Теоретический материал. Методические указания

Методические указания

ФОРМИРОВАНИЕ КАПИТАЛА ОРГАНИЗАЦИИ

Тема 2. Формирование капитала организации раскрывает специфику образования имущественного потенциала организации (формирование капитала) с момента ее регистрации: формирование первоначального (уставного, акционерного, паевого и т.д.) капитала, а также его различных видов в процессе функционирования: добавочного, резервного капитала. В процессе изучения данной темы следует уяснить специфику источников формирования совокупного капитала организации: собственных и заемных.

Закреплению теоретических положений по данной теме способствуют контрольные вопросы и тестирование.

Рекомендации по организации самостоятельной работы студентов (СРС):

· знать определение понятия «капитал»;

· изучить специфические особенности формирования постоянной и переменной частей собственного капитала организации;

· уяснить содержание основного и оборотного капитала организации;

· ответить на приведенные в конце темы контрольные вопросы.

План:

1. Понятие капитала организации. Особенности его классификации.

2. Собственный капитал организации.

3. Заемный капитал организации. Структура рынка ссудных капиталов.

Понятие капитала организации. Особенности его классификации

Капитал организации (предприятия) представляет собой стоимость, которая участвует в обороте с целью получения дохода, таким образом, выступает в качестве «работающих» средств. Формирование денежных фондов начинается с момента создания предприятия и обеспечивает его жизнедеятельность. В зависимости от источников формирования выделяют собственный и заемный капитал хозяйствующего субъекта. Собственный капитал представляет собой стоимость (денежную оценку) имущества предприятия, полностью находящегося в его собственности. В учете величина собственного капитала исчисляется как разность между стоимостью всего имущества по балансу, или активами, и всеми обязательствами предприятия в данный момент времени. Заемный капитал привлекается предприятием со стороны в виде кредитов, финансовой помощи, сумм, полученных под залог, и других внешних источников на конкретный срок и условиях под какие-либо гарантии.

Капитал в материально-вещественной форме подразделяется на основной и оборотный капитал. К основному капиталу относятся материальные факторы длительного пользования: здания, сооружения, машины, оборудование и т.д. Оборотный капитал расходуется на покупку средств для каждого производственного цикла (сырья, основных и вспомогательных материалов и т.п.), а также на оплату труда. Основной капитал служит в течение ряда лет, оборотный – полностью потребляется в течение одного цикла производства.

Собственный капитал организации

Собственный капитал предприятия включает постоянную и переменную часть. Постоянную часть образует уставный капитал, который является основным первоначальным источником собственных средств предприятия. Его минимальная величина установлена законодательно в зависимости от формы собственности и определяет минимальный размер имущества предприятия, гарантирующий интересы его кредиторов. Уставный капитал – основной первоначальный источник собственных средств предприятия. За счет него формируются основной и оборотный капитал, которые направляются на приобретение основных производственных фондов, нематериальных активов, оборотных средств.

Величина переменной части зависит от финансовых результатов деятельности предприятия. В состав переменного капитала входят:

· добавочный капитал создается за счет прироста стоимости имущества в результате переоценки основных фондов, эмиссионного дохода (превышение продажной цены акций над номинальной за минусом издержек по их продаже), безвозмездно полученных денежных и материальных ценностей на производственные цели. Он может быть использован на погашение сумм снижения стоимости имущества, выявившихся по результатам его переоценки, погашение убытков за отчетный год, увеличение уставного капитала (за счет выпуска новых акций) и т.д.;

· резервный капитал образуется за счет прибыли, остающейся в распоряжении предприятия после всех выплат. Этот денежный фонд создается в соответствии с законодательством Российской Федерации и учредительными документами. Величина резервного капитала должна быть не менее 15%, но и не более 25% уставного капитала, при этом сумма отчислений не должна превышать 50% налогооблагаемой прибыли. Предназначен для покрытия убытков отчетного года, выплаты дивидендов при отсутствии или недостаточности прибыли отчетного года для этих целей, здесь создаются резервы под обесценение вложений в ценные бумаги, выкупной фонд, отложенный фонд и другие, создаваемые в акционерных обществах для погашения облигаций и выкупа акций;

· нераспределенная (чистая) прибыль направляется на выплату дивидендов по акциям учредителям либо капитализируется в основную деятельность (способствует наращению объемов производства и реализации продукции, работ, услуг, направляется на обновление объектов основных фондов и т.д.).

