Факторинг. В 1950-1960 г.г. в развитых странах с рыночной экономикой стали распространяться такие особые формы финансирования инвестиционных проектов как лизинг и

Лизинг

В 1950-1960 г.г. в развитых странах с рыночной экономикой стали распространяться такие особые формы финансирования инвестиционных проектов как лизинг и форфейтинг. Рассмотрим их подробнее.

Под лизингом понимается долгосрочная аренда машин и оборудования на срок от 3 до 20 и более лет, купленных арендодателем для арендатора с целью их производственного использования при сохранении права собственности на них за арендодателем на весь срок договора.

В зависимости от срока, на который заключается договор аренды, различают три вида арендных операций:

1. Краткосрочная аренда на срок до года – рентинг,

2. Среднесрочная аренда на срок от одного года до трех лет – хайринг,

3. Долгосрочная аренда от трех до двадцати и более лет – лизинг.

Лизинг можно рассматривать как метод финансирования в основные фонды, осуществляемый специальными (лизинговыми) компаниями, которые, приобретая для инвестора машины, как бы кредитуют арендатора.

В рамках долгосрочной аренды различают две основные формы лизинговых операций – финансовый и оперативный лизинг.

Финансовый лизинг – соглашение, предусматривающее выплату в течение периода своего действия сумм, покрывающих полную стоимость амортизации оборудования или большую ее часть, а также прибыль арендодателя. По истечении срока действия такого соглашения арендатор может вернуть объект аренды арендодателю или заключить новое соглашение на аренду данного оборудования, купить объект по остаточной стоимости.

Оперативный лизинг – соглашение, срок которого короче амортизационного периода. После завершения срока действия договора объект может быть возвращен владельцу или вновь сдан в аренду.

С экономической точки зрения лизинг имеет сходство с кредитом, предоставленным на покупку оборудования. При покупке реальных активов в кредит покупатель вносит в установленные сроки платежи в погашение долга, при этом продавец реальных активов для обеспечения возврата кредита сохраняет за собой право собственности на кредитуемый объект до полного погашения ссуды.

Выявить различия между лизингом и кредитом позволяет Закон «О лизинге». Под лизингом понимается вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передачи его на основе договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем.

Предметом лизинга в соответствии с Законом могут быть любые не потребляемые вещи, в том числе предприятия, имущественные комплексы, здания, транспорт и др.

Таким образом, несмотря на то, что в основе лизинга лежат кредитные отношения, мы не относим его к форме кредитного финансирования, а выделяем в качестве самостоятельного метода финансирования реальных инвестиций. Такая позиция связана:

1. лизинг в отличие от банковского кредита выступает как кредит в товарной форме;

2. активно используется в практике, что позволяет говорить о том, что лизинг перерос из формы кредитного финансирования в самостоятельный метод.

Традиционно участниками лизинговой сделки являются три субъекта: лизингодатель, лизингополучатель, продавец лизингового оборудования. Технология сделки примерно следующая: предприятие нуждается в каком-либо оборудовании, оно ищет изготовителей, выбирает приемлего поставщика и обращается в лизинговую фирму. Лизинговая фирма заключает договор с предприятием и приобретает для него оборудование. Одновременно лизингодатель заключает договор с поставщиком основных фондов. При заключении договора требуется банковская гарантия либо залог или страхование лизингового платежа и имущества, которое является объектом лизинговой сделки.

При лизинге арендатор выплачивает лизинговой фирме не арендную плату, а полную стоимость имущества в рассрочку. На практике число участников лизинговой сделки может увеличиваться.

При осуществлении лизинговых операций весьма сложным вопросом является определение суммы лизинговых платежей. В основу расчета платежей закладываются расчеты, связанные со стоимостью объекта, передаваемого в аренду, продолжительность лизингового контракта.

