Инвестиции представляют собой многоаспектные вложения капитала, которые могут реализовываться в различных формах и характеризоваться разнообразными особенностями

Сущность и классификация инвестиций

Предмет, метод, цель и задачи курса

Инвестиционная политика в России

Инвестирование – сложный экономический процесс, от эффективности которого зависят перспективы развития национальной экономики, экономическая безопасность страны.

По мере становления регулируемой рыночной экономики в России возрастает актуальность инвестирования, а при достижении финансовой стабилизации возможен её бум.

По мере развития производительных сил проблемам инвестирования в исследованиях учёных-экономистов уделяется всё большее внимание. Впервые в двадцатом веке проблемам инвестирования инновационного бизнеса особое внимание было уделено Д. Кейнсом.

Организация и финансирование инвестиций – это один из разделов науки управления экономикой.

Основным методом данного направления науки является анализ и синтез исследуемого предмета.

Цель курса «Инвестиции» – изучение способов активизации инвестиционного процесса и подъёма производственного потенциала страны

Изучение данной дисциплины призвано решить следующие задачи:

1. Изучение экономической сущности и видов инвестиций.

2. Изучение содержания инвестиционного процесса.

3. Овладение понятиями инвестиционного проектирования, содержания, классификаций, фаз развития.

4. Изучение методов анализа инвестиционной деятельности.

5. Изучение способов определения потенциала каждого направления для вложения капитала.

6. Изучение способов обоснования принятия решений при разработке и реализации инвестиционных программ и проектов.

7. Изучение механизма формирования портфельных инвестиций и использования их в инвестиционном процессе финансирования недвижимости.

Инвестиции – этот термин до 1991 г. использовался как аналог термина «капитальные вложения». В рамках централизованной плановой системы применялось понятие «валовые капитальные вложения», под которыми понимались все затраты на воспроизводство основных и оборотных фондов. Инвестиции – более широкое понятие, которое охватывает так называемые реальные инвестиции, близкие по содержанию к термину «капитальные вложения», и портфельные инвестиции.

Инвестиции – это долгосрочные вложения средств (денежных, материальных и интеллектуальных ценностей) в производственную, предпринимательскую и другую деятельность с целью организации производства продукции, работ, услуг и получения прибыли (дохода) или других конечных результатов (охрана природы, повышение качества жизни и т.п.)

Инвестиции – долгосрочные вложения экономических ресурсов с целью создания и получения чистых выгод в будущем.

Можно выделить следующие наиболее существенные признаки инвестиций:

• потенциальная способность инвестиций приносить доход;

• процесс инвестирования, как правило, связан с преобразованием части накопленного капитала в альтернативные виды активов экономического субъекта (предприятия);

• в процессе осуществления инвестиций используются разнообразные инвестиционные ресурсы, которые характеризуются спросом, предложением и ценой;

• целенаправленный характер вложения капитала в какие-либо материальные и нематериальные объекты (инструменты);

• наличие срока вложения (этот срок всегда индивидуален и определять его заранее неправомерно);

- вложения осуществляются лицами, называемыми инвесторами, которые преследуют свои индивидуальные цели, не всегда связанные с извлечением непосредственной экономической выгоды;

- наличие риска вложения капитала, означающее, что достижение целей инвестирования носит вероятностный характер.

Из основных признаков инвестиций следует их определение.

Под инвестициями следует понимать целенаправленное вложение на определенный срок капитала во всех его формах в различные объекты (инструменты) для достижения индивидуальных целей инвесторов.

Средства, предназначенные для инвестирования в производство в объекты непроизводственной сферы, в своей подавляющей массе выступают первоначально в форме денежных средств. Превращение последних в инвестиции может происходить разными путями. Наиболее простой путь – использование собственных средств хозяйствующего субъекта для расширения и совершенствования производства или создания непроизводственных объектов. Аналогично превращаются в инвестиции сбережения физического лица, организующего предприятие за счет своих личных сбережений.

Однако в других случаях процесс превращения сбережений в инвестиции является более сложным. Это связано с тем, что подавляющая масса населения лишена возможности осуществлять непосредственно инвестиции в производство, так как для этого необходимо обладать некоторыми навыками в управлении производством, а также иметь определенный минимальный размер средств. Не превращается непосредственно в инвестиции по тем или иным причинам и часть прибыли предприятий.

