Студопедия

КАТЕГОРИИ:


Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748)

Срок окупаемости




Чистая приведенная стоимость проекта — это стоимость всех текущих и бу­дущих чистых денежных поступлений, скорректированных с учетом связанных с данным проектом рисков и времени осуществления.

Оценка инвестиционных проектов

Инвестиционный проект оценивается на различных уровнях управления.

Вначале оценивается доходность проекта, далее исследуется поток дивиден­дов, сопряженный с этим инвестиционным проектом на уровне материнской ком­пании. Окончательное решение принимается, если проект соответствует инвести­ционному портфелю фирмы в целом (см. также часть 2).

Критериями оценки единичного инвестиционного проекта являются: при­быльность проекта и его окупаемость — для малого бизнеса; для крупного биз­неса более предпочтительным является критерий чистой приведенной стои­мости и его частный случай — показатель внутренней нормы доходности проекта.

Чистое денежное поступление рассматривается как сумма всех денежных по­ступлений в компанию за рассматриваемый период времени за вычетом всех де­нежных платежей за тот же самый отрезок времени.

Необходимым критерием принятия варианта инвестиционного проекта явля­ется положительность сальдо накопленных реальных денег в любом временном ин­тервале, где фирма осуществляет затраты или получает доходы. Отрицательная величина сальдо накопленных реальных денег свидетельствует о необходимости привлечения участником дополнительных собственных или заемных средств и отражения этих средств в расчетах эффективности.

В настоящее время при сравнении различных вариантов проекта и выборе луч­шего из них чаще всего используются четыре интегральных показателя:

1) срок окупаемости (РР);

2) чистый приведенный доход (чистая приведенная стоимость) (NPV);

3) внутренняя норма доходности (IRR);

4) индекс рентабельности (PI).

Срок окупаемости определяется как ожидаемое число лет, в течение которых будут возмещены первоначально сделан­ные инвестиции. Это период, начиная с которого первона­чальные вложения и другие затраты, связанные с инвестиционным проектом, по­крываются суммарными результатами его осуществления.

Критерий показывает, как долго финансовые ресурсы будут омертвлены в проекте. Таким образом, при прочих равных условиях, чем короче срок окупае­мости, тем ликвиднее проект. Кроме того, поскольку «дальние» элементы де­нежного потока рассматриваются как более рисковые по сравнению с «ближни­ми», считается, что критерий «срок окупаемости» дает приблизительную оценку риска проекта.

Метод окупаемости придает большой вес денежным потокам, генерируемым в первые годы. Достоинством метода является его простота, так как выбирается проект, имеющий меньший срок окупаемости, чем альтернативные варианты. Не­достаток метода заключается в том, что не принимаются во внимание денежные поступления за весь жизненный цикл объекта, в который были осуществлены вло­жения.




Поделиться с друзьями:


Дата добавления: 2014-12-29; Просмотров: 429; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы!


Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет



studopedia.su - Студопедия (2013 - 2024) год. Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав! Последнее добавление




Генерация страницы за: 0.009 сек.