В состав лизингового платежа входят следующие основные элементы:

· Амортизация

· Плата за ресурсы, привлекаемые лизингодателем для осуществления сделки

· Лизинговая маржа, включая доход лизингодателя за оказываемые им услуги (1-3%)

· Рисковая премия – величина, зависящая от уровня рисков, которые несет лизингодатель

Последние три элемента (плата за ресурсы, лизинговая маржа, рисковая премия) составляют лизинговый процент.

Также предприятие может получить оборудование на основе аренды. Между арендой и лизингом имеется много общего, но и есть различия. Определить их помогает Закон «О лизинге»:

· При заключении линговой сделки в отличие от аренды предметом договора не могут быть земельные участки и другие природные объекты

· На лизингополучателя, помимо традиционных обязательств арендатора, возлагаются обязанности покупателя, связанные с приобретением имущества, страхованием, техническим обслуживанием, ремонтом

· Лизингополучатель имеет право выбора поставщика оборудования

· По завершению договора предмет лизинга может переходить в собственность лизингополучателя

· Составные элементы лизингового и арендного платежа имеют различия (арендная плата складывается из прибыли и налога на имущество арендованного имущества). Величина прибыли определяется в % отношении к стоимости арендованного имущества. С арендного платежа взимается налог на добавленную стоимость.

Факторинг – это разновидность торгово-комиссионной операции, сочетающаяся с кредитованием оборотного капитала.

Основной целью факторингового обслуживания является инкассирование факторинговой компанией дебиторских счетов своих клиентов и получение причитающихся в их пользу платежей.

Дебитор – организация должник; дебиторская задолженность – сумма, которую предприятию должны другие организации.

Кредитор – организация, выдавшая кредит; кредиторская задолженность – сумма, которую предприятие должно выплатить другим организациям.

Инкассирование – принятие банком на себя обязательств выплатить своему клиенту сумму, которую ему должны.

Получение факторинговых услуг разрешает проблемы, связанные с поиском источников финансирования капитала, т.к. позволяет превратить продажу с отсрочкой платежа в продажу с немедленной оплатой.

В факторинговых операциях имеются три участника: первый – факторинговая компания (финансовый агент), второй – поставщик (клиент-кредитор), третий – должник (покупатель).

При осуществлении факторинговых операций между предприятием-поставщиком и факторинговой компанией заключается двухсторонний договор. В рамках этого договора факторинговая компания покупает у предприятия-постащика счета фактуры (дебиторскую задолженность) на условиях немедленной оплаты 80-90% стоимости отгрузки, т.е. происходит авансирование оборотного капитала поставщика. С момента покупки платежных документов факторинговая компания берет на себя обязательства (инкассирует) востребовать с покупателя оплату поставленной ему продукции.

Стоимость факторинговой услуги для предприятия-поставщика состоит из таких элементов как:

Страховой резерв. Это часть стоимости дебиторской задолженности, которая остается у факторинговой компании до момента оплаты должником платежных требований (её величина составляет 10-20%). По завершении срока договора факторинга при условии, что должник исполняет свои обязательства, факторинговая компания возвращает поставщику величину страхового резерва. Если плательщик оказывается не способен расплатиться по своим обязательствам, то сумма страхового резерва поставщику не возмещается. В таком случае убытки делятся между поставщиком (в части страхового резерва) и факторинговой компанией (часть оставшихся неоплаченных платежных требований).

Комиссионное вознаграждение. Это плата факторинговой компании за ведение для клиента бухгалтерского учета и проведение расчетных операций.

Проценты за пользование факторинговым кредитом. Это плата в пользу факторинговой компании за покупку ею платежных требований. Здесь имеют место кредитные отношение, т.к. поставщик получает аванс в 90-80% стоимости платежных требований до наступления по ним срока платежа.

Комиссионное вознаграждение и процент взимаются факторинговой компанией в момент выдачи аванса (при покупке дебиторской задолженности).

В современных условиях, когда многие организации имеют значительную дебиторскую задолженность, в том числе сроком более 1 года, развитие факторинга в России будет способствовать улучшению их финансового состояния, а, следовательно, стабилизации и подъему отечественной экономики.

Дата добавления: 2015-04-24