев для оценки эффективности ИП на альтернативной основе.

Инвестиционный институт – это организация, которая занимается инвестированием, долгосрочным вложением капитала в бизнес-проекты. Коммерческие банки в настоящее время осуществляют лишь краткосрочные и среднесрочные вложения, поэтому относятся к инвестиционным институтам лишь условно. Они являются лишь кредиторами инвестирования.

Принято выделять три основные группы инвестиционных институтов:

Холдинги – финансовые монополии (компании), которые владеют контрольным пакетом акций и управляют деятельностью предприятий (дочерних); холдинги могут быть чистые (финансовые) и смешанные. Чистые холдинги создаются для финансового контроля и управления деятельностью дочерних предприятий через систему участия в акционерном капитала. Смешанные холдинги занимаются самостоятельно предпринимательской деятельностью (в промышленности, на транспорте, в кредитно-финансовой сфере) и создают новые фирмы и филиалы с целью расширения в сферы влияния на отраслевом рынке. Холдинговые компании направляют инвестиционные ресурсы на развитие тех предприятий, контрольными пакетами которых они владеют.

Финансово-промышленные группы – совокупность юридических лиц, интегрирующих свои действия по расширению рынка товара и услуг. ФПГ вкладывают инвестиционные ресурсы в те предприятия и учреждения, которые входят в их состав. Инвестирование новых проектов осуществляется в процессе интеграции материальных и нематериальных активов с целью повышения конкурентоспособности и расширения рынков сбыта товаров и услуг, повышения эффективности производства.

Финансовая компания – это корпорация, финансирующая выбранный по определенному критерию узкий круг других корпораций и не осуществляющая диверсификацию вложенных средств, свойственных инвестиционным компаниям.

Институты инвестиционные, осуществляющие повсеместное инвестирование разных объектов. К ним относятся инвестиционные фонды, страховые компании, пенсионные фонды и др. социальные фонды зашиты.




Поделиться с друзьями:


Дата добавления: 2014-12-27; Просмотров: 2022; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы!


Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет



studopedia.su - Студопедия (2013 - 2024) год. Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав! Последнее добавление




Генерация страницы за: 0.049 сек.