Заемный капитал организации. Структура рынка ссудных капиталов

Создавая организацию (предприятие), учредители вносят свои вклады, на данной основе образуется собственный капитал. Данные средства расходуются на приобретение основных и оборотных активов, то есть на приобретение здания, производственных и складских помещений, оборудования, машин, запасов сырья и материалов для производства продукции и т.д. При этом далеко не всегда предприятие может покрыть свои потребности собственными ресурсами. В таком случае привлекаются заемные средства, то есть образуется заемный (или ссудный) капитал.

В экономической теории ссудный капитал (заемные средства, кредит) традиционно рассматривается как совокупность денежных средств, на возвратной основе передаваемых во временное пользование за плату в виде процента. Данный вид заемных источников формирования средств организации следует отличать от кредиторской задолженности, которая обычно представляет собой продажу товаров или сырьевых ресурсов с отсрочкой платежа.

Итак, рынок ссудных капиталов можно определить как особую сферу финансовых отношений, связанных с процессом обеспечения кругооборота ссудного капитала.

Рынок ссудных капиталов разделен на четыре базовых сегмента:

1) денежный рынок (совокупность краткосрочных кредитных операций, обслуживающих движение оборотных средств);

2) рынок капиталов (совокупность средне- и долгосрочных операций, обслуживающих движение основных средств);

3) фондовый рынок (совокупность кредитных операций, обслуживающих рынок ценных бумаг);

4) ипотечный рынок (совокупность кредитных операций, обслуживающих рынок недвижимости).

В зависимости от базового сегмента рынка ссудных капиталов, а также специфики деятельности, классифицируют следующие формы кредита:

1. Банковский кредит. Это одна из наиболее распространенных форм кредитных отношений, объектом которых выступает процесс передачи в ссуду денежных средств. Предоставляется исключительно специализированными кредитно-финансовыми организациями, имеющими лицензию на осуществление подобных операций от центрального банка. В роли заемщика могут выступать только юридические лица. Инструментом кредитных отношений выступает кредитное соглашение или кредитный договор. Доход по этой форме кредита поступает в виде ссудного процента или банковского процента. Рассмотрим виды банковского кредитования:

1) по срокам погашения:

· онкольные ссуды выдаются на неопределенный срок, но подлежат возврату по первому требованию кредита (после официального уведомления от кредитора);

· краткосрочные ссуды предоставляются в случае временного недостатка собственных оборотных средств у заемщика. Средний срок погашения по этому виду кредита обычно не превышает шести месяцев. Наиболее активно такие ссуды применяются на фондовом рынке, в торговле и сфере услуг, в режиме межбанковского кредитования;

· среднесрочные ссуды предоставляются на срок до одного года на цели производственного и коммерческого характера;

· долгосрочные ссуды предоставляются на срок от трех до пяти лет, но может достигать 25-ти и более лет при получении соответствующих финансовых гарантий со стороны государства. Используются в инвестиционных целях (реконструкции, техническое перевооружение, новое строительство на предприятиях всех сфер деятельности).

2) по способу погашения:

· ссуды, погашаемые единовременным взносом со стороны заемщика (простая форма, так как здесь не требуется дифференцировать проценты по кредиту в течение всего срока использования);

· ссуды, погашаемые в рассрочку в течение всего срока действия кредитного договора. Конкретные условия (порядок) возврата определяются договором, предусматривается антиинфляционная защита интересов кредитора.

3) по способу взимания ссудного процента:

· ссуды, процент по которым выплачивается в момент ее погашения (здесь не рассчитывается поэтапно процент за пользование кредитом);

· ссуды, процент по которым выплачивается равномерными взносами заемщика в течение всего срока действия кредитного договора;

· ссуды, процент по которым удерживается банком в момент выдачи их заемщику (для развитой рыночной экономики данный вид кредита абсолютно не характерен).

