Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия

Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными средствами своевременно погашать свои платежные обязательства.

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства.

Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее, это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств.

Ликвидность - это способ поддержания платежеспособности. Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность.

В современных условиях анализ платежеспособности сельскохозяйственных предприятий приобрел чрезвычайно актуальное значение, так как большинство из них не являются таковыми. Поэтому платежеспособность в большинстве случаев ассоциируется с ликвидностью, то есть возможностью превращения активов предприятия в деньги для последующей оплаты долгов. Платежеспособность оценивают по данным бухгалтерского баланса на основе анализа ликвидности оборотных средств.

Ликвидность рассматривают с двух сторон: как время, необходимое для продажи активов, и как сумму, вырученную от их продажи. В большинстве случаев быстрая продажа активов возможна со значительной скидкой в цене.

Все активы предприятия в зависимости от скорости их превращения в денежные средства (степени ликвидности) условно разделяют на четыре группы:

наиболее ликвидные активы А₁ - все статьи денежных средств, которые могут быть использованы для немедленного выполнения предприятием текущих расчетов. В эту группу включают также краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги);

быстро реализуемые активы А₂ - в основном состоят из дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 мес. после отчетной даты, и некоторых других;

медленно реализуемые активы А₃ - наименее ликвидные активы, к которым относят запасы, дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 мес. после отчетной даты, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям за минусом статьи по расходам будущих периодов;

трудно реализуемые активы A₄ - активы предприятия, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение продолжительного периода времени, то есть «Внеоборотные активы».

Активы А₁ А₂, А₃ относят к текущим активам предприятия, они более ликвидны по сравнению с остальным имуществом.

Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируют следующим образом:

наиболее срочные обязательства П₁ - кредиторская задолженность, платежи по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок (по данным приложений к бухгалтерскому балансу);

краткосрочные пассивы П₂ - краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 мес. после отчетной даты;

долгосрочные пассивы П₃ - долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы (итог IV раздела баланса «Долгосрочные пассивы»);

постоянные пассивы П₄ - статьи III раздела баланса «Капитал и резервы» и отдельные статьи шестого раздела баланса, не вошедшие в предыдущие группы: «Доходы будущих периодов», «Фонды потребления», «Резервы предстоящих расходов и платежей».

Соотношение активов и пассивов баланса должно быть следующим А₁ П₁; А₂ П₂; А₃ П₃; A₄ П₄. Проанализируем в таблице 2.22, какое соотношение имеют актив и пассив баланса в ООО им Х. Валиева.}) ~AEMacro(If(B,3,first,<,B,3,last){

Увеличение суммы краткосрочных инвестиций в структуре имущества говорит о повышении деловой активности предприятия.}) ~AEMacro(If(B,3,first,>,B,3,last){

Уменьшение суммы краткосрочных инвестиций в структуре имущества говорит о снижении деловой активности предприятия.}) ~AEMacro(If(B,8,first,<,B,8,last){

Увеличение дебиторской задолженности предприятия может рассматриваться как негативное изменение структуры баланса. Возможно, у предприятия возникли проблемы с получением оплаты за отгруженную продукцию. Для выявления причин нужно более детально проанализировать задолженность по каждому контрагенту и срочности ее возникновения.})

Таблица 2.22 Группировка активов и обязательств за 2005 г.

Актив	На начало периода	На конец периода	Пассив	На начало периода	На конец периода	Платежный излишек или недостаток
на н.г.	на к.г.
1. Наиболее ликвидные активы			1. Наиболее срочные обязательства			-6079	-4323
2. Быстрореализуемые активы			2. Краткосрочные пассивы				-3722
3. Медленно реализуемые активы			3. Долгосрочные пассивы
4. Трудно реализуемые активы			4. Постоянные пассивы			-40751	-38095
Баланс			Баланс

Из данных таблицы 2.22 следует, что на конец анализируемого периода величина наиболее срочных обязательств на 4323 тыс. руб. превышает наиболее ликвидные активы. Соотношение А₁ П₁ не выполняется.

Величина краткосрочных пассивов на 3722 тыс. руб. больше чем быстрореализуемых активов. Соотношение А₂ П₂ не выполняется.

Величина долгосрочных пассивов на 46140 тыс. руб. меньше чем медленно реализуемые активы. Соотношение А₃ П₃ выполняется.

Величина постоянных пассивов на 38095 тыс. руб. больше чем трудно реализуемых активов. Соотношение A₄ П₄ выполняется.

Следовательно, руководству предприятия нужно больше уделять внимания соотношению данных показателей, чтобы увеличить скорость превращения активов в денежную наличность.

В общем случае платежеспособность оценивают как отношение ликвидных оборотных активов предприятия к его краткосрочным долговым обязательствам.

