Процент как факторный доход. Дисконтирование

Чтобы иметь денежные средства на приобретение физического капитала, фирмам приходиться обращаться к рынку денег. А владельцы свободных денег используют этот рынок, желая приумножить свои доходы. Отношение этих экономических субъектов вызывают действие спроса и предложения на инвестиции, результатом которого является установление ставки процента(r) или цены капитала.

Спрос и предложение оказывают влияние на ставку процента (норму процента).

Ставка процента — отношение дохода на капитал, предоставленный в ссуду, к самому размеру ссужаемого капитала, выраженное в процентах.

Допустим, если вы дали взаймы 1 000000 руб. и получили годовой доход 50000 руб., то ставка процента составит:

Различают номинальную и реальную ставку ссудного процента.

Номинальная ставка — это ставка процента, выраженная в деньгах по их текущему курсу.

Реальная ставка — это ставка процента, скорректированная на инфляцию, т.е. выраженная в неизменных ценах., она и определяет принятие решений о целесообразности (или нецелесообразности) инвестиций.

Используя инвестиции, следует сравнивать ожидаемый уровень дохода на капитал (рентабельность) с текущей рыночной ставкой процента по ссудам. Допустим, предприниматель решил вложить в строительство кирпичного завода 2 млн. руб. и получить через год доход 400 тыс. руб., считается этот проект рентабельным, т.к. 400000 х 100% / 2000000 = 20 %

Однако, при рыночной ставке процента 25 % такой проект нельзя считать рентабельным. Отсюда вывод: инвестиции следует осуществлять, если ожидаемый уровень дохода на капитал не ниже или равен рыночной ставки процента по ссудам.

Существует и другой подход к оценке инвестиционного решения, связанный с временным фактором. Осуществляя инвестиции, деньги мы вкладываем сегодня, а доход получаем в будущем. Эту будущую сумму мы можем получить альтернативным способом — положив деньги в банк. Задача заключается в том, чтобы выбрать из двух вариантов наиболее эффективные решения. Для этого надо осуществить процедуру дисконтирования; т.е. рассчитать, сколько сегодня стоит то, что нам предстоит получить () или отдавать в будущем.

, где – сегодняшняя стоимость будущей суммы денег;

– будущая сумма денег, доходы полученные в t году.

t – количество лет, через которое будет получена будущая сумма дохода.

Процедура дисконтирования широко применяется не только для оценки инвестиционных решений в производственной сфере, но и в страховом, банковском и биржевом деле.

Дата добавления: 2014-12-24