4) в зависимости от наличия обеспечения:

· доверительные ссуды, единственной формой обеспечения возврата которых является кредитный договор. Такие ссуды применяются банками в процессе кредитования постоянных клиентов, пользующихся их полным доверием (при этом банк имеет возможность контролировать текущее состояние расчетного счета заемщика). При средне или долгосрочном кредитовании на доверительной основе применяют страхование выданной ссуды, обычно за счет заемщика;

· обеспеченные ссуды. В роли обеспечения может выступить любое имущество, принадлежащее заемщику на правах собственности, чаще всего недвижимость или ценные бумаги. При нарушении заемщиком своих обязательств это имущество переходит в собственность банка, который в процессе его реализации возмещает понесенные убытки. В роли финансового гаранта могут выступать юридические лица, пользующиеся достаточным доверием со стороны кредитора, а также органы государственной власти любого уровня;

· ссуды под финансовые гарантии третьих лиц, реальным выражением которых служит юридически оформленное обязательство со стороны гаранта возместить фактически нанесенный банку ущерб при нарушении заемщиком условий договора.

5) по целевому назначению:

· ссуды общего характера, используемые заемщиком по своему усмотрению для удовлетворения любых потребностей в финансовых ресурсах;

· целевые ссуды предполагают необходимость для заемщика использовать выделенные банком ресурсы для решения задач, определенных условиями кредитного договора (например, расчета за приобретаемые товары, выплаты заработной платы персоналу, капитального развития и т.д.). Нарушение указанных обязательств влечет за собой применение к заемщику установленных договором санкций в форме досрочного отзыва кредита или увеличения процентной ставки.

6) по категориям потенциальных заемщиков:

· аграрные ссуды, особенностью которых является сезонный характер, обусловленный спецификой сельскохозяйственного производства;

· коммерческие суды предоставляются субъектам хозяйствования, функционирующим в сфере торговли и услуг;

· овердрафт предоставляется частным лицам и организациям. Для частных лиц, имеющих право платежа чеками в сумму, превышающую остаток на счетах, овердрафт допускается в известных пределах, например, в сумму, не превышающую месячного оклада на срок не более 15 дней. В течение установленного срока клиент обязан погасить возникшую задолженность, после чего он получает право на новый кредит в виде овердрафта. То же предусмотрено и для юридических лиц в определенных размерах и на определенный срок.

· ссуды посредникам на фондовой бирже предоставляются банками брокерским, маклерским и дилерским фирмам, осуществляющих операции по купле-продаже ценных бумаг. Характерной особенностью этих ссуд является изначальная ориентированность на обслуживание не инвестиционных, а игровых (спекулятивных) операций на фондовом рынке;

· ипотечные ссуды владельцам недвижимости предоставляют обычные и специализированные ипотечные банки;

· межбанковские ссуды – одна из форм хозяйственного взаимодействия кредитных организаций. Текущая ставка по межбанковским кредитам является важнейшим фактором, определяющим учетную политику конкретного коммерческого банка по остальным видам выдаваемых им ссуд. Конкретная величина этой ставки прямо зависит от центрального банка, являющегося активным участником и прямым координатором рынка межбанковских кредитов.

Основным элементом в системе банковского кредитования являются методы кредитования, так как они определяют ряд других элементов этой системы: вид ссудного счета, способ регулирования ссудной задолженности, формы и порядок контроля за целевым использованием заемных средств и своевременным их возвратом. Для осуществления операций по кредитованию заемщиков учреждения коммерческих банков открывают им ссудные счета или специальные ссудные счета для заемщиков, испытывающих постоянную потребность в банковском кредите. Простые ссудные счета используются для выдачи разовых ссуд. Кредитование первоклассных платеже- и кредитоспособных заемщиков может производиться банком с использованием единого активно-пассивного (расчетно-ссудного) счета, называемого контокоррентом, этот счет является высшей формой доверия банка к клиенту. Кредитовое сальдо счета свидетельствует о наличии у фирмы в обороте в данный момент собственных средств, а дебетовое сальдо – о привлечении в оборот банковского кредита, за который взимается процент.

2. Коммерческий кредит – одна из первых форм кредитных отношений, породившая вексельное обращение и способствующая развитию безналичного денежного оборота, находит практическое выражение в отношениях между юридическими лицами в форме реализации продукции или услуг с отсрочкой платежа. Инструментом коммерческого кредита является вексель, выражающий финансовые обязательства заемщика по отношению к кредитору.

