Акционерное финансирование

Инвестиционный налоговый кредит

В соответствии с частью первой Налогового кодекса (НК) РФ предприятия для финансирования инвестиционной деятельности могут использовать инвестиционный налоговый кредит, который представляет собой отсрочку уплаты налога. Этот кредит предоставляется на условиях платности и возвратности. Проценты за пользование инвестиционным налоговым кредитом устанавливаются по ставке не менее 50 и не более 75% ставки рефинансирования ЦБ РФ.

Инвестиционный налоговый кредит может быть предоставлен по налогу на прибыль (доход) организации, а также по региональным и местным налогам.

В соответствии со ст.67 НК РФ инвестиционный налоговый кредит предоставляется организации-налогоплательщику на:

· Проведение научно-исследовательских работ, технического перевооружения собственного производства и т.д. В этом случае инвестиционный налоговый кредит предоставляется в размере 30% стоимости приобретенного оборудования, используемого на эти цели;

· Осуществление инновационной деятельности, создание новых технологий, материалов и т.д.;

· Выполнение организацией особо важного заказа по социально-экономическому развитию региона или предоставление ею особо важных услуг населению.

Организация, получившая инвестиционный налоговый кредит, уменьшает налоговые платежи в течение срока действия договора об инвестиционном налоговом кредите по каждому платежу за каждый отчетный период до достижения размера кредита, определенного в договоре. При этом в каждом отчетном периоде сумма уменьшения платежей должна быть не выше 50% платежей по налогу, исчисленных без учета действия договора об инвестиционном налоговом кредите.

Применять данный метод финансирования могут лишь акционерные общества. Акционерное финансирование инвестиций используется обычно для реализации крупномасштабных инвестиций. Это объясняется тем, что расходы, связанные с проведением эмиссии, перекрываются лишь большими объемами привлеченных ресурсов.

Привлечение инвестиционных ресурсов осуществляется посредством дополнительной эмиссии обыкновенных акций.

Акционерное финансирование является альтернативой кредитному финансированию, т.к. дополнительная эмиссия акций связана с меньшими затратами (при большом объеме привлекаемых средств), однако реже используется на практике, чем кредитное финансирование. Причина состоит в том, что при частом применении акционерного финансирования может возникнуть ряд проблем:

1. Инвестиционные ресурсы акционерное общество получает лишь по завершении размещения выпуска акций;

2. Обыкновенная акция – это не долговая, а долевая ценная бумага. Поэтому решение о дополнительной эмиссии может привести к размыванию пропорциональных долей участия прежних акционеров в уставном капитале и уменьшению их доходов. Это объясняется тем, что дополнительная эмиссия обыкновенных акций ведет к увеличению уставного капитала и соответственному увеличению количества акционеров и уменьшению размера дивиденда на акцию.

Однако акционерное финансирование обладает рядом преимуществ:

1. При больших объемах эмиссии низкая цена привлекаемых средств;

2. выплаты за пользование привлеченными ресурсами не носят обязательный характер, т.к. зависят от финансового результата АО.

3. Использование привлеченных ресурсов не ограничено по срокам.

Недостаток данного метода в том, что для давно работающих компаний новая эмиссия акций рассматривается инвесторами как негативный сигнал, что может сказаться на курсе акций предприятия.

Дата добавления: 2015-04-24