Сущность и структура РЦБ

Классификация ценных бумаг, их виды.

Тема 1. Сущность, функции, структура рынка ценных бумаг

Методические материалы к изучению тем курса

Ценной бумагой в соответствии со ст. 142 ГК РФ является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности.

К ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационная ценная бумага, закладная и др. документы, которые законодательством или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.

Ценные бумаги могут быть классифицированы по ряду признаков:

1. По эмитентам:

–государственные;

–частные;

–международные.

2. По экономической природе:

–долевые, которые выражают отношение собственности, – обыкновенные и привилегированные акции, коносамент;

–долговые,которые выражают отношение займа, – облигации, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты и др.;

–производные представляют собой права или обязательства по покупке или продаже иных ценных бумаг – это опционы, фьючерсы, варранты.

3. По форме выпуска:

–документарные;

–бездокументарные.

Если ценная бумага выпускается в бездокументарной форме или ее бланк помещен в специальном хранилище, то владельцу ценной бумаги выдается документ, удостоверяющий его права на эту ценную бумагу – выписка из реестра держателей ценных бумаг или со счета «депо» - лицевого счета, открытого в депозитарии.

4. В зависимости от способа подтверждения и фиксации прав:

–именные;

–предъявительские;

–ордерные (векселя, чеки, коносаменты).

Имя держателя именной ценной бумаги регистрируется в специальном реестре, и права по ней передаются в виде цессии. Права по предъявительской ценной бумаге передаются путем вручения. Ордерная бумага составляется на имя первого держателя с оговоркой «его приказу» и передается путем передаточной надписи – индоссамента.

5. По характеру обращения:

–эмиссионные;

–неэмиссионные.

Эмиссионные ценные бумаги характеризуются одновременно тремя признаками: закрепляют совокупность имущественных прав, размещаются выпусками (траншами), имеют равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценных бумаг. К эмиссионным относятся: акции, облигации и государственные бумаги.

Рынок ценных бумаг (РЦБ) – это часть финансового рынка, которая обеспечивает наиболее быстрый перелив сбережений в инвестиции. В свою очередь, финансовый рынок складывается из денежного рынка и рынка капиталов.

На денежном рынке обращаются краткосрочные (до 1 года) накопления, на рынке капиталов – средне- и долгосрочные (свыше 1 года) накопления. РЦБ является одновременно сегментом и денежного рынка и рынка капиталов.

Функции РЦБ:

1. Общерыночные:

а) коммерческая – получение прибыли от операций на рынке;

б) ценовая – рынок обеспечивает процесс становления и движения рыночных цен;

в) информационная – рынок доводит до своих участников рыночную информацию об объектах и субъектах торговли;

г) регулирующая – рынок создает правила торговли, порядок разрешения споров, устанавливает приоритеты, органы контроля и др.

2. Специфические:

а) перераспределительная – РЦБ перераспределяет денежные средства между отраслями и сферами деятельности, переводит сбережения из непроизводительной формы в производительную, осуществляет финансирование дефицита госбюджета на неинфляционной основе;

б) хеджирование – страхование финансовых рисков.

РЦБ имеет сложную структуру. В зависимости от способа торговли выделяются следующие виды рынков:

– первичный и вторичный;

– организованный и неорганизованный;

– биржевой и внебиржевой;

– традиционный и компьютеризированный;

– кассовый и срочный.

Первичный рынок – это рынок первых и повторных эмиссий ценных бумаг, на котором осуществляется их первоначальное размещение среди инвесторов. Отличительная черта рынка – наиболее полное раскрытие информации об эмитенте. Назначение – мобилизация временно свободных денежных средств. Это рынок дает возможность влиять на рыночные курсы ценных бумаг и на распределение ценных бумаг среди инвесторов.

Вторичный рынок – это рынок, на котором обращаются ранее эмитированные на первичном рынке ценные бумаги. Отличительная черта рынка – ликвидность т.е. способность к успешной и обширной торговле, возможность поглощать значительные объемы ценных бумаг в короткое время при небольших колебаниях курсов и низких издержках на реализацию ценных бумаг. Назначение – перераспределение денежных средств и прав собственности.

Организованный рынок – обращение ценных бумаг на основе четких правил между лицензированными профессиональными участниками по поручению других участников рынка.

Неорганизованный рынок – обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех участников рынка правил.

Биржевой рынок – всегда организованный рынок, охватывающий совокупность операций, совершаемых на фондовой бирже. Фондовая биржа – это аукцион, на котором обращаются ценные бумаги наиболее высокого качества и сделки совершаются только профессиональными участниками РЦБ.

Внебиржевой рынок может быть как организованным, так и неорганизованным. Неорганизованный внебиржевой рынок называют еще «уличным» рынком. Внебиржевой рынок охватывает совокупность операций, совершаемых вне фондовой биржи.

На компьютеризированном рынке торговля ведется через компьютерные сети, объединяющие соответствующих фондовых посредников в единый компьютерный рынок. Черты данного рынка: отсутствие прямого контакта продавцов и покупателей ценных бумаг; полная автоматизация процесса торговли; роль участников сводится, в основном, к вводу заявок на покупку или продажу в торговую систему.

Кассовый рынок – это рынок с немедленным исполнением сделок в течение 1-2 рабочих дней.

Срочный рынок – это рынок, на котором заключаются сделки со сроком исполнения более 2 рабочих дней, обычно до 3 месяцев. Сюда относятся фьючерсные, опционные рынки.

Дата добавления: 2014-12-27