Рассмотрим отличительные особенности коммерческого кредита от банковского:

· в роли кредитора выступают не специализированные кредитно-финансовые организации, а любые юридические лица, связанные с производством или реализацией товаров или услуг;

· предоставляется исключительно в товарной форме;

· средняя стоимость коммерческого кредита всегда ниже средней ставки банковского процента на данный период времени;

· при юридическом оформлении сделки между заемщиком и кредитором плата за этот кредит включается в цену товара, а не определяется специально, например, через фиксированный процент от базовой суммы.

3. Потребительский кредит. В роли кредитора могут выступать как специализированные кредитные организации, так и юридические лица, осуществляющие реализацию товаров или услуг. В денежной форме предоставляется как банковская ссуда физическому лицу для приобретения товаров длительного пользования (аудио, видеотехника, автомобили и т.д.), в товарной – в процессе розничной продажи товаров с отсрочкой платежа. При этом банки сразу выплачивают магазинам деньги за проданные товары, а покупатель постепенно погашает ссуду в банке. Максимальный срок потребительского кредита – 3 года. В зарубежной практике потребительский кредит охватывает все слои трудоспособного населения, в основном через различные системы кредитных карточек.

4. Ипотечный кредит – это долгосрочные ссуды, предоставляемые банками под залог недвижимости (земли, производственных и жилых зданий). Заложенное имущество остается в эксплуатации заемщиком. Предоставляют ипотечный кредит ипотечные банки, специализирующиеся на выдаче долгосрочных ссуд под залог недвижимости, их ресурсами являются собственные накопления и ипотечные облигации. Ипотечные банки производят и обычные банковские операции в целях увеличения своих доходов. Процентные ставки по ипотечным ссудам дифференцированы в зависимости от финансового положения заемщика. При неуплате задолженности в срок заемщик теряет недвижимость, которая являлась обеспечением кредита. Право на это имущество может перейти к другому собственнику или банку.

5. Ломбардный кредит. Его основу составляет залог легко реализуемого имущества. При предоставлении ломбардного кредита залог оценивается не по полной стоимости на день заключения кредитного договора, а учитывается в зависимости от вида движимого имущества только часть его стоимости. Такой подход связан с рисками, возникающими при реализации заложенного имущества. Ломбардный кредит предназначен для краткосрочного финансирования сферы обращения, часто используется в форме сезонного кредита, а также для покрытия краткосрочной потребности в платежных средствах. Существуют несколько видов ломбардного кредита:

· под залог ценных бумаг. Стоимость залога определяется несколько ниже биржевых котировок, прежде всего из-за возможных колебаний курса. Критерием признания ценных бумаг в качестве залога для получения ломбардного кредита является возможность их быстрой реализации и финансовое состояние выпускающей стороны. Предметом залога могут выступать государственные ценные бумаги, векселя;

· под залог товаров предусматривает использование в качестве залога товаров, имеющих обращение (например, автомобили). Стоимостная оценка таких товаров несложна. Товары, переданные в залог, отгружаются на имя банка. Банку вручается складское свидетельство. Возможны случаи, когда залоговый товар остается на складе заемщика, но он не обладает правом на распоряжение им. Также распространены кредиты под залог товаров, находящихся в пути, особенно при морских перевозках. В качестве закладного документа в этом случае выступает коносамент – документ, свидетельствующий о собственности на отгруженный товар. С передачей коносамента к его новому владельцу переходит и право распоряжаться самим товаром. При использовании отгруженного товара в качестве залога важным является надлежащее оформление страховых документов на груз;

· под залог ценных металлов является самой старейшей формой ломбардных операций. Оценочная стоимость такого вида залога составляет около 95% соответствующей цены драгоценного металла;

· под залог требований, в качестве которых рассматриваются финансовые требования, сберегательные вклады, требования по страховым договорам и т.д.

Стоимость ломбардного кредита складывается из процентов и комиссионных платежей, уровень комиссионных зависит от издержек по хранению залогового имущества.

6. Сельскохозяйственный кредит имеет три основных направления: ипотечный, поземельный, мелиоративный, мелкий сельскохозяйственный. Мелиоративный кредит выдается для поддержки сельского хозяйства на срок от 5 до 30 лет.

