Оценка текущей и перспективной платежеспособности

Для углубленного анализа платежеспособности необходимо знать состав имущества организации, источники его формирования и все возможные варианты их изменения.

Для этих целей составляется балансовая модель:

F_ИММ + O_А = И^С + З^К, тыс. руб., (23.20)

где F_ИММ - иммобилизованные активы;

O_А - оборотные активы;

И^С - собственный капитал;

З^К - заемный капитал.

Расчет по данной модели дает следующие результаты:

на начало периода: 138957 + 110796 = 178717 + 71036,

249753 = 249753,

на конец периода: 153815 + 132436 = 195703 + 90548,

286251 = 286251.

Составление балансовой модели предполагает определенную перегруппировку разделов и статей баланса для выделения заемных средств, однородных с точки зрения возврата, а, преобразовав балансовую модель, получим величину оборотных активов (О_А):

O_А = (И^С– F_ИММ) + З^К, тыс. руб. (23.21)

На начало периода: 110796 = (178717 – 138957) + 71036,

110796 =110796.

На конец периода: 132436 = (195703 – 153815) + 90548,

132436 = 132436.

Учитывая, что долгосрочные кредиты и займы направляются на приобретение основных средств и на долгосрочные финансовые вложения, произведем дальнейшее преобразование формулы, выделив составляющие оборотных активов и заемного капитала.

Z + R^A + Д = [(И^с + K^Т) - F_имм] + (K^t + R^Р), тыс. руб., (23.22)

где Z - запасы;

R^A - дебиторская задолженность;

Д - свободные денежные средства;

K^Т – долгосрочные обязательства;

K^t - краткосрочные займы и кредиты;

R^Р - кредиторская задолженность.

На начало периода:

73891+35587+1318 = [(178717 + 0) - 138957]+(28919+421117),

110796 = 110796

На конец периода:

86029+42723+3684 = [(195703 + 1416) + 153815]+(46500+42632),

132436 = 132436.

Анализ результатов расчетов по данной модели позволяет сделать вывод, что условие текущей платежеспособности будет выполняться, если запасы организации будут покрываться источниками их формирования:

Z £ (И^С + K^Т) - F_ИММ,тыс. руб. (23.23)

На начало периода: 73891 > (178717+ 0) – 138957

73891 > 39760

На конец периода: 86029 > (195703+1416) – 153815

86029 > 43304

На начало периода запасы превышают источники их форми­рования в 1,9 раза (73891: 39760, на конец – превышение составляет 2 раза (86029: 43304), то есть условие текущей платежеспособности не выполняется.

Из рассмотренного условия платежеспособности вытекает и другое направление оценки финансовой устойчивости организации с учетом степени покрытия иммобилизованных активов источниками средств:

F_ИММ < (И^С+ K^Т) - Z, тыс. руб. (23.24)

На начало периода: 138957 > (178717+0) – 73891,

138957 > 104826.

На конец периода: 153815 > (195703+1416) – 86029,

153815 > 111090.

На начало и на конец периода иммобилизованные активы не покрываются источниками их формирования, они превышают источники их формирования в 1,32 раза (138957: 104826) на начало периода, а на конец - в 1,38 раза (153815:111090).

Для оценки перспективной платежеспособности сравнивается дебиторская задолженность и свободные денежные средства с краткосрочными обязательствами:

R^A + Д ³ K^t + R^Р, тыс. руб. (23.25)

На начало периода: 35587+ 1318 < 28919 + 42117,

36905 < 71036.

На конец периода: 42723 + 3684 < 46500 + 42632,

46407 < 89132.

Условие перспективной платежеспособности организации на начало и конец периода не выполняется, на начало периода краткосрочные обязательства превышают источники в 1,92 раза (71036: 36905), на конец в 1,92 раза (89132: 46407). Ситуацию можно оценить следующим образом: на начало периода организация могла бы покрыть 52% своих обязательств ((36905: 71036)*100), на конец – 52% ((46407: 89132) *100), что является неблагоприятным результатом.

Платежеспособность организации обуславливается воздействием не только внутренних факторов, но и внешних. К внешним факторам относятся: общее состояние экономики, ее структура, государственная бюджетная и налоговая политика, процентная и амортизационная политика, состояние рынка и т. д. Считать причиной неплатежей только позицию руководства организации совершенно неправомерно. По существу неплатежи представляют собой стремление организации возместить недостаток оборотных средств. С одной стороны, организации вынуждены функционировать в условиях роста издержек производства за счет повышения цен на сырьевые и топливно-энергетические ресурсы, повышения заработной платы. С другой стороны, платежеспособный спрос на продукцию не является стабильным. Это вынуждает организации откладывать платежи поставщикам, увеличивая разрыв между ликвидными средствами и краткосрочными обязательствами, что и показал анализ.

Дата добавления: 2014-12-29