Таким образом, с одной стороны, население и некоторые предприятия располагают свободными денежными средствами, а с другой стороны, многие предприятия нуждаются в дополнительных средствах для реализации своих инвестиционных программ. Передача средств осуществляется по каналам финансового рынка, где собственники денежных средств выступают в качестве поставщиков инвестиционного капитала, а лица, привлекающие чужие средства,— в качестве его потребителей.

В зависимости от того, каким образом осуществляется передача денежных средств от поставщиков к потребителям, на финансовом рынке можно выделить два основных канала. Один канал — это рынок банковских кредитов. Банки аккумулируют временно свободные денежные средства юридических и физических лиц, выплачивая за привлеченные средства определенный процент, а затем предоставляют под более высокий процент кредиты заемщикам (тем, кто осуществляет реальные инвестиции). Таким образом, процесс движения денег от их собственника к заемщику опосредуется банком.

Во многих случаях такой способ передачи денежных средств отвечает интересам собственника денег, так как, хотя последний и получает от банка более низкий процент, но тем самым он перекладывает риск не возврата денег заемщиком на банк. Помимо надежности банковские вклады являются высоколиквидными, так как вкладчик может легко забрать свои средства. Кроме того, вложения денежных средств в банки являются доступными даже для самых мелких вкладчиков (собственников сбережений).

Однако банк выплачивает вкладчикам более низкий процент по сравнению с тем, который берет со своих заемщиков, поэтому вполне естественным является стремление поставщиков капитала вступать в отношения непосредственно с этими заемщиками.

Что касается потребителей капитала (заемщиков), то им также порой выгоднее вступать в отношения непосредственно с поставщиками капитала. Дело в том, что получение банковского кредита нередко сопряжено с большими трудностями. Например, банки часто не в состоянии предоставить кредит на тот срок, в котором нуждается заемщик, у банка может не быть и требуемой суммы кредита, необходимой заемщику для осуществления крупных проектов, и др.

Все это приводит к тому, что потребители капитала наряду с банковскими кредитами в широких масштабах осуществляют привлечение свободных денежных средств с помощью выпуска ценных бумаг.

При определенных обстоятельствах этот способ в большей мере отвечает интересам и поставщиков, и потребителей инвестиционных ресурсов. Поставщики ресурсов (собственники сбережений) зачастую могут вкладывать свои средства на более выгодных условиях, чем банковские вклады, и на более длительные сроки. Чаще всего достаточно простой является процедура вложений, осуществляемая путем купли-продажи ценных бумаг. Кроме того, если ценные бумаги обладают достаточно высокой ликвидностью, то инвестор может в случае необходимости достаточно легко вернуть затраченные средства, продавать принадлежащие ему ценные бумаги.

С точки зрения потребителей инвестиционных ресурсов, выпуск ценных бумаг имеет также определенные преимущества перед банковскими кредитами. У них (потребителей капитала) появляется возможность привлекать денежные средства многих поставщиков капитала и собирать требуемые большие суммы. Кроме того, средства могут быть привлечены на более длительный срок, иногда на неограниченное время, если речь идет о выпуске акций.

Вывод: рынок банковских кредитов и рынок ценных бумаг в ее временных условиях становятся необходимыми звеньями инвестиционного процесса, основными каналами, по которым сбережения пре вращаются в инвестиции и используются для развития производства.

Инвестиции можно классифицировать по целому ряду признаков:

1. В зависимости от объекта инвестирования выделяют:

1.1 Инвестиции в ценные бумаги. Такие инвестиции принято называть портфельными или финансовыми.

1.2 Инвестиции в физические активы (реальные инвестиции). Их именуют инвестициями в реальные активы или прямыми инвестициями.

Под реальными инвестициями понимается вложение средств (капитала) в создание реальных активов (материальных и нематериальных), связанных с осуществлением операционной деятельности экономических субъектов, решением их социально-экономических проблем.

Под финансовыми инвестициями понимается вложение капитала вразличные финансовые инструменты, прежде всего в ценные бумаги.

Финансовые инвестиции имеют спекулятивный характер, либо ориентированы на долгосрочные вложения. Формами финансовых инвестиций являются вложения в долговые и долевые ценные бумаги, а также в депозитные банковские вклады.