7. Государственный кредит. Основной признак этой формы – непременное участие государства в кредитовании, с одной стороны, в качестве кредитора, с другой, - в качестве заемщика.

Осуществляя функции кредитора, государство через центральный банк производит кредитование конкретных отраслей и регионов, коммерческих банков.

Осуществляя функции заемщика средств, государство выпускает ценные бумаги в виде облигаций со сроком погашения более года и краткосрочных долговых обязательств, эмитируемые на срок до одного года. Облигации представляют собой обязательства эмитента, который должен впоследствии возместить владельцу ценной бумаги сумму основного долга и процента. Таки образом, в отличие от банковского кредита, кредиторам здесь выступают не только банки, но и страховые компании, организации и частные лица.

8. Международный кредит рассматривается как совокупность кредитных отношений, функционирующих на международном уровне, участниками которых являются межнациональные финансово-кредитные институты (МВФ, МБРР и т.д.), правительства соответствующих государств и отдельные юридические лица, включая кредитные организации. По срокам международные кредиты подразделяются на краткосрочные – до 1 года, среднесрочные – от 1 года до 5 лет и долгосрочные – свыше 5 лет.

По назначению разделяют кредиты коммерческие, непосредственно связанные с внешней торговлей и услугами; финансовые, используемые на другие цели, включая погашение задолженности, покупку ценных бумаг, инвестиций; промежуточные, предназначенные для смешанных форм вывоза капиталов, товаров, услуг.

Характерным признаком международного кредита выступает его дополнительная правовая или экономическая защищенность в форме частного страхования и государственных гарантий.

Для предварительного обеспечения интересов кредитора и для получения им гарантий надлежащего исполнения должником своих обязанностей законодательством предусмотрены следующие виды обеспечения обязательств:

· неустойка (штраф, пеня) – это определенная законом или договором денежная сумма, которую должник обязан уплатить кредитору в случае неисполнения или ненадлежащего исполнения обязательства, в частности в случае просрочки исполнения. Соглашение о неустойке должно быть оформлено в письменном виде, как правило, такое соглашение является одним из условий кредитного договора. Данный способ является наиболее распространенным из всех других способов обеспечения обязательства. Как видно из определения неустойка может быть предусмотрена законом (законная) или договором (договорная). Неустойка может выступать в виде в виде конкретной сумы, в виде процента от стоимости обязательства (штраф), либо в виде сумм, взыскиваемых нарастающим итогом непрерывно в зависимости от длительности правонарушения (пеня – определенный % от суммы обязательства за каждый день просрочки);

· залог. В силу залога, кредитор по обеспеченному залогом обязательству (залогодержатель) имеет право в случае неисполнения должником своего обязательства получить удовлетворение из стоимости заложенного имущества. Залог земельных участков, организаций, зданий, сооружений, квартир и другого недвижимого имущества (ипотека) регулируется законом об ипотеке. Залогодержателю предоставляется право приоритетного перед другими кредиторами должника удовлетворения своего требования за счет заложенного имущества, за исключением случаев, установленных законом. Так, Гражданским Кодексом РФ определен порядок удовлетворения требований кредиторов при ликвидации юридического лица. Требования залогодержателя удовлетворяются в третьей очереди, в отличие от прочих кредиторов (пятая очередь). Правила залога недвижимого имущества подробно регламентированы Федеральным законом от 16 июня 1998 г. «Об ипотеке (залоге недвижимости)» № 102-ФЗ.

Залогодателем по залоговому обязательству может быть как сам заемщик, так и любое другое лицо, но очень важно, чтобы заложенное имущество принадлежало ему на праве собственности или на праве хозяйственного ведения. Так как право хозяйственного ведения является производным по отношению к праву собственности, то для того, чтобы заложить имущество, которое находится у залогодателя на праве хозяйственного ведения, существует одна особенность: такой залогодатель самостоятельно имеет право передавать в залог только движимое имущество, а недвижимое – только с разрешения собственника. Предметом залога может быть имущество, в том числе вещи и имущественные права (требования). Различают следующие виды вещей, которые могут находиться в залоге: залог недвижимости (ипотека), залог движимых вещей, залог транспортных средств, залог денежных средств (в том числе и валюты), залог ценных бумаг, залог товаров в обороте, правовой режим заложенных имущественных прав.

