Управление источниками финансирования оборотного капитала

Оборотный капитал – это капитал, инвестируемый фирмой, компанией, в текущую деятельность на период каждого операционного цикла. иными словами, это средства фирмы, вложенные в текущие активы (оборотные средства).

Оборотный капитал непосредственно участвует в создании новой стоимости, функционируя в процессе оборота всего капитала. Соотношение основного и оборотного капитала влияет на величину получаемой прибыли. Оборотный капитал обращается быстрее, чем основной капитал. Поэтому с увеличением доли оборотного капитала в общей сумме авансированного капитала время оборота всего капитала сокращается, увеличивается возможность роста новой стоимости, т.е.прибыли.

Оборотный капитал – это денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения, обеспечивающие как процесс производства, так и процесс обращения.

Оборотный капитал (оборотные средства) предприятия, участвуя в процессе производства и реализации продукции, совершает непрерывный кругооборот. При этом средства переходят из сферы обращения в сферу производства и обратно, принимая последовательно форму фондов обращения и оборотных производственных фондов. Проходя последовательно три фазы, оборотные средства меняют свою натурально-вещественную форму.

В первой фазе (Д-Т) оборотные средства, имеющие первоначально форму денежных средств, превращаются в производственные запасы, т.е. переходят из сферы обращения в сферу производства.

Во второй фазе (Т…П…Т) оборотные средства участвуют непосредственно в процессе производства и принимают форму незавершенного производства, полуфабрикатов и готовых изделий.

Третья фаза кругооборота оборотных средств (Т-Д) совершается вновь в сфере обращения. В результате реализации готовой продукции оборотные средства принимают снова форму денежных средств.

Источники формирования оборотного капитала:

1. Собственные оборотные средства. (Оборотные средства включают: •денежные средства и ценные бумаги; •авансы выданные; •дебиторская задолженность; •запасы: сырья, материалы, незавершенное производство, готовая продукция) Они обеспечивают имущественную и оперативную самостоятельность фирмы, необходимую для рентабельной предпринимательской деятельности. Собственные оборотные средства свидетельствуют о степени финансовой устойчивости предприятия, его положении на финансовом рынке. Источником собственных оборотных средств являются инвестиционные средства учредителей, а также по мере развития предпринимательской деятельности собственные средства пополняются за счет получаемой прибыли, выпуска ценных бумаг, операций на финансовом рынке.

2. Заемные средства. Покрывают временную дополнительную потребность предприятия в средствах. Привлечение заемных средств обусловлено характером производства, сложными расчетами. К заемным средствам относятся банковские и коммерческие кредиты, инвестиционный налоговый кредит, займы.

ОК = Запасы +Деб. Задолжность -КЗ

ОК =Тек активы – тек пассивы

Кругооборот обор ср-в: деб. зад-ть à Ден. ср-ва à Произ. запасы à Гот продукция à

Задачи управления ОК:

- ускорение оборач-ти обор ср-в

- выбор типа политики управления ОС

- превращение потр-ти в ОС в отрицательную величину

Период обор-ти ОС – период обор-ти запасов + период обор-ти ДЗ – период обор-ти КЗ, дней

Факторы, влияющие на потр-ть в ОС:

- длит-ть произ и сбытового цикла

- типы роста пр-ва. Чем больше объем пр-ва, тем больше ОС требуется предприятию

- сезонность пр-ва (с\х), сезонность сбыта, закупки сырья

- состояние конъюнктуры, связанной с конкуренцией

- величина и норма доб ст-ти. Чем больше норма доб ст-ти, тем в большей степени комм кредит поставщикам способом компенсировать клиентскую зад-ть

При формировании политики управления предприятием существует следующая классификация оборотных активов: 1) с точки зрения их участия в процессе производства и в сфере обращения, 2) с точки зрения их ликвидности и отражения в учете, 3) с точки зрения их отношения к изменениям объемов производства и случайных факторов, возникающих в процессе деятельности предприятия.

Оборотные активы подразделяются на:

1. постоянный капитал (системная часть оборотного капитала);

2. переменная часть оборотных активов (варьирующая часть).

В теории финансового менеджмента существуют 2 трактовки понятия системной части оборотного капитала. Согласно первой трактовки постоянный капитал – эта та часть денежных средств, дебиторской задолженности, производственных запасов, потребность в которых относительно постоянна в течении всего операционного цикла. Это может быть усредненная по временному параметру величина оборотных активов, находящихся в свободном ведении предприятия. Согласно второй трактовки системная часть может быть определена как минимум оборотных активов, необходимый для осуществления текущей деятельности. Это означает, что предприятию необходим минимум денежных ср-в на расчетном счете, как некий аналог резервного капитала.

Варьирующая часть (переменная) возникает в связи с дополнительными потребностями предприятия и формируемыми активами.

Целевой установкой политики управления оборотными активами являются:

1. определение объема и структуры оборотных активов

2. определение источников их покрытия,

3. определение соотношения между источниками покрытия, достаточного для обеспечения долгосрочной производственной и эффективной финансовой деятельности предприятия,

4. поддержание оборотных средств в размере, оптимизирующем управление текущей деятельности и, в частности, поддержание определенного уровня ликвидности оборотных активов,

5. заключается в том, что оборотный капитал, с одной стороны должен быть достаточно доходным, а с другой стороны быстрооборачиваемым.

Основной целью управления оборотным капиталом является достижение компромисса между ликвидностью, доходностью и оборачиваемостью.

31. Раздел продукции в соответствии с законом «О соглашениях, о разделе продукции».

Общая характеристика закона «О соглашениях, о разделе продукции». Участники по соглашению о разделе продукции.

Данный закон устанавливает правовые основы отношений возникающих в процессе осуществления росс. иностранных инвестиций в поиске, добычи минерального сырья на территории РФ и континент и

Закон СРП является правовым актом, отнесен к специальному законодательству, нормы которого …………….. над всеми правовыми нормами регулирующими национальные отношения. Суть соглашения в следующем: по условию соглашения государство пред-ет инвестору исключить права на пользование недрами на определенном участке, а инвестор осуществляет разработку пред недр за свой счет и на свой риск

Условия выполнения работ в соответствии с законом «О соглашениях, о разделе продукции».

Предусмотренные соглашением работы и виды деятельности выполняется в соответствии с программами, проектами, планами которые утверждаются в порядке, определенном соглашением работы Работы по соглашению выполняются при соблюдении требований (норм, правил) по безопасным

Привелчение иностранных рабочих и специалистов только на начальных этапах работ при отсутствии российских рабочих; размещение заказов на оборудование, необходимых для геологических изучений добычи пользования полезных ископаемых

Раздел продукции в соответствии с законом «О соглашениях, о разделе продукции».

Произведенная продукция подлежит разделу между государством и инвестором, в соответствии с соглашением, предусмотрен порядок:

- Определение общего объема произведенной продукции;

- Опред.части произведенной продукции, которая предается в собственность инвестора для возмещения затрат для выполнения работ по соглашению. При этом состав затрат подлежащих возмещению инвестору за счет компенсации ………… определено соглашением в соответствии с законодательством РФ.

- Раздела между государством и инвестором прибыльной продукции, под которой понимается произведенная продукция за вычетом продукции используемой для уплаты платежей за пользование недрами и компенсацией продукции

- Передача государству пренадлежащем ему в соответствии с условиями соглашения части произведенной продукции и её стоимостного эквивалента

- Получение инвестором продукции, принадлежащим ему в соответствии соглашением.

Дата добавления: 2015-04-24