Спекулятивные финансовые инвестиции ориентированы на получение инвестором желаемого инвестиционного дохода в конкретном периоде времени. Финансовые инвестиции, ориентированные на долгосрочные вложения, как правило, преследуют стратегические цели инвестора, связанные с участием в управлении объекта, в который вкладываются капиталы.

Реальные инвестиции, в свою очередь, подразделяются на материальные (вещественные) и нематериальные (потенциальные).

Потенциальные инвестиции используются для получения нематериальных благ (например, на повышение квалификации персонала, проведение научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ, получение товарного знака (марки) и т. п.)

Материальные инвестиции предполагают вложение, прежде всего, в средства производства. Их, в свою очередь, можно подразделить на следующие виды:

1) стратегические инвестиции;

2) базовые инвестиции;

3) текущие инвестиции;

4) инновационные инвестиции.

Назначение этих инвестиций и их роль в наращивании производственного потенциала различны.

Стратегические инвестиции — это инвестиции, направленные на создание новых предприятий, новых производств либо приобретение целостных имущественных комплексов в иной сфере деятельности.

Базовые инвестиции — это инвестиции, направленные на расширение действующих предприятий, создание новых предприятий и производств в той же сфере деятельности, том же регионе и т.п.

Текущие инвестиции призваны поддерживать воспроизводственный процесс и связаны с вложениями по замене основных средств, проведению различных видов капитального ремонта с пополнением запасов материальных и оборотных активов.

Инновационные инвестиции можно подразделить на две группы:

1) инвестиции в модернизацию предприятия, в том числе техническое переоснащение в соответствии с требованиями рынка;

2) инвестиции по обеспечению безопасности в широком смысле слова.

Речь идет об инвестициях, связанных с включением в состав предприятия технологических структур, гарантирующих бесперебойное и эффективное обеспечение производства необходимыми сырьем, комплектующими, обслуживанием технологического производства (ремонт, наладка, разработка технической документации и т. п.).

Для каждого из выделенных видов и типов инвестиций характерны свои уровни риска. Среди материальных инвестиций наиболее высокий уровень риска характерен для инвестиций по созданию новых предприятий, производств и наименьший уровень – для текущих инвестиций.

Зависимость между типом инвестиций и уровнем их риска, прежде всего, определяется возможностью прогноза состояния внешней для инвестора среды после завершения инвестиций. В нашем случае создание новых предприятий, новых производств, как правило, связано с освоением, выпуском новых видов продукции (услуг) для рынка. Однако поведение рынка на перспективу трудно предвидеть, поскольку оно характеризуется высокой степенью неопределенности. В то же время повышение эффективности существующего производства посредством текущих инвестиций, как правило, связано с минимальными опасностями негативных последствий для инвесторов.

2. В зависимости от необходимости решений стоящих перед фирмой задач возможные разновидности инвестиций можно свети в следующие группы:

2.1 Инвестиции в повышение эффективности. Их цель – создание условий для снижения затрат фирмы за счет замены оборудования, обучения персонала или перемещения производственных мощностей в регионы с более выгодными условиями производства.

2.2 Инвестиции в расширение производства. Их цель – расширение возможностей выпуска товаров для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже существующих производств.

2.3 Инвестиции в создание новых производств. Такие инвестиции обеспечивают создание совершенно новых предприятий, которые будут производить ранее не изготавливавшиеся фирмой товары (или оказывать новые типы услуг), либо позволят фирме предпринять попытку выхода с ранее уже выпускавшимися товарами на новые для нее рынки.

2.4 Инвестиции ради удовлетворения требований государственных органов управления. Эта разновидность инвестиций становится необходимой в случае, когда фирма оказывается перед необходимостью удовлетворять требования властей в части:

1) экологических стандартов;

2) безопасности продукции;

3) иных условий деятельности, которые не могут быть обеспечены только совершенствованием менеджмента.

Причина ввода такой классификации инвестиций в реальные активы - различный уровень риска, с которым они сопряжены.

Представим зависимость между типом инвестиций и уровнем риска в виде следующей схемы:

Тип 3 Инвестиции в создание новых производств	Тип 2 Инвестиции в расширение производства	Тип 1 Инвестиции в повышение эффективности	Тип 4 Инвестиции ради удовлетворения требований государственных органов

Дата добавления: 2014-12-27