При залоге недвижимого имущества необходимо знать, действует ли данный вид имущества в качестве залога по какому-либо обязательству или нет (чтобы не оказалось, что это имущество уже на несколько раз перезаложено и шанса на удовлетворение требования кредитора нет). В силу того, что недвижимое имущество обладает большой стоимостью, для предотвращения упомянутых последствий предусмотрена государственная регистрация.

Согласно российскому законодательству залогом товаров в обороте признается залог товаров с оставлением их у залогодателя и с предоставлением залогодателю права изменять состав и натуральную форму заложенного имущества (товарных запасов, сырья, материалов, полуфабрикатов, готовой продукции т.п.) при условии, что их общая стоимость не становится меньше указанной в договоре о залоге;

· удержание имущества должника. В данном случае кредитор, у которого находится вещь, подлежащая передаче должнику либо лицу, указанному должником в срок обязательства по оплате этой вещи или возмещению кредитору связанных с нею издержек и других убытков удерживать ее до тех пор, пока соответствующее обязательство не будет исполнено);

· поручительство. По договору поручительства поручитель обязывается перед кредитором другого лица отвечать за исполнение последним его обязательства полностью или частично. При обеспечении кредитных обязательств договор поручительства заключается между банком-кредитором и поручителем должника. Такой договор должен быть заключен в письменной форме. Проводится проверка финансового состояния поручителя. В договоре необходимо предусмотреть какую сумму и при наступлении каких обстоятельств поручитель должен уплатить банку.

При неисполнении или ненадлежащем исполнении должником обязательства устанавливается солидарная ответственность между поручителем и должником, или поручитель отвечает по обязательствам должника в полном объеме, и в отдельных случаях освобождается от уплаты процентов по кредиту. При исполнении поручителем своих обязательств банк-кредитор обязан передать ему документы, удостоверяющие требования к должнику, а также передать права, обеспечивающие это требование для предъявления к должнику в порядке регресса;

· банковская гарантия. В силу банковской гарантии банк, иное кредитное учреждение или страховая компания (гарант) дают по просьбе другого лица (принципала) письменное обязательство уплатить кредитору принципала (бенефициару) в соответствии с условиями даваемого гарантом обязательства денежную сумму по представлении бенефициаром письменного требования об ее уплате. В соответствии с гражданским законодательством предусмотрен специальный состав лиц, имеющих право выдавать банковскую гарантию: банки, иные кредитные учреждения, страховые организации. Данные организации имеют специальную правоспособность и действуют на основании лицензий. Поэтому при выдаче кредита под банковскую гарантию кредитору необходимо убедиться не только в отличном финансовом состоянии гаранта, но и в наличии предусмотренных законом лицензий.

Банковская гарантия является сделкой, при которой гарант, оформляющий свое обязательство в виде гарантийного письма, в котором указывает срок вступления банковской гарантии в силу, конкретную денежную сумму и условия, при которых он ее выплачивает, а также срок, на который им выдана гарантия. Основанием для прекращения банковской гарантии являются:

1) уплата суммы, на которую выдана гарантия;

2) окончание определенного в гарантии срока, на который она выдана;

3) вследствие отказа бенефициара от своих прав по гарантии путем письменного заявления об освобождении гаранта от его обязательств;

· задаток (предоплата, аванс) – это денежная сумма, выдаваемая одной из договаривающихся сторон в счет причитающихся с нее по договору платежей другой стороне, в доказательство заключения договора и в обеспечение его исполнения.

Вопросы для самоконтроля

1. Каково назначение капитала организации? Какую роль он играет в деятельности организации?

2. Какие элементы образуют переменную часть собственного капитала организации?

3. За счет какого источника средств на предприятии формируются следующие фонды: резервный, фонд накопления, потребления?

4. Каково назначение основного и оборотного капитала организации?

5. Какие сегменты образуют рынок ссудных капиталов?

6. Кто выступает в качестве специализированного посредника на рынке ссудных капиталов?

7. Какие виды банковского кредитования различают в зависимости от наличия обеспечения и каково их содержание?

8. Какова специфика онкольного кредитования?

9. Какие виды обеспечения исполнения обязательств регламентированы российским законодательством?

Дата добавления: 2014-12-27