Таблица 2.23 Показатели платежеспособности и ликвидности предприятия

Показатели	Код строки по балансу и нормативное значение	2004 г.	2005 г.	Изменение (+,-)
1. Кратковременные долговые обязательства Доб, тыс.руб.	690-(640+650+660)			+7969
2. Денежные средства и кратковременные финансовые вложения Дср, тыс. руб.	260+(250-251)			+1225
3. Дебиторская задолженность и прочие оборотные активы Дз, тыс.руб.	260+(250-251) +230+240+270			+735
4. Материальные оборотные средства Зм, тыс. руб.	210-217			+4368
5. Коэффициент абсолютной ликвидности Ка.л (2:1)	Ка.л ≥ 0,2	0,011	0,084	+0,073
6. Коэффициент быстрой ликвидности Кб.л ((2+3)/:1)	0,8≤ Кб.л ≤ 1,0	0,905	0,569	-0,336
7. Коэффициент текущей ликвидности Кт.л ((2+3+4):1)	Кт.л ≥ 2	6,578	3,629	-2,949

По данным таблицы 2.23 видно, что при увеличении кратковременных обязательств на 7969 тыс. руб., денежных средств и кратковременных финансовых вложений на 1225 тыс. руб., дебиторской задолженности и прочих оборотных активов, а также при значительном увеличении запасов на 4368 тыс. руб. предприятие за год повысило коэффициент абсолютной ликвидности. Приближение коэффициента абсолютной ликвидности к нормативному уровню и тенденция его увеличения (на 0,073) свидетельствуют о повышении платежеспособности предприятия.

Коэффициент быстрой ликвидности за этот же период снизился и находится на уровне ниже нормативных значений. Коэффициент текущей ликвидности также снизился, но находится выше нормативного уровня, и свидетельствуют о сохранении платежеспособности предприятия.

Однако следует заметить, что достижение предельных значений коэффициентов ликвидности возможно лишь на предприятиях, в структуре балансов которых значительный удельный вес занимают долгосрочные кредиты и займы. Рассматриваемое предприятие к таковым не относится, так как в структуре его баланса заемных средств, с погашением более чем через 12 мес., на конец года не имеется.

Прогнозирование убыточности предприятия позволяет избежать наступления банкротства. Многофакторная модель прогнозирования убыточности, разработанная Альтманом включает в себя пять наиболее значимых коэффициентов, которые с различных позиций характеризуют в наиболее общем виде прибыльность капитала и его структуру (таблица. 2.24).

Таблица 2.24 Исходные данные для расчета факторной модели диагностики риска банкротства ООО им Х. Валиева за 2005 г.

Показатели	На начало года	На конец года	Изменение (+;-)
Доля собственного капитала в формировании оборотных активов (X1)	2,053	1,972	-0,081
Соотношение оборотного и основного капитала (X2)	0,809	0,780	-0,029
Коэффициент оборачиваемости совокупного капитала (X3)	0,437	0,402	-0,035
Рентабельность активов предприятия (чистая прибыль к активам предприятия) (X4)	0,128	0,134	0,007
Коэффициент финансовой независимости (доля собственного капитала в общей валюте баланса) (X5)	0,915	0,863	-0,052

Аддитивная факторная модель диагностики риска банкротства сельскохозяйственного предприятия имеет следующий вид:

Z=0,111X₁+13,239X₂+1,676X₃+0,515X₄+3,80X₅ (2.10)

Если величина Z - больше 8, то риск банкротства малый или отсутствует. От 8 до 5 - небольшой риск банкротства. От 5 до 3 – средний. Ниже 3 – большой. Ниже 1 - стопроцентная несостоятельность.

Z_н.г. = 0,111*2,053+13,239*0,809+1,676*0,437+0,515*0,128+3,80*0,915=15,214

Z_к.г. = 0,111*1,972+13,239*0,78+1,676*0,402+0,515*0,134+3,80*0,863=14,567

Оценка риска банкротства, проведенная по средствам многомерной аддитивной факторной модели Альтмана в ООО им. Х. Валиева свидетельствует об отсутствии риска банкротства, так как значение константы больше 8.

Для укрепления финансового состояния ООО им. Х.Валиева необходимо ускорить оборачиваемость капитала в текущих активах. Этого можно добиться:

- сокращая продолжительность производственного цикла за счет интенсификации производства, то есть использования новейших технологий, семян, удобрений, повышения уровня и качества кормления животных, механизации и автоматизации производственных процессов, повышения производительности труда, более полного использования производственных мощностей предприятия, трудовых, земельных и материальных ресурсов;

- улучшения организации материально-технического снабжения с целью бесперебойного обеспечения производства необходимыми материальными ресурсами и сокращения времени нахождения капитала в запасах;

- ускорения процесса отгрузки продукции и оформления расчетных документов;

- сократить время нахождения средств в дебиторской задолженности;

- сокращения сроков строительства, производственно-коммерческого цикла, незавершенного производства.

Дата добавления: 2014-12-27