Доходность отдельных видов операций

На доходность могут влиять различные факторы, в частности доход и затраты могут состоять из нескольких компонентов, поэтому каждую конкретную операцию нужно рассматривать с учетом её специфики.

1. Доходность акции. Акция – это процентный финансовый инструмент, при выпуске определяют номинал акции (первоначальная стоимость) и доход по акции получает владелец в виде дивидендов, который рассматривается как % от номинала бумаги. Держатели крупных пакетов получают дополнительную прибыль от управления капиталом. Для рядовых инвесторов их прибыль определяется размером дивидендов и курсовой разницей между продажей и покупкой бумаги.

I = P₂ – Р₁ + I / Р₁

I = ставка дивидендов * Р₀

2. Доходность безкупонных краткосрочных облигаций (зерокупонные облигации) – это дисконтный финансовый инструмент, номинал которого известен и определен при выпуске. Если облигации котируются на фондовом рынке, то все стоимости объявляются в виде % от номинала бумаги.

Р_к = Р облигации / номинал. стоимость * 100%, где Р_к – курс облигации

Курс – это условная единица стоимости

I_аук = Р₂ – Р₁ / Р₂ * n₂

Р_пог= FV – P₂ / P₂ * n₂

3. Доходность с учетом комиссионных. В ряде случаев при совершении операций банк удерживает от суммы комиссионные. Обычно у процентных инструментов комиссионные удерживаются от первоначальной суммы, а для дисконтных – от наращенных. Но могут быть исключения, которые оговариваются отдельными соглашениями.

i_эф = ⁿ√1+n*i / 1-G - 1

i_эф= 1+ i_c / √1-G

I_эф=1 / n*i [1 / (1 – n*d)(1-G) -1]

4. Доходность с учетом налогообложения. Налоги уменьшают прибыль организации, то есть воздействуют на числитель общей формулы доходности. Ряд налогов включает в себя в себестоимость, то есть увеличивает показатель Р в знаменателе.

i = w / P*n

Частные случаи начисления простых процентов.

1. Счета до востребования. Ставка по таким счетам зависит от ставки рефинансирования и в зависимости от экономической ситуации может достаточно часто изменяться. В этом случае % начисляются в момент изменения ставки. Начисленные в ходе операции % учитываются на отдельном счете и не увеличивает первоначальную сумму.

FV=P+I=P+I₁+I₂+I₃=P+P*n₁*i₁+….+P_ni_n

I_общ=FV-P / P*n=P(i₁n₁+i₂n₂+…)

2. когда на счет относится или снимается определенная сумма

FV = (P₀+P₁-P₂)+P₀n₀i+(P₀+P₁)n₁i+(P₀+P₁-P₂)n₂i

В этом случае считается, что вновь вносимая сумма увеличивает первоначальную сумму и с момента довнесения % начисляются на новую сумму. Все процентные доходы учитываются на отдельном счете и выплачиваются только при закрытии счета.

Расчет средней доходности операции целесообразно производить по формуле среднеарифметической взвешенной.

Коэффициент наращения для данного случая не имеет смысла, поскольку база наращения – первоначальная сумма – величина переменная.

Дата добавления